10x البحث: أغلب شركات خزائن البيتكوين تتجاوز قيمة صافي الأصول بشكل واضح، وربما تدخل عصر الخصم السلبي

تحديثات Deep Tide TechFlow، في 26 مايو، أشار تحليل نشرته شركة 10x Research على منصة X إلى أنه مع استمرار انخفاض تقلبات البيتكوين، تم تضييق الفائض في صافي قيمة أصول معظم شركات خزائن البيتكوين بشكل واضح، بل وتحول بعضها إلى خصم كبير، وبدأت تظهر خسائر المستثمرين ذات الصلة.

تاريخياً، كانت شركة GBTC التابعة لشركة غرايسود قد ظهرت في ديسمبر 2022 بخصم قدره 47%، حيث كان بإمكان المستثمرين حينها شراء البيتكوين بسعر ضمني أقل من 10,000 دولار. كان السوق يسيء فهم منتجات الأصول المشفرة التقليدية المعبأة، حيث اعتبرها أدوات رفع الرافعة المالية على البيتكوين، لكن هذه الهياكل كانت في الواقع أشبه بمنتجات الخيارات: حيث يتوسع القيمة الضمنية مع ارتفاع التقلب، ويُضغط عليها عند انخفاض التقلب.

ومع ذلك، فإن الاختلال في السوق الحالي قد يوفر أيضاً نافذة جديدة للمضاربين ذوي القدرة على إدارة رأس المال.