البلاتين 2026: الفرصة غير المُقدّرة بجانب الذهب؟

هل لاحظ أحد غيري مدى جنون البلاتين هذا العام؟ أنا أتابع أسواق المعادن الثمينة منذ فترة طويلة ويجب أن أقول إن تطور البلاتين ومستقبل المعدن يثيران اهتمامي بشكل كبير الآن. بينما كان الذهب يلامس في نهاية يناير مستوى قياسي جديد فوق 5500 دولار، حدث شيء أكثر جنونًا مع البلاتين - حيث قفز السعر حتى قرب 3000 دولار، قبل أن يتبع ذلك تصحيح حاد.

المثير للاهتمام: أن البلاتين ظل لفترة طويلة منسيًا تمامًا. يعتقد معظم المستثمرين في المعادن الثمينة أن الذهب والفضة هما فقط، بينما كان البلاتين في عام 2014 يتداول بوضوح أعلى من الذهب. ثم جاءت فترة طويلة من الركود - بين 2015 و منتصف 2025، كان السعر يتذبذب ببساطة حول علامة 1000 دولار. لكن منذ يونيو 2025، انفجر السعر بشكل فعلي. من حوالي 900 دولار في يناير 2025 إلى أكثر من 2900 دولار في بداية 2026 - أي أكثر من 200 بالمئة في أقل من عام. بينما زاد الذهب حوالي 70 بالمئة في نفس الفترة. إذن، كان البلاتين أكثر تأثرًا بشكل واضح.

ما الذي يكمن وراء ذلك؟ من جهة، نقص حاد في العرض. جنوب أفريقيا، التي توفر حوالي 70 إلى 80 بالمئة من الإنتاج العالمي للبلاتين، تعاني من انقطاعات في التيار الكهربائي واستثمارات منخفضة. في 2025، انخفض إنتاج المناجم حتى بنسبة 5 بالمئة. وفي الوقت نفسه، زادت الطلبات - الصين اشترت بكميات كبيرة من السبائك والعملات، وتدفقت الاستثمارات في صناديق المؤشرات. بالإضافة إلى ذلك، كان هناك ضعف في الدولار الأمريكي وتوترات جيوسياسية زعزعت السوق بأكملها. إذن، عاصفة مثالية.

ما يميز البلاتين هو أهميته الصناعية. الذهب هو بشكل رئيسي أداة استثمار، لكن البلاتين ضروري فعليًا في صناعة السيارات، وفي الطب، وفي إنتاج الهيدروجين. هذا يجعل مستقبل البلاتين أكثر إثارة من الذهب من حيث النظرية - على الأقل إذا كنت تؤمن بالتقنيات الخضراء. يتوقع مجلس استثمار البلاتين العالمي (WPIC) بحلول 2030 حاجة إضافية تتراوح بين 875,000 و900,000 أونصة من خلال خلايا الوقود وأجهزة التحليل الكهربائي للهيدروجين.

لكن هنا تأتي الحقيقة: سوق البلاتين غير سائل بشكل كبير. مع حوالي 73,500 عقد مفتوح على NYMEX (بقيمة تقارب 8.3 مليار دولار)، هذا لا يقارن بسوق الذهب الذي يتجاوز 200 مليار دولار. هذا يعني أن تدفقات رأس المال الصغيرة يمكن أن تتسبب في تحركات سعرية هائلة. في بداية فبراير 2026، انخفض البلاتين خلال ستة أيام بنسبة 35 بالمئة، قبل أن يستعيد حوالي 20 بالمئة مرة أخرى. هذا أمر غير مقبول للمستثمرين المحافظين.

بالنسبة لمستقبل البلاتين، يقدم المحللون توقعات مختلفة. بنك أوف أمريكا يتوقع 2450 دولار، والبنك التجاري الألماني (Commerzbank) يتوقع 1800 دولار، وHeraeus يقدر بين 1300 و1800 دولار. يتوقع WPIC سوقًا متوازنة في 2026، لكنه يتوقع عجزًا مرة أخرى حتى على الأقل 2029. هذا قد يؤدي إلى انخفاض كبير في المخزونات فوق الأرض.

كيف ينبغي التصرف الآن؟ للمستثمرين النشطين، قد تكون التقلبات مثيرة للاهتمام - مع العقود مقابل الفروقات والرافعة المالية يمكن العثور على إعدادات جيدة. المهم هو إدارة المخاطر بشكل صارم: عدم المخاطرة بأكثر من 1-2 بالمئة من رأس المال في كل صفقة، وتحديد أوامر وقف الخسارة. استراتيجية تتبع الاتجاه باستخدام المتوسطات المتحركة تعمل أيضًا مع البلاتين.

للمستثمرين على المدى الطويل، يمكن أن يكون البلاتين إضافة مناسبة للمحفظة، خاصة لأنه غالبًا ما يتحرك بشكل معاكس للأسهم. خيارات هنا تشمل صناديق الاستثمار المتداولة للبلاتين، والبلاتين المادي، أو أسهم شركات تعدين البلاتين. لكن، زيادة التقلبات تزيد من مخاطر المحفظة، لذا يجب أن تتعامل بحذر مع التوزيع وإعادة التوازن بشكل منتظم.

الخلاصة؟ البلاتين في 2026 لم يعد المعدن الثمين النائم كما كان في السابق. مستقبل البلاتين يعتمد على ما إذا كانت مشكلات العرض ستستمر، وما إذا كانت صناعة الهيدروجين ستبدأ في التقدم. حتى ذلك الحين، يظل استثمارًا عالي التقلب، لكنه محتمل أن يكون مثيرًا - ليس للأشخاص ذوي الأعصاب الضعيفة، ولكن لأولئك الذين يعرفون ما يفعلونه.