مؤخرًا نظرت قليلًا إلى وضع الدولار الأمريكي، وأعتقد أن تحليل اتجاه الدولار لعام 2025 لا يزال ممتعًا جدًا. انخفض مؤشر الدولار لعدة أيام متتالية، ووصل إلى قرب أدنى مستوياته منذ نوفمبر، وكسر المتوسط المتحرك لـ200 يوم، وهو عادة ما يُعتبر إشارة هبوطية.

السبب الرئيسي هو أن بيانات التوظيف الأمريكية لم تلبِ التوقعات، وبدأ السوق في المراهنة على أن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بخفض الفائدة عدة مرات. بمجرد ظهور توقعات خفض الفائدة، انخفض عائد السندات الأمريكية، وتراجعت جاذبية الدولار أيضًا. من الناحية الفنية والعوامل الكلية، يشير تحليل اتجاه الدولار إلى احتمال استمرار الضغط عليه على المدى القصير، إلا إذا حدثت مفاجأة من نوع الحدث الأسود.

لكن الدورة التاريخية للدولار لها نمط منتظم إلى حد كبير. منذ انهيار نظام بريتون وودز في السبعينيات، مر الدولار بثمانية مراحل من دورة الصعود والهبوط. في عهد وولكر، تم رفع سعر الفائدة بشكل كبير، وبعد انفجار فقاعة الإنترنت، انخفض مرة أخرى، وفي الأزمة المالية عام 2008، وصل إلى أدنى مستوياته. الآن، بدأت هذه الدورة منذ عام 2022، حيث رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة بشكل عنيف، مما دفع الدولار للارتفاع، لكن الآثار الجانبية من التضخم الخارج عن السيطرة بدأت تظهر أيضًا.

بالنسبة لزوج العملات، من المحتمل أن يستمر اليورو في الارتفاع مقابل الدولار، وكذلك الجنيه الإسترليني. أما بالنسبة لليوان، فربما يظل هناك ضغط على الدولار، بينما قد يقدر الين الياباني. الدولار الأسترالي، نظرًا لبيانات اقتصادية جيدة، لديه أيضًا ضغط على الدولار.

من منظور تحليل اتجاه الدولار، يمكن النظر في التداول على الموجة على المدى القصير، خاصة عند اختبار النقاط الحاسمة مرارًا وتكرارًا. على المدى الطويل، إذا بدأ الاحتياطي الفيدرالي فعلاً دورة خفض الفائدة، فمن المحتمل أن يضعف الدولار تدريجيًا، ويمكن عندها التفكير في تخصيص بعض الأصول غير الأمريكية أو السلع لتنويع المخاطر. الأهم هو متابعة البيانات والسياسات، وتعديل الاستراتيجية بمرونة.