مؤخرًا سألني مبتدئ عن معنى الداخل والخارج في برنامج مراقبة السوق، وبصراحة، فهم هذين المفهومين يمكن أن يوفر الكثير من تكاليف التعلم. الكثيرون في الواقع يخلطون بينهما، فهل الداخل هو الشراء أم البيع؟ اليوم سأوضح هذا الأمر بشكل واضح.

ببساطة، الداخل هو الصفقة التي يتم تنفيذها عندما يكون البائع هو الذي يشتري بالسعر المعروض، مما يدل على أن البائع مستعجل. أما الخارج فهو الصفقة التي يتم تنفيذها عندما يكون المشتري هو الذي يبيع بالسعر المعروض، مما يدل على أن المشتري مستعجل. بمعنى آخر، ظهور الكثير من الداخل يدل على ضغط بيع كبير، وظهور الكثير من الخارج يدل على وجود زخم شرائي كافٍ. كثيرون يعتقدون أن الداخل هو الطلب، لكن هذا خطأ، فالداخل في جوهره يعكس إحساس البائع بالإلحاح.

سأعطيك مثالاً. لنفترض أن شخصًا ما يضع طلب شراء بـ1160 يوان لعدد 1415 سهم، وآخر يضع طلب بيع بـ1165 يوان لعدد 281 سهم. إذا أردت البيع فورًا، وتداولت مباشرة 50 سهم بالسعر 1160، فهذه تعتبر صفقة داخل، لأنك كالبائع تتفاعل مع سعر المشتري بشكل نشط. بالمقابل، إذا أراد شخص ما الشراء فورًا، واشتراه مباشرة بـ1165 لعدد 30 سهم، فهذه تعتبر صفقة خارج، لأن المشتري هو الذي يتفاعل بشكل نشط مع سعر البائع.

فهم أن الداخل هو شراء أم بيع يجعل من السهل بعد ذلك فهم نسبة الداخل والخارج. نسبة الداخل إلى الخارج تُحسب بقسمة حجم التداول الداخلي على حجم التداول الخارجي. إذا كانت النسبة أكبر من 1، فهذا يدل على أن الداخل أكثر، ويشير إلى أن السوق يميل إلى التشاؤم، وأن البائعين يضغطون على السعر. وإذا كانت النسبة أقل من 1، فهذا يدل على أن الخارج أكثر، ويشير إلى أن المشتريين يلاحقون السعر، وهو عادة إشارة إلى التفاؤل؛ وإذا كانت النسبة تساوي 1، فالسوق في توازن بين العرض والطلب، والحالة مستقرة.

لكن هناك حذر مهم. كثيرون يعتقدون أن ارتفاع الخارج عن الداخل يعني أن السعر سيرتفع، لكن هذا خدعة من قبل المضاربين الكبار. غالبًا ما يضعون أوامر شراء كثيرة لإيهام المتداولين الصغار بالشراء، وفي الواقع يبيعون بشكل سري، وهذا يسمى "تحريض الشراء". والعكس صحيح، حيث يضعون أوامر بيع لإيهامك بالبيع، لكنهم في الحقيقة يجمعون الأسهم، وهو ما يعرف بـ"تحريض البيع". لذلك، فهم ما إذا كان الداخل هو شراء أم بيع لا يكفي وحده، بل يجب أن يُنظر إليه مع حركة السعر، وحجم التداول، وهيكل الأوامر، لتجنب الوقوع في الفخ.

الطريقة الأكثر فاعلية هي التركيز على مناطق الدعم والمقاومة. عندما ينخفض سعر السهم إلى مستوى معين ولا يمكنه النزول أكثر، فهذا هو منطقة الدعم، وفيها لا داعي للخوف من الداخل، لأن هناك من يتلقى الأسهم. وعلى العكس، إذا لم يتمكن الطلب الشرائي القوي من تجاوز سعر معين، فهي منطقة مقاومة، ويجب عندها التفكير في جني الأرباح. التداول بين الدعم والمقاومة، بشراء عند الدعم وبيع عند المقاومة، هو أسلوب أكثر موثوقية من الاعتماد فقط على نسبة الداخل والخارج.

بصراحة، للداخل والخارج مزايا، فهي بيانات فورية، ومفهوم بسيط، ويمكن أن يعكس بسرعة الحالة النفسية للمشترين والبائعين. لكن هناك عيوب واضحة، فهي سهلة التلاعب من قبل المضاربين الكبار، وتكون ذات طبيعة قصيرة الأمد، واستخدامها بمفردها قد يؤدي إلى تشويش الصورة. لذلك، من الأفضل أن تُستخدم مع حجم التداول، والتحليل الفني، والأساسيات.

بشكل عام، الداخل يمثل إلحاح البائع، والخارج يمثل إلحاح المشتري. والإجابة على سؤال هل الداخل هو الشراء أم البيع، هي أن الداخل يعكس في جوهره سلوك البائع. لكن عند الاستثمار الحقيقي، لا تعتمد فقط على هذا المؤشر، بل يجب أن تدمجه مع عوامل أخرى، مثل الأساسيات واتجاه السوق العام. الاعتماد فقط على نسبة الداخل والخارج لن يجعلك تتقن السوق، ففهم السوق بشكل شامل يتطلب النظر إلى الصورة كاملة.