بالضبط، لقد نظرت للتو إلى تطور سعر البلاتين خلال الأشهر الماضية ويجب أن أقول: هذه قصة مثيرة جدًا. بينما يتحدث الجميع فقط عن الذهب، قام البلاتين بخطوة هادئة في الخلفية وأجرى ثورة صامتة. لكن هل السؤال الحقيقي هو هل البلاتين أكثر قيمة من الذهب حقًا؟

دعني أستعرض الحقائق. في يناير 2026، وصل الذهب إلى أعلى مستوى على الإطلاق بأكثر من 5500 دولار أمريكي للأونصة النقية. أما البلاتين، فارتفع حتى حوالي 2925 دولارًا – وهو أيضًا مستوى قياسي جديد، لكنه أقل بكثير. من النظرة الأولى، قد يظن المرء أن الاستثمار في الذهب هو الخيار الأفضل. لكن القصة أكثر تعقيدًا.

المثير للاهتمام: إذا نظرنا إلى العشر سنوات الماضية، فإن الذهب تفوق على البلاتين بنسبة +331%. لكن إذا ركزنا فقط على العام الماضي – فإن الصورة تتغير تمامًا. ارتفع البلاتين بأكثر من 100%، بينما زاد الذهب "فقط" بنسبة 70%. من أقل من 1000 دولار في بداية 2025 إلى ما يقرب من 3000 دولار في نهاية يناير – هذا انتعاش لا يمكن تجاهله.

لماذا هذا الاختلاف الكبير؟ حسنًا، الذهب هو بشكل أساسي أصل استثماري. أما البلاتين، فهو أيضًا أصل استثماري ولكنه مادة استهلاكية. يُستخدم في محولات الديزل، وفي الطب، والصناعة الكيميائية، وأصبح يستخدم بشكل متزايد في خلايا الوقود. عندما ضعفت صناعة السيارات، تأثر البلاتين. لكن في منتصف 2025، حدث نوع من العاصفة المثالية: نقص في العرض في جنوب أفريقيا، عجز هيكلي، توترات جيوسياسية، ضعف الدولار الأمريكي – وفجأة أصبح البلاتين مرة أخرى ذا أهمية.

لكن هنا تكمن المشكلة: على الرغم من الانتعاش، لا يزال سعر البلاتين أعلى من الذهب. في بداية 2026، لا يزال سعر الذهب أكثر من 2700 دولار للأونصة عن سعر البلاتين. هذا هو أكبر فارق مطلق بين المعدنين في التاريخ. نسبة البلاتين إلى الذهب لا تزال أقل من 1 – وهو وضع مستمر منذ 2011.

ما يثير اهتمامي بشكل خاص: سوق البلاتين أقل سيولة بشكل واضح من سوق الذهب. مع حوالي 73,500 عقد مفتوح في بورصة نيويورك (بقيمة تقارب 8.3 مليار دولار)، مقارنة بأكثر من 200 مليار دولار في سوق الذهب، يؤدي ذلك إلى تقلبات شديدة. بعد الوصول إلى أعلى مستوى على الإطلاق، انخفض سعر البلاتين خلال ستة أيام بنسبة 35% – وهو صدمة للعديد من المتداولين.

توقع مجلس استثمار البلاتين العالمي أن يكون السوق في عام 2026 تقريبًا متوازنًا بعد سنوات من العجز. من المتوقع أن ينمو إنتاج المناجم بنسبة 2%، وأن يرتفع عرض إعادة التدوير بنسبة حوالي 10%. ومع ذلك، من المتوقع أن ينخفض الطلب الإجمالي بنسبة 6% – خاصة بسبب تراجع الاستثمارات بنسبة 52%. قد يبدو هذا سلبيًا في البداية، لكن الخبراء يتوقعون أن يعود العجز بعد 2026 وحتى على الأقل 2029.

آراء المحللين منقسمة. ترى شركة هيريوس أن سعر البلاتين يتراوح بين 1300 و1800 دولار، و بنك أوف أمريكا يتوقع 2450 دولار، والبنك التجاري الألماني (كومرز بنك) يتوقع 1800 دولار. هذا التفاوت يعكس عدم اليقين المحيط بالمعدن الثمين.

أما من الناحية العملية: كيف تستثمر في البلاتين؟ يمكن امتلاكه بشكل مادي، لكن ذلك يتطلب تكاليف تخزين ومعاملات عالية. الصناديق المتداولة (ETFs) و الصناديق المتداولة في البورصة (ETCs) أسهل بكثير. للمتداولين النشطين، تعتبر العقود مقابل الفروقات (CFDs) خيارًا مثيرًا – مع استثمار رأس مال أصغر واستخدام الرافعات المالية للمضاربة على تحركات الأسعار. المهم هنا: إدارة المخاطر ليست اختيارية، بل ضرورية. يجب ألا تخاطر بأكثر من 1-2% من رأس مالك الإجمالي في كل صفقة.

بالنسبة للمستثمرين المحافظين، قد يكون البلاتين إضافة مثيرة للاهتمام. لديه ديناميكيات عرض وطلب خاصة به ويتصرف أحيانًا بشكل معاكس للأسهم. هذا يمكن أن يكون مفيدًا لتنويع المحفظة على المدى الطويل.

ملاحظتي: هل البلاتين أكثر قيمة من الذهب؟ ليس بالأرقام المطلقة. لكن من الناحية النسبية، قد يكون البلاتين أكثر إثارة لبعض أنواع المستثمرين. التقلبات الشديدة توفر فرصًا للمتداولين النشطين. نقص العرض الهيكلي قد يدعم السعر على المدى الطويل. وصناعة الهيدروجين قد تصبح محرك طلب إضافي.

لكن لنكن صادقين: البلاتين أكثر تعقيدًا وأكثر مخاطرة من الذهب. أظهرت الأسابيع الأخيرة أن تحركات السعر التي تتجاوز 40% صعودًا و35% هبوطًا خلال أيام قليلة ممكنة. هذا ليس مناسبًا لضعاف الأعصاب. يجب على كل شخص أن يقرر بنفسه ما إذا كان مستعدًا لتحمل هذا المخاطر، وكيفية إدارة ذلك. الفرص موجودة – لكن المخاطر أيضًا.