تجاوز معدل التمويل على البيتكوين مرة أخرى إلى المنطقة الإيجابية، وبدأ المتداولون في دفع علاوة للحفاظ على مراكز الشراء. لكن لا تتسرع في إعلان عودة السوق الصاعدة — خلال الـ24 ساعة الماضية، تم تصفية 2.78 مليار دولار على مستوى الشبكة، مع تصفية كل من المراكز الطويلة والقصيرة.

تشير بيانات Glassnode إلى أن المزاج السوقي قد انعكس بشكل واضح مقارنة بشهر أبريل، لكن رد فعل سوق الخيارات كان متأخرًا، حيث لم يرتفع التقلب الضمني بشكل متزامن.
ماذا يعني ذلك؟ أن الانتعاش الحالي مدفوع بشكل أكبر بالرافعة المالية وليس بالطلب الفعلي على الأصول. إذا اخترق البيتكوين مستوى 80 ألف دولار، قد يتعرض القصيرون للضغط الشديد؛ وإذا انخفض دون 76 ألف دولار، فإن المراكز الطويلة ستواجه تصفية بقيمة 634 مليون دولار. السوق في توازن هش، وأي اختراق في أي اتجاه قد يثير ردود فعل متسلسلة.
بالنسبة للمتداولين، فإن تجاوز معدل التمويل المنطقة الإيجابية ليس إشارة واضحة على الصعود فقط. في ظل ضعف الطلب على الأصول الفعلية وتدفقات الصناديق المتواصلة للخروج من صناديق المؤشرات، فإن الانتعاش المدفوع بالرافعة المالية غالبًا ما يكون غير مستدام. كن حذرًا من تكرار سيناريو تصفية كل من المراكز الطويلة والقصيرة.