عام 2026 هو الوقت الذي يجب أن يكون المستثمرون يقظين فيه حقًا، لأن السوق يتغير من مشكلة ارتفاع الأسعار إلى تهديد جديد يُعرف باسم الانكماش، وهو الحالة التي تنخفض فيها أسعار السلع والخدمات بشكل مستمر، وهذا قد يتسبب في تدمير محفظتك إذا لم تستعد له.

الانكماش هو حالة اقتصادية تنخفض فيها المستويات العامة للأسعار، وليس مجرد انخفاض مؤقت أو في بعض السلع، بل انخفاض واسع النطاق في جميع أجزاء الاقتصاد، ويقاس بمؤشر أسعار المستهلك (CPI) الذي يكون سالبًا. يعتقد الكثيرون أن انخفاض الأسعار أمر جيد، لكن في الواقع، هو إشارة تحذيرية على أن الناس لا يملكون القدرة الشرائية أو يخشون إنفاق أموالهم. إذا تُركت الحالة لفترة طويلة، قد تؤدي إلى ركود اقتصادي.

هناك الكثير من الالتباس حول مصطلحي انخفاض التضخم (Disinflation) والانكماش (Deflation)، فهما مختلفان تمامًا. انخفاض التضخم يعني أن الأسعار لا تزال ترتفع، لكنها ببطء أكثر، مثل من زيادة بنسبة 5% إلى 2%. أما الانكماش فهو معدل سلبي حقيقي، مثل -1% أو -2%، حيث تنخفض أسعار السلع فعليًا، وتزداد القوة الشرائية للنقود.

بالنظر إلى التاريخ، فإن أزمة الكساد العظيم (1929-1939) تعتبر أحد أسوأ الأمثلة، حيث انخفضت الأسعار بنسبة 27% في الولايات المتحدة، وتدهور سوق الأسهم، وتفككت البنوك، وانكمش عرض النقود بنسبة 30%، وارتفعت معدلات البطالة إلى 25%. اليابان أيضًا واجهت ظروفًا مشابهة بعد انفجار فقاعة عام 1990، وما يقرب من 30 عامًا من الركود، حيث هبطت أسعار الأراضي والأسهم، وتعود اليابانيون على انخفاض الأسعار، مما أدى إلى تأجيل الإنفاق، وهذه بداية دورة شريرة.

ما هي الأسباب؟ جزء منها يرجع إلى انخفاض الطلب، حيث يخاف الناس من فقدان وظائفهم، وتنخفض دخولهم، فيزيدون من الادخار ويقللون من الإنفاق. الشركات لا تبيع، فتضطر إلى خفض الأسعار. وجزء آخر يرجع إلى العرض، حيث تقلل الروبوتات والذكاء الاصطناعي من التكاليف، وتصبح المنتجات الصينية أرخص، والطاقة أقل تكلفة، وكل ذلك يضغط على الأسعار. حالياً، تايلاند أيضًا في حالة مخاطرة، حيث يتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.5-1.6% فقط، مع زيادة شيخوخة المجتمع، وقلة استهلاك كبار السن، وارتفاع ديون الأسر إلى 85% من الناتج المحلي الإجمالي، وكل ذلك يضغط على عرض النقود.

ما مدى شدة التأثير؟ الانكماش هو الحالة التي عندما يعتقد الناس أن الأسعار ستنخفض، يؤجلون الشراء، وتنخفض المبيعات، وتخفض الشركات الأسعار، وتقلل الإنتاج، وتقوم بالفصل، ويفقد الناس وظائفهم، ولا يملكون أموالاً للشراء، وتنخفض المبيعات أكثر، وتدور في دائرة يصعب حلها. الديون تصبح مشكلة، فإذا كان لديك دين بمليون باهت، وانخفض دخلك بنسبة 3%، فإن الدين يصبح أكثر عبئًا بشكل هائل. سوق الأسهم يتأثر أيضًا، وأرباح الشركات تنخفض، وأسعار الأسهم تتراجع، والعقارات تنهار.

فماذا تستثمر في فترة الانكماش؟ النقد هو الملك، والسندات الحكومية، خاصة طويلة الأجل، سترتفع أسعارها عندما يخفض البنك المركزي الفائدة، والعائد الحقيقي سيزداد. الاحتفاظ بالنقد أو صناديق سوق المال جيد، في انتظار أن تنخفض أسعار الأصول الجيدة، ثم تشتريها. الأسهم الدفاعية مناسبة، مثل السلع الأساسية، والخدمات العامة، والطب، فالأشخاص يحتاجون إلى الأكل، والكهرباء، والمياه، وهي ضرورية. الذهب أيضًا أصل آمن، ومن المتوقع أن يظل سعره جيدًا.

بالنسبة للمستثمرين الذين يرغبون في تحقيق أرباح من الأزمة بدلاً من الانتظار، فإن البيع على المكشوف (Short Selling) هو خيار، ففي فترات الانكماش، غالبًا ما يكون سوق الأسهم في اتجاه هابط، ويمكن تحقيق أرباح من خلال البيع عندما تنخفض الأسعار، أو المضاربة على ارتفاع أسعار السندات، إذا كنت تعتقد أن الفائدة ستنخفض، وأسعار السندات سترتفع، فافتح مراكز شراء. الذهب يمكن تداوله أيضًا، حيث يتجه الناس إلى الأصول الآمنة.

لكن تذكر دائمًا، أن الاستثمار ينطوي على مخاطر، خاصة عند استخدام أدوات معقدة، ويجب عدم استثمار أموال لا يمكنك تحمل خسارتها. عام 2026 هو اختبار حقيقي، ولم يعد بعيدًا، وفهم أن الانكماش هو تهديد حقيقي أو فرصة يعتمد على استعدادك، وتعديلاتك لمحفظتك، وشراء السندات، وتراكم الذهب، أو استخدام استراتيجيات السوق الهابطة، كلها طرق لمساعدتك على البقاء وليس فقط النجاة، بل والازدهار بينما ينهار الآخرون في حالة الذعر.