مؤخرًا رأيت سعر الذهب في هونغ كونغ يحقق أرقامًا قياسية مرة أخرى، وبلغ 5100 دولار، وهو رقم محفز حقًا، جعلني أسترجع وأعيد ترتيب مسار الذهب على مدى أكثر من 50 عامًا، واكتشفت بعض القوانين المثيرة للاهتمام.

عند الحديث، في لحظة إعلان نيكسون عن خروج الدولار من معيار الذهب عام 1971، بدأ سعر الذهب فعلاً يتحدد بحرية. من 35 دولارًا للأونصة في ذلك الوقت، إلى أن تجاوز الآن 5100 دولار، بنسبة ارتفاع تزيد عن 145 مرة، يبدو الأمر مبالغًا فيه، لكن إذا فهمت حقًا المنطق وراء ذلك، ستكتشف أن الأمر ليس صدفة على الإطلاق.

قسمت تاريخ الذهب إلى ثلاث موجات سوق صاعدة كبيرة. الموجة الأولى كانت من 1971 إلى 1980، حيث ارتفع من 35 دولارًا إلى 850 دولارًا، بزيادة 24 مرة. كانت هذه الموجة أساسًا بسبب أزمة الثقة بالدولار واندفاع التضخم. ثم في الثمانينيات، قام الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة بشكل حاد لأكثر من 20%، مما أدى إلى انهيار الذهب بنسبة 80%، وبعد ذلك، على مدى عشرين عامًا، ظل يتأرجح بين 200 و300 دولار، وهو ما كان بمثابة عذاب للمستثمرين.

الموجة الثانية كانت من 2001 إلى 2011، حيث ارتفع من 250 دولارًا إلى 1921 دولارًا، بزيادة تزيد عن 700%. كانت هذه الموجة نتيجة لأحداث 11 سبتمبر، حيث خفضت أمريكا الفائدة بشكل مستمر لتمويل حرب مكافحة الإرهاب، مما أدى في النهاية إلى انفجار الأزمة المالية عام 2008، وتكرار سياسة التخفيف الكمي، وارتفع الذهب خلال عشر سنوات. بعد أزمة ديون أوروبا عام 2011، أنهى الاحتياطي الفيدرالي التخفيف الكمي، ودخل الذهب في سوق هابطة استمرت 8 سنوات.

أما الآن، فهذه الموجة بدأت من 2019 بسعر 1200 دولار، وتجاوزت 5000 دولار بحلول 2026، بزيادة أكثر من 300%. الدوافع واضحة: إزالة الدولار من النظام المالي العالمي، وشراء البنوك المركزية للذهب بشكل جنوني، والحرب بين روسيا وأوكرانيا، وتصاعد الأوضاع في الشرق الأوسط، وسياسات الرسوم الجمركية الأمريكية، وضعف مؤشر الدولار. خاصة في العامين الأخيرين، تم تجديد الأرقام القياسية لأسعار الذهب في هونغ كونغ بشكل متكرر، من بداية 2024 عندما كانت حوالي 2000 دولار، إلى الآن، بزيادة إجمالية تتجاوز 150%.

بعد مراجعة هذه الموجات الثلاث، اكتشفت أن هناك قانونًا في أسباب السوق الصاعدة: دائمًا يكون هناك أزمة ائتمان وتيسير نقدي. في بداية السوق الصاعدة، يكون النمو ببطء، ثم تتسارع مع تفاقم الأزمة، وفي النهاية، يدخل المضاربون بشكل مفرط. تستمر هذه الموجات عادة من 8 إلى 10 سنوات، مع ارتفاعات تتراوح بين 7 و24 مرة.

لكن الاختلاف هذه المرة هو أن ديون أكبر اقتصادات العالم وصلت إلى السماء، والبنوك المركزية لا يمكنها رفع الفائدة بشكل كبير كما في السابق لإنهاء السوق الصاعدة. لذلك، أعتقد أن إشارة النهاية الحقيقية قد تتطلب ظهور عملة أو نظام ائتماني عالمي جديد وأكثر موثوقية. قبل ذلك، من المرجح أن يتذبذب سعر الذهب بشكل عنيف في مناطق عالية لعدة سنوات.

هل الذهب مناسب للاستثمار حقًا؟ رأيي هو أن الذهب أداة استثمار جيدة، لكنه مناسب للتداول على المدى القصير، وليس للتمسك به لفترة طويلة بشكل بسيط. من 1971 إلى 2025، ارتفع الذهب بمقدار 120 مرة، بينما مؤشر داو جونز ارتفع 51 مرة، ويبدو أن الذهب أقوى. لكن المشكلة أن الذهب من 1980 إلى 2000 كان يتداول بشكل أفقي لمدة 20 سنة، وإذا دخلت السوق في تلك الفترة، فستكون بلا عائد، وتتحمل تكلفة الفرصة البديلة. كم من 20 سنة يمكن أن تنتظرها في الحياة؟

عوائد الذهب تأتي من فرق السعر، ولا يدرّ فوائد، لذا فإن توقيت الدخول والخروج هو الأهم. نصيحتي هي: خلال فترات النمو الاقتصادي، استثمر في الأسهم، وخلال فترات الركود، استثمر في الذهب. والأكثر أمانًا هو تحديد نسب استثمارك في الأسهم والسندات والذهب وفقًا لمخاطر شخصيتك. عندما يكون الاقتصاد في حالة ركود، تتألق خصائص حفظ القيمة للذهب.

حاليًا، يتذبذب سعر الذهب في هونغ كونغ بالقرب من أعلى مستوياته التاريخية، وإذا رغبت في التداول على المدى القصير، يمكنك النظر في عقود الذهب الآجلة أو العقود مقابل الفروقات، بمبالغ صغيرة، ويمكنك البدء، مع إمكانية التداول في الاتجاهين. لكن الأهم هو عدم الانخداع بالمستويات العالية، ويجب أن تتقن قوانين دورة الذهب، وأن تلتقط الفرص الصحيحة لتحقيق أرباح كبيرة.