ملاحظة مثيرة للاهتمام: بينما هيمن الذهب على عناوين الأخبار في السنوات الأخيرة، تم التقليل من قيمة البلاتين لفترة طويلة. لكن منذ منتصف 2025، تغير المشهد بشكل دراماتيكي. ارتفع سعر البلاتين بشكل هائل وفاجأ العديد من المستثمرين الذين كانوا قد استبعدوا المعدن الثمين بالفعل.

عند النظر إلى تطور السنوات العشر الماضية، يتضح سبب تجاهل الكثيرين للبلاتين. في عام 2016، كان سعر الذهب حوالي 1125 دولارًا للأونصة وارتفع منذ ذلك الحين بأكثر من 330 بالمئة. أما البلاتين، فكان يتذبذب لفترة طويلة حول علامة 1000 دولار ولم يتمكن من مواكبة الذهب بسهولة. أصبح الفارق بين المعدنين الثمينين يتسع باستمرار – وهو ظاهرة غير معتادة تمامًا في تاريخ التداول.

لكن ثم جاءت النقطة الفاصلة. بدءًا من يونيو 2025، بدأ البلاتين في موجة ارتفاع لم يتوقعها أحد. قفز السعر من أقل من 1000 دولار إلى ما يقرب من 3000 دولار – أي ثلاثة أضعاف خلال بضعة أشهر. في 26 يناير 2026، وصل سعر البلاتين إلى أعلى مستوى قياسي جديد عند 2925 دولارًا. وكان ذلك زيادة بأكثر من 200 بالمئة مقارنة ببداية عام 2025. للمقارنة: ارتفع الذهب خلال نفس الفترة بنحو 70 بالمئة تقريبًا.

ما الذي أدى إلى هذا التحرك الانفجاري؟ هذا هو السؤال المثير. الجواب يكمن في مزيج مثالي من عوامل مختلفة. أولًا: العرض ضيق جدًا. جنوب أفريقيا، التي تنتج حوالي 70 إلى 80 بالمئة من الإنتاج العالمي للبلاتين، تكافح مع مشاكل إنتاجية ضخمة. في 2025، انخفض إنتاج المناجم هناك بنسبة خمسة بالمئة ووصل إلى أدنى مستوى منذ خمس سنوات. في الوقت نفسه، يوجد عجز هيكلي في العرض – حيث يُقدر أن السوق افتقد حوالي 692,000 أونصة في 2025.

ثانيًا: الطلب لا يزال مفاجئًا مستقرًا ومتعدد الاستخدامات. البلاتين ليس مجرد أداة للمضاربة مثل الذهب، بل هو معدن صناعي حقيقي. يُستخدم في المحفزات، في الطب، في الكيمياء، وزاد الطلب عليه أيضًا في تكنولوجيا الهيدروجين. هذا الطلب الواسع يثبت السوق على المدى الطويل.

ثالثًا: ضعف الدولار الأمريكي والتوترات الجيوسياسية زادت من وتيرة الموجة الصاعدة. الباحثون عن بدائل للمعدن الثمين بأسعار مناسبة، وجدوا في البلاتين خيارًا جيدًا.

لكن هنا تأتي التحذير المهم: التقلبات عالية جدًا. في أوائل فبراير 2026، انخفض السعر خلال ستة أيام تداول بأكثر من 35 بالمئة ليصل إلى 1882 دولارًا، قبل أن يستعيد بسرعة تقريبًا نفس النطاق. هذا يُظهر مدى ضعف سيولة سوق البلاتين. مع حوالي 73,500 عقد مفتوح فقط على NYMEX، السوق أرق بكثير من سوق الذهب.

بالنسبة لتوقعات سعر البلاتين لعام 2026، هناك سيناريوهات مختلفة. يتوقع مجلس استثمار البلاتين العالمي أن يكون السوق في 2026 تقريبًا متوازن مع فائض محدود – وهو اختلاف كبير عن 2025. هذا قد يقلل من ضغط الأسعار. ومع ذلك، يتوقع محللون مختلفون سيناريوهات متنوعة: تتوقع شركة هيريوس سعرًا بين 1300 و1800 دولار، وترى بنك أوف أمريكا 2450 دولار، وتتوقع كريدي سويس 1800 دولار. هذا التفاوت يعكس حالة عدم اليقين.

على المدى الطويل، تبدو الصورة مثيرة للاهتمام. يتوقع WPIC أن يتبع عام 2026 توازنًا مؤقتًا ثم سنوات عجز حتى على الأقل 2029. قد تحتاج صناعة الهيدروجين إلى ما بين 875,000 و900,000 أونصة حتى عام 2030. هذا يشير إلى ندرة هيكلية وقد يدعم السعر على المدى الطويل.

كيف يجب على المستثمرين التصرف الآن؟ يعتمد ذلك على نوع المستثمر. يمكن للمتداولين النشطين الاستفادة من التقلبات والمضاربة عبر العقود مقابل الفروقات أو العقود الآجلة. المهم هو: عدم المخاطرة بأكثر من واحد إلى اثنين بالمئة من رأس المال في كل صفقة، ووضع أمر وقف الخسارة دائمًا. على سبيل المثال، مع رأس مال قدره 10,000 يورو ورافعة خمسية، يجب أن يكون وقف الخسارة عند حوالي اثنين بالمئة – لتقليل الخسارة إلى حد أقصى 100 يورو لكل صفقة.

أما المستثمرون الأكثر تحفظًا، فقد يجدون أن البلاتين مناسب كجزء من تنويع محفظتهم. غالبًا ما يتحرك عكس الأسهم، ويوفر تنويعًا جيدًا. لكن يجب تحديد الوزن المناسب بشكل فردي. صناديق الاستثمار المتداولة في البلاتين أو البلاتين المادي تعتبر خيارات جيدة هنا.

الاستنتاج الرئيسي: البلاتين ليس "ذهبًا أقل جودة". إنه استثمار مستقل له ديناميكياته الخاصة. تظل توقعات سعر البلاتين لعام 2026 مفتوحة – مع إمكانية تحقيق أرباح أو خسائر. على المستثمرين أن يكونوا على دراية بالمخاطر وأن يضعوا استراتيجية واضحة.