مؤخراً لاحظت أن الكثيرين يسألون عن كيفية التداول في عقود النحاس الآجلة، فقمت بتنظيم فهمي الخاص.

عقود النحاس الآجلة هي في الواقع عقد تبرم مع السوق لشراء وبيع النحاس في المستقبل، من خلال التنبؤ بارتفاع وانخفاض الأسعار لتحقيق أرباح من الفارق. لماذا نركز على النحاس؟ لأنه يُطلق عليه "ملك المعادن الصناعية"، ويُستخدم على نطاق واسع في الإلكترونيات والبناء والطاقة وغيرها من الصناعات، وتغيرات سعر النحاس غالباً ما تسبق بيانات PMI والناتج المحلي الإجمالي للصناعة العالمية بـ6 إلى 12 شهراً. ببساطة، ارتفاع سعر النحاس يشير إلى أن الأموال العالمية تراهن على انتعاش الاقتصاد؛ وانخفاض سعره غالباً ما يدل على تراجع النشاط الاقتصادي.

عند مراجعة تاريخ سعر النحاس على مدى 65 عاماً، هناك قاعدة مثيرة للاهتمام: يدخل النحاس في دورة تقلبات صعودية تتراوح بين 7 إلى 10 سنوات، ثم يدخل في مرحلة ركود مماثلة الطول. وتقسم الصناعة هذه التاريخ إلى 4 فترات فائقة الدورة. الثلاثة الأولى تتعلق بإعادة إعمار أوروