مؤخرًا كنت أراقب أداء أسهم مفهوم الذكاء الاصطناعي في السوق الأمريكي، واكتشفت أن موجة الذكاء الاصطناعي هذه غيرت حقًا نمط الاستثمار في التكنولوجيا بأكمله. منذ ظهور ChatGPT وحتى الآن، مر حوالي عامين إلى ثلاثة، وزيادة قيمة الأصول ذات الصلة كانت مذهلة جدًا.

بالحديث عن استثمار الذكاء الاصطناعي، لا يمكن تجنب سلسلة التوريد الخاصة بالرقائق. يمكن القول إن شركة NVIDIA هي المستفيدة الأكبر — حيث أصبحت وحدات معالجة الرسومات الخاصة بها معيارًا صناعيًا لتدريب وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة. من الرقائق، والنظم، إلى البرمجيات، فإن النظام البيئي الكامل جعلها جوهر البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. قبل فترة، نظرت إلى تقريرها المالي، ووجدت أن معدل النمو الصافي للأرباح تجاوز 200%، وهذا النمو السريع نادر جدًا بين أسهم التكنولوجيا. ومن المثير للاهتمام أن حتى مالك Tesla ومؤسس Oracle تواصلوا بشكل خاص مع مدير NVIDIA التنفيذي لطلب الرقائق، مما يدل على مدى شدة رغبة السوق في القدرة الحاسوبية.

على الرغم من قوة NVIDIA، إلا أن تطور الذكاء الاصطناعي لا يمكن أن يقتصر على شركة واحدة، بل يتطلب سلسلة صناعية كاملة. شركة Broadcom تستحق أيضًا الانتباه، فهي تتمتع بميزة مطلقة في مجال رقائق الشبكات والربط بين مراكز البيانات. خوادم الذكاء الاصطناعي تحتاج إلى شبكة عالية السرعة، ورقائق ASIC، والمفاتيح الشبكية، ورقائق الاتصالات الضوئية كلها ضرورية. ومن المثير أن NVIDIA وBroadcom رغم وجود منافسة بينهما في بعض المجالات، إلا أنهما في الواقع مكملان لبعضهما البعض، وكلاهما يشهد ارتفاعًا في موجة الذكاء الاصطناعي.

شركة AMD، كمنافس مباشر لـ NVIDIA، بدأت أيضًا في التوسع خلال العامين الماضيين. سلسلة معجلات MI300 الخاصة بها، في العديد من الاختبارات، لا تقل كفاءة عن H100 من NVIDIA، والأهم أن سعرها نصف سعر H100. وهذا يجعله خيارًا جذابًا للشركات الكبرى التي تبحث عن مصادر متعددة للتوريد. على الرغم من أن ميزة بيئة CUDA تمنح NVIDIA تفوقًا مؤقتًا، إلا أن فرص AMD تتزايد مع تنوع تطبيقات الذكاء الاصطناعي.

من حيث حجم السوق، تتوقع شركة IDC أن تصل نفقات الشركات العالمية على حلول الذكاء الاصطناعي إلى أكثر من 300 مليار دولار بحلول 2025، وربما تتجاوز 600 مليار بحلول 2028. هذا النمو كبير جدًا، والاستثمار في البنية التحتية يشكل الجزء الأكبر، وهو خبر سار لمصنعي الرقائق والخوادم.

طرق الاستثمار في أسهم مفهوم الذكاء الاصطناعي في السوق الأمريكي مرنة جدًا. بجانب الشراء المباشر للأسهم، يمكن أيضًا تنويع المخاطر عبر صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) ذات الطابع الموضوعي. على سبيل المثال، بعض صناديق الذكاء الاصطناعي والبيانات الضخمة، والتي تجاوزت أصولها العالمية 30 مليار دولار في المراحل الأولى. وإذا كنت تتداول على المدى القصير، يمكنك أيضًا النظر في التداول عبر منصات العقود مقابل الفروقات، مما يمنحك مرونة أكبر في تعديل المراكز.

لكن يجب أن نكون حذرين، فالمخاطر في هذا المجال ليست قليلة. تطور تقنيات الذكاء الاصطناعي سريع جدًا، وقد تتغير السياسات والتنظيمات في أي وقت، بالإضافة إلى أن التقييمات السوقية مرتفعة جدًا. بعض الشركات قد يكون سعر سهمها يعكس بالفعل جميع الأخبار الإيجابية المستقبلية. لذلك، أرى أن استراتيجية الدخول التدريجي والاحتفاظ على المدى الطويل أكثر أمانًا من محاولة اللحاق بالأسهم مرتفعة بسرعة. فهذه الموجة من الذكاء الاصطناعي لا تزال في بدايتها، ولكن يجب أن نكون حذرين من أن السوق قد يوجه اهتمامه في وقت معين إلى مسارات أخرى.

بشكل عام، لا تزال هناك فرص في أسهم مفهوم الذكاء الاصطناعي في السوق الأمريكي في مجالات الرقائق، والخدمات السحابية، ومراكز البيانات، خاصة في الشركات ذات القدرة التنافسية الحقيقية، وليس مجرد اتباع الموضة. السوق دائمًا في تغير، ويجب أن نواكب التعديلات في استراتيجياتنا الاستثمارية.