مؤخرًا عند مراقبة اتجاه سعر النحاس، اكتشفت العديد من إشارات السوق المثيرة للاهتمام. يُطلق على النحاس لقب "دكتور النحاس" ليس بدون سبب، فالحالة الاقتصادية العالمية يمكن غالبًا استنتاجها من تغيرات أسعاره. على عكس الذهب الذي يُستخدم بشكل رئيسي للتحوط، والفضة التي تستخدم نصفها صناعي ونصفها للتحوط، فإن النحاس تقريبًا 100% مدفوع بالطلب الصناعي، حيث لا يبتعد عنه قطار السيارات الكهربائية، مراكز البيانات الذكية، الشبكات الخضراء.

ارتفع سعر النحاس بأكثر من 40% العام الماضي، وما زال يحافظ على تذبذبات عالية بعد دخول عام 2026، والآن يتداول في نطاق حوالي 12,000 إلى 13,000 دولار للطن. كثيرون يتساءلون عما إذا كانت سوق الثور للنحاس ستستمر؟ ملاحظتي هي أن هذه الزيادة ليست مضاربة أو تلاعب، بل ناتجة عن اختلال حقيقي في العرض والطلب.

لماذا يرتفع بشكل حاد هكذا؟ السبب الرئيسي هو تسريع التحول الكهربائي على مستوى العالم. مبيعات السيارات الكهربائية زادت بنسبة 30% العام الماضي، وكل سيارة كهربائية تستهلك أربعة أضعاف النحاس مقارنة بالسيارات التقليدية. توسع هائل في مراكز البيانات الذكية، حيث يحتاج كل مركز بيانات كبير فقط لنظام التبريد وتوزيع الكهرباء لآلاف الأطنان من النحاس، مع طلب على الكهرباء يعادل عشرة أضعاف مراكز البيانات التقليدية. زيادة مستمرة في تركيب الطاقة الشمسية وطاقة الرياح، واحتياجات تحديث الشبكة الكهربائية هائلة. لكن جانب العرض لا يلبي الطلب — تشيلي وبيرو (أكبر دولتين منتجتين للنحاس في العالم) تواجهان انخفاض جودة الخام واحتجاجات اجتماعية، وتستغرق عمليات تطوير المناجم الجديدة حتى 16 سنة، والاستثمار خلال العقد الماضي كان غير كافٍ، والآن يبدأ في تسديد الديون.

وجهة نظر المؤسسات حول سعر النحاس متفائلة بشكل عام. تتوقع جي بي مورغان أن يكون المتوسط هذا العام حوالي 12,500 دولار للطن، مع هدف سنوي يتجاوز 13,000 دولار. غولدمان ساكس أكثر تطرفًا، معتقدًا أن السعر يمكن أن يحافظ على مستوى 12,000 دولار على المدى القصير، ويصل إلى 13,000 دولار خلال ستة أشهر، وربما يلامس 15,000 دولار خلال اثني عشر شهرًا. تتوقع يو بي إس أن يكون متوسط سعر النحاس 12,800 دولار للطن، مع احتمال توسع فجوة العرض والطلب إلى أكثر من 400,000 طن خلال الأشهر الستة إلى السنة القادمة. جميع هذه التوقعات تتجه نحو نفس الاتجاه: التحول إلى الطاقة الخضراء وطلب البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قوي، والفجوة في العرض مستمرة.

لكن يجب أن نلاحظ أن الدورة الفائقة ليست خطًا مستقيمًا للأعلى. حتى خلال سوق الثور من 2000 إلى 2011، عندما كانت الصين تتوسع حضريًا، انخفض سعر النحاس إلى النصف في 2008. التصحيحات بين 20% و40% شائعة، وغالبًا ما تكون بسبب ركود اقتصادي كلي أو تحرير المخزون على المدى القصير. على المدى القصير، غالبًا ما تتأثر أسعار النحاس بالتوقعات حول الرسوم والفائدة، حيث أن التوقعات بفرض ضرائب على واردات النحاس المكرر في الولايات المتحدة بدأت تدفع عمليات التحوط، وتغيرات الفارق السعري بين لندن وشنغهاي تتقلب بشكل كبير.

بالنسبة لطريقة الاستثمار في النحاس، هناك عدة خيارات. يتم تداول عقود النحاس الآجلة في بورصة نيويورك للسلع، مع عقد قياسي يزن 25,000 رطل، ويمكن أن تشتري أو تبيع، مع تأثير الرافعة المالية، لكن يتطلب تسليمًا فعليًا، وهو عائق أمام المبتدئين. العقود الفرقية على النحاس (CFD) أكثر مرونة، مع متطلبات هامش منخفضة، ولا تاريخ استحقاق، وتداول على مدار 24 ساعة خمسة أيام في الأسبوع، مما يجعلها أكثر ودية للمستثمرين الراغبين في المشاركة بسهولة. صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المرتبطة بالنحاس وأسهم شركات التعدين مناسبة للمستثمرين الذين يفضلون الاحتفاظ على المدى الطويل، والذين يتحملون مخاطر أقل.

على المدى الطويل، مر سعر النحاس بثلاثة دورات سوقية فائقة مدفوعة بزيادة الطلب العالمي: دورة التمدن الكهربائي في أوائل القرن العشرين (زيادة حوالي 10 أضعاف)، دورة التصنيع بعد الحرب في الستينيات (زيادة حوالي 5 أضعاف)، ودورة التمدن الحضري في الصين في الألفين (زيادة حوالي 10 أضعاف). يُعتقد الآن أن الدورة الفائقة الرابعة بدأت في أوائل عشرينيات القرن الحالي، مدفوعة بـ "الطاقة الخضراء والذكاء الاصطناعي". وفقًا لتوقعات ستاندرد آند بورز غلوبال، من المتوقع أن يرتفع الطلب العالمي على النحاس من 28 مليون طن حاليًا إلى 42 مليون طن بحلول 2040. كل سيارة كهربائية تستهلك أربعة أضعاف النحاس مقارنة بسيارة الوقود التقليدية، وكل كابل عالي السرعة يربط وحدات معالجة الرسوميات، وكل محطة تحويل تدعم الذكاء الاصطناعي تتطلب كميات هائلة من النحاس.

بالنظر إلى أحدث اتجاهات سعر النحاس، من المتوقع أن يواجه الطلب الهيكلي الأكبر بين 2026 و2030. بالطبع، إذا تباطأ الاقتصاد العالمي أو حدثت تقنيات بديلة، قد تتأخر العديد من مشاريع البنية التحتية، وقد ينخفض سعر النحاس بسرعة بعد الوصول إلى أعلى مستوياته. للمبتدئين أو المستثمرين الصغار، فإن عتبة العقود الآجلة مرتفعة، لكن عقود CFD على النحاس مع هامش منخفض، وبدون تاريخ استحقاق، وتداول على مدار 24 ساعة، تتيح لك المشاركة بسهولة في تقلبات السوق والتعامل بمرونة مع المخاطر. الآن هو الوقت المناسب لاغتنام فرص سوق النحاس، وبدء رحلة الاستثمار في السلع. الاستثمار محفوف بالمخاطر، ويجب الحذر عند الدخول.