مؤخرًا أتابع صناعة الشبكات لعام 2026، واكتشفت أن هذا القطاع قد تغير حقًا. لم يعد الأمر مجرد خطوط سحب أو الصور التقليدية لتركيب أجهزة Wi-Fi، بل تطور ليصبح البنية التحتية الأساسية الحاسمة لدعم عصر الذكاء الاصطناعي بأكمله.

الشركات الأمريكية الكبرى في مجال الشبكات لا تسيطر على الأجهزة فقط، بل على نبض بنية نقل الذكاء الاصطناعي بأكملها. مع النمو الهائل في طلبات الحوسبة باستخدام وحدات معالجة الرسومات، أصبحت وسائل النقل التقليدية عبر النحاس تشكل عنق زجاجة للنظام، وتقنية الاتصالات الضوئية غيرت قواعد اللعبة تمامًا. في الوقت نفسه، بدأ مشروع BEAD الأمريكي بقيمة 42.5 مليار دولار هذا العام بشكل كامل، وهو بالتأكيد خبر سار للأداء الفعلي للشركات المحلية والعالمية في مجال الشبكات.

لقد لاحظت أن تقسيم سلسلة الصناعة أصبح أكثر دقة. في الجزء العلوي، توجد مواد السيليكون الضوئية ورقائق الشبكات، وهي الأجزاء ذات المحتوى التكنولوجي الأعلى، وتايوان مثل شركة 联亞 (Lianya) تتخذ مكانة جيدة في هذا المجال. في الوسط، توجد أجهزة التبديل الشبكي، وموزعات Wi-Fi 7، وتعد شركات مثل 智邦 (Zyxel)، 啟碁 (Accton)، 華星光 (HwaStar) من الممثلين. أما في الجزء السفلي، فهناك مقدمو خدمات السحابة، ومشغلو الاتصالات، والمشاريع الحكومية، حيث تعتبر شركات مثل أمازون وجوجل أكبر المشترين لأجهزة الشبكات حاليًا.

بالنظر إلى الشركات الأمريكية الكبرى في مجال الشبكات، تسيطر Broadcom على نبض الرقائق، وتظهر شركة Arista أداءً قويًا جدًا في حلول شبكات تدريب الذكاء الاصطناعي، وتستفيد شركة Corning من سياسة التصنيع الأمريكية وتكاد تسيطر على سوق الألياف الضوئية، ولدي شركة Lumentum العديد من الاختراقات في مجال المكونات البصرية. في سوق الأسهم التايواني، تتصدر شركة 智邦 (Zyxel) سوق محولات 800G، وتتمتع شركة 联亞 (Lianya) بحصانة قوية في تقنية السيليكون الضوئي، وتقدم شركة 啟碁 (Accton) مجموعة منتجات أكثر تنوعًا، وتنمو شركة 華星光 (HwaStar) بثبات في وحدات الاستقبال والإرسال الضوئية.

لكن الاستثمار في أسهم الشبكات يتطلب أيضًا فهم بعض المخاطر. بطء تمويل المشاريع الحكومية، وشدة التدقيق، حيث لا يتم الاعتراف بأداء الشركات دفعة واحدة بل على دفعات، مما قد يؤدي إلى تصحيح مبكر في سعر السهم. كما أن التحديثات التكنولوجية تعتبر اختبارًا قاسيًا، حيث ستُهمش الشركات الثانوية التي لا تواكب معايير CPO. وهناك أيضًا مشكلة دورة المخزون، فإذا تراكم مخزون العملاء الكبار مثل أمازون وجوجل، ستواجه شركات الشبكات ضغطًا على التصريف.

بالإضافة إلى ذلك، يجب الانتباه إلى مسألة التقييم. بسبب وضع علامات على العديد من أسهم الشبكات بأنها مرتبطة بـ "الشبكات العصبية للذكاء الاصطناعي"، فإن نسبة السعر إلى الأرباح لهذه الأسهم وصلت إلى أعلى مستوياتها تاريخيًا، وأي تباطؤ بسيط في النمو قد يؤدي إلى تصحيح كبير. كما أن المخاطر الجيوسياسية موجودة، حيث يتطلب الحصول على مشاريع BEAD إنشاء مصانع خارجية، مع تكاليف إضافية ومخاطر ضريبية يجب أخذها في الاعتبار.

رأيي الشخصي هو أن أسهم الشبكات لعام 2026 ستتأثر حقًا بمحركي النمو، الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية الأمريكية، لكن الأهم هو اختيار الشركات الرائدة ذات الحواجز التكنولوجية، وعدم متابعة الأسهم التي تعتمد فقط على الموضوعات دون أساسيات. وفي الوقت نفسه، يجب مراقبة تقدم تمويل المشاريع وتغيرات المخزون عن كثب، لتجنب تحقيق أرباح من المؤشر وخسارة من فروقات الأسعار. الشركات الأمريكية الكبرى في مجال الشبكات وشركات الشبكات التايوانية تمتلك كل منها مزايا في هذه الموجة، واختيار الهدف الصحيح هو مفتاح الربح.