لقد أدركت مؤخرًا أن خام الحديد هو موضوع مثير للاهتمام ولكنه أكثر تعقيدًا مما يظن الكثيرون، خاصة عندما تريد تداوله في سوق السلع الدولية.

فما هو خام الحديد؟ ببساطة، هو المعدن الحديدي المستخرج عبر عمليات صناعية، ويستخدم بشكل رئيسي لإنتاج الصلب (يشكل حوالي 98% من إجمالي الاستغلال). الصلب يُستخدم بكثرة في البناء، والبنية التحتية، واليوم أصبح أكثر أهمية في تصنيع السيارات الكهربائية، وأجهزة التحليل الكهربائي، والتوربينات الهوائية. لذلك، فإن الطلب على خام الحديد يعكس في الواقع صحة الاقتصاد العالمي.

عند التداول، يُعد خام الحديد من أكثر السلع سيولة، حيث يبلغ الإنتاج السنوي حوالي 2.5 مليار طن. المعيار القياسي هو عقد خام الحديد المستقبلي بنسبة 62% Fe وفقًا لعقد CFR الصين (TSI)، ويتم تسويته نقدًا بناءً على مؤشر Seaborne 62% Fe الذي توفره شركة Platts. بالإضافة إلى ذلك، هناك عقود أخرى مثل عقد خام الحديد المستقبلي في ميناء تشنغتشو أو خام الحديد البحري بالدولار الأمريكي. تقدم CME عقودًا من 500 طن، وICE تقدم 1000 طن لكل عقد.

بالنظر إلى سوق التعدين، تعتبر أستراليا أكبر منتج بإنتاج يبلغ 880 مليون طن (34% من العالم)، تليها البرازيل (16%)، الصين (15%)، والهند (11%). لكن عند الحديث عن الواردات، تسيطر الصين على أكثر من 70% من الحصة السوقية العالمية لأنها بحاجة إلى كميات هائلة من الصلب للبناء والبنية التحتية. تليها اليابان (7%)، كوريا الجنوبية (5%)، وألمانيا (3%).

أرى أن العامل الأهم الذي يؤثر على السعر هو الصين. فهي تستهلك حوالي 65% من خام الحديد البحري، لذا فإن أي تغيير في سياساتها أو في النمو الاقتصادي فيها يؤثر بشكل كبير. على سبيل المثال، في عام 2022، عندما طبقت الصين سياسة صفر كوفيد، انخفض سعر خام الحديد بأكثر من النصف بسبب تراجع الطلب على الصلب. أو خلال الفترة من 2011 إلى 2015، انخفض السعر من 180 دولارًا للطن إلى 40 دولارًا، بسبب تراجع الطلب من الصين.

بالإضافة إلى الصين، فإن العرض من أستراليا والبرازيل مهم جدًا أيضًا. أي اضطراب في الإمداد سيؤثر على السعر. أتذكر أنه في عام 2019، أدت كارثة انهيار سد برومادينهو في البرازيل إلى ارتفاع سعر خام الحديد بنسبة 23% خلال أسبوعين فقط، من 75 دولارًا للطن إلى 92 دولارًا. وفي الواقع، إذا كنت تتداول في سوق العملات الأجنبية، ستلاحظ ارتباطًا قويًا بين سعر خام الحديد وسعر صرف الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي.

البيئة أيضًا عامل مهم. مؤخرًا، أصدرت الصين لوائح تلزم المصانع بترقية عمليات الإنتاج لتلبية معايير الانبعاثات، مما قد يحد من عرض خام الحديد. كما أن أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي والدولار الأمريكي تؤثر بشكل غير مباشر ولكن كبير. عندما يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فإن قوة الدولار تعيق بشكل عام الاستثمار في السلع.

سوق الإسكان هو محرك رئيسي آخر. الصلب يُستخدم على نطاق واسع في البناء، لذلك عندما يتراجع مبيعات المنازل (كما حدث مؤخرًا في الصين)، ينخفض الطلب على خام الحديد أيضًا.

بالنظر إلى التحليل الأخير، ارتفع سعر خام الحديد Fe 62% بشكل كبير حوالي 18% في الربع الأول من 2023، بفضل التوقعات بفتح الصين لاقتصادها. لكن بعد ذلك، تراجع السعر بسرعة. السبب هو أن الصين تواجه صعوبات في فتح اقتصادها، حيث تباطأ الاستثمار في الأصول الثابتة من 5-6% إلى 3.4% في يوليو 2023، وتراجعت مبيعات العقارات بأكثر من 28% في يوليو. هذه مشكلة هيكلية ناتجة عن الاعتماد المفرط على النمو من خلال الاستثمار والديون المحلية. الناس لا يرغبون في شراء منازل عندما تنخفض الأسعار، والمطورون العقاريون يواجهون أزمة سيولة.

أما من ناحية العرض، فهي مراقبة بشكل جيد. أبلغت شركة Rio Tinto عن زيادة تدفقات الشحن بنسبة أكثر من 15% من غرب أستراليا في النصف الأول من العام، وأبلغت شركة Vale عن زيادة في إنتاج خام الحديد بنسبة 5%. وعلى سوق الفائدة، يرسل الاحتياطي الفيدرالي إشارات متشددة، مع إبقاء أسعار الفائدة على الدولار مرتفعة، مما يحد من معنويات الاستثمار في السلع.

