لذلك، وصل زوج AUD/JPY إلى مستويات لم نشهدها منذ عام 1990 في مارس. هذا النوع من التحركات لا يحدث عن طريق الصدفة، ويخبرك بشيء مهم جدًا يتغير في هذا الزوج.

دعني أشرح ما الذي يدفع هذا فعليًا. لقد كانت الاحتياطي الأسترالي يرفع أسعار الفائدة بشكل مكثف - نحن الآن عند 4.10%، وهو أعلى مستوى منذ 2012، والأسواق تتوقع خطوة أخرى قادمة. في حين أن بنك اليابان يقف عند 0.75% ويتحرك بحذر على الرغم من كونه الأكثر تشددًا منذ عقود. هذا الفرق في المعدلات ضخم - نحن نتحدث عن 335 نقطة أساس. بالنسبة لمتداولي الحمل، هذا هو كل اللعبة هناك.

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. الصراع في الشرق الأوسط الذي كان من المفترض أن يدفع الأموال إلى الين كملاذ آمن، يعمل في الواقع ضده. اليابان تستورد أكثر من 90% من طاقتها، لذا فإن ارتفاع أسعار النفط يؤثر مباشرة على اقتصادها. من ناحية أخرى، أستراليا تصدر طاقة صافية. ارتفاع أسعار النفط يعني إيرادات تصدير أفضل. هذا التفاوت هو بالضبط ما دفع زوج AUD إلى JPY إلى تلك القمم عند 113.95.

ثم جاء مارس وشهدنا تراجعًا حادًا. تراجعت شهية المخاطرة، وتم تفكيك عمليات الحمل، وانخفض الزوج بأكثر من 1.3% في أسبوع واحد. حتى أواخر مايو، يتراوح زوج AUD إلى JPY بين 110 و112، وهو لا يزال قريبًا من أعلى نطاق خلال 52 أسبوعًا الذي بدأ عند 86.04.

التحليل الفني مثير للاهتمام. لا زلنا فوق المتوسط المتحرك لـ50 يومًا، لكن مؤشر القوة النسبية اليومي دخل منطقة التشبع في البيع. الاتجاه الصاعد من أدنى مستويات أغسطس 2025 عند حوالي 94.40 لا يزال قائمًا، لكن الزوج يحتاج إلى الحفاظ على مستوى 110 ليظل الهيكل قويًا. إذا انخفض دون ذلك، فإن الدعم التالي هو عند 108.80.

ثلاثة عوامل ستؤثر على حركة هذا الزوج لبقية عام 2026. أولًا، فارق الفائدة بين RBA وBOJ. كل نقطة أساس مهمة هنا. إذا استمر RBA في رفع الفائدة وBOJ بقيت صبورًا، فإن ذلك يزيد من ميزة حمل العملات. إذا فجأة تسارع بنك اليابان في التشديد لأن ضعف الين أصبح مشكلة، فإن ذلك يغير الصورة تمامًا.

ثانيًا، أسعار النفط وما يحدث في الشرق الأوسط. الديناميكية الحالية التي تستفيد فيها صادرات الطاقة الأسترالية بينما تتضرر واردات اليابان من الطاقة، هي القصة الحقيقية التي لم يتوقعها أحد. إذا خف الصراع وانخفض النفط إلى أقل من 90 دولارًا، فإن ذلك يتغير بسرعة. يعود وضع الين كملاذ آمن، وينخفض زوج AUD/JPY معه.

ثالثًا، الصحة الاقتصادية للصين. أستراليا ترسل معظم خام الحديد والفحم والغاز الطبيعي المسال إلى الصين. الطلب الصيني القوي يعني ارتفاع AUD. أي ضعف في بيانات مؤشر مديري المشتريات الصيني يؤثر بشدة على الدولار الأسترالي ويخفض هذا الزوج.

بالنظر إلى السيناريوهات التي يراقبها المتداولون فعليًا: الحالة الصاعدة هي تخفيف التوترات في الشرق الأوسط، تراجع النفط، عودة شهية المخاطرة، رفع RBA في مايو، ثبات بنك اليابان. هذا يتجاوز 113.95 ويستهدف 115-117 بحلول الربع الثالث. الحالة الهابطة هي تصعيد الصراع، بقاء النفط مرتفعًا فوق 110 دولارات، تسريع بنك اليابان في التشديد. هذا يكسر 110 ويعيد اختبار 107-108. والأرجح الآن هو الوسط - يبقى عدم اليقين الجيوسياسي محدودًا، يتذبذب النفط بين 95 و105 دولارات، يتوقف RBA بعد رفع مايو، ويظل بنك اليابان ثابتًا حتى منتصف العام. يتماسك زوج AUD إلى JPY بين 109 و113 لفترة ممتدة.

مستوى 110 هو الدعم النفسي الرئيسي الآن. إنه رقم دوري، يتوافق مع المتوسط المتحرك لـ50 يومًا، ويتزامن مع أعلى نقاط تقلب من 1991 و2024. هذا توافق قوي. إذا صمد، فمن المحتمل أن يكون هناك ارتداد نحو 113.95. وإذا كسر، فإننا نتجه إلى 108.80 التالي.

هذا أحد الأزواج التي تؤثر فيها العوامل الكلية أكثر من غيرها. فارق الفائدة، ديناميكيات الطاقة، والارتباط بالصين كلها تتفاعل في الوقت الحقيقي. إذا كنت تتابع هذا الزوج، فهذه العوامل الثلاثة هي المكان الذي يجب أن تركز انتباهك عليه.