على الرسم البياني الفني، لا يزال سعر خام الحديد المستقبلي Fe 62% يتأرجح ضمن منطقة الصندوق منذ مايو، مع ميل للارتفاع مرة أخرى حول مستوى 108. مؤشر MACD يتجه للأعلى فوق الصفر، لكن الآفاق الصاعدة ليست قوية جدًا بسبب وجود مقاومة من سحابة الكومو وMA100. إذا تم كسر نموذج المثلث، قد يصل السعر إلى 111.8 (الحد الأعلى للسحابة) أو 114.4 (قمة يونيو 2023). وإذا لم يتم اختراق المقاومة، فربما يستمر الاتجاه الجانبي.

بالنظر إلى المستقبل، أرى أن سعر خام الحديد لا يزال يواجه ضغطًا هابطًا. من غير المحتمل أن يتحسن الاقتصاد الصيني بشكل كبير، على الرغم من أن الحكومة أطلقت حزمة دعم ائتماني للعقارات، إلا أن السوق يحتاج إلى مزيد من الوقت. الطلب على الحديد والصلب من الصين من المتوقع أن يظل ضعيفًا. من ناحية العرض، تتوقع BMI أن يصل إنتاج Vale إلى 310-320 مليون طن (زيادة 3%)، وRio Tinto إلى 320-335 مليون طن (زيادة 2%). على المدى الطويل، يُتوقع أن ينخفض سعر خام الحديد مع تباطؤ النمو في الصين وتشديد اللوائح البيئية. وتتوقع BMI أن ينخفض السعر إلى 50 دولارًا للطن بحلول عام 2032.

إذا رغبت في تداول خام الحديد، فهناك عدة طرق. أولاً، يمكنك اللجوء إلى بورصات السلع الرسمية مثل CME أو ICE. CME تقدم عقدًا من 500 طن، وICE تقدم 1000 طن. ثانيًا، يمكنك التداول عبر عقود الفرق (CFD) مع وسطاء مرخصين. CFD أداة تتيح لك تحقيق أرباح من فروق الأسعار دون امتلاك الأصل الحقيقي. يجب أن تختار منصة موثوقة ومرخصة وتقدم خدمة جيدة. ثالثًا، يمكنك الاستثمار عبر صناديق ETF أو أسهم شركات التعدين. لا يوجد حالياً صندوق ETF متخصص في خام الحديد، لكن هناك صناديق مثل VanEck Vectors Steel ETF أو SPRD S&P Metals and Mining ETF. كما أن أسهم شركات مثل Rio Tinto، Vale، وBHP تعتبر خيارات جيدة.

عند التداول، أرى أن الأهم هو الجمع بين التحليل الأساسي والفني. التحليل الأساسي يساعدك على فهم العوامل الكلية التي تؤثر على السعر، خاصة مؤشرات الاقتصاد الكلي في الصين وسوق العقارات. كما يجب متابعة أداء شركات التعدين في أستراليا والبرازيل. أما التحليل الفني، فيستخدم أدوات لتحليل الرسوم البيانية الماضية، لاتخاذ قرارات مناسبة للشراء أو البيع.

مبدأ مهم هو التنويع في المحفظة. لا تضع كل بيضك في سلة واحدة، لأن العديد من العوامل قد تجعل التحليل غير دقيق، مثل الأحداث الجيوسياسية أو الطقس المفاجئ. عند الاستثمار في خام الحديد، يمكنك استخدام صناديق ETF أو صناديق متداولة للاستثمار في سلع أخرى مثل النحاس، الألمنيوم، والزنك.

إدارة المخاطر أمر لا بد منه. حتى لو اخترت الوقت الصحيح للشراء والاتجاه، فإن عدم إدارة المخاطر بشكل فعال سيقلل من أدائك بشكل كبير. تشمل طرق إدارة المخاطر التنويع، تحديد حجم مناسب لكل صفقة، وضع أوامر وقف الخسارة تلقائيًا، استخدام الرافعة المالية بشكل محدود، والمتابعة المستمرة للسوق ووضع استراتيجية واضحة لجني الأرباح.

وفي النهاية، من المهم جدًا تدوين عمليات التداول وتقييم المحفظة بشكل دوري. لا أحد يحقق أرباحًا بنسبة 100%، دائمًا هناك احتمالية للخسارة. التعلم من الأخطاء هو أسرع طريق للتطور. لذا، قم بالتدوين، وراجع أدائك باستمرار لتستفيد من التجارب في التداولات القادمة.

باختصار، ما هو خام الحديد؟ هو سلعة شائعة ذات سيولة عالية، وتعكس صحة الاقتصاد العالمي. هناك العديد من العوامل التي تؤثر على السعر، خاصة الطلب من الصين والعرض من أستراليا والبرازيل. الآفاق الأساسية حاليًا ليست إيجابية جدًا بسبب ضعف الطلب من الصين واستقرار العرض. على المدى الطويل، قد ينخفض السعر إذا زادت اللوائح البيئية تشديدًا. يمكن للمستثمرين تنويع محافظهم باستخدام خام الحديد، لكن يجب إدارة المخاطر بشكل صارم عند وجود عوامل غير متوقعة تتجاوز التوقعات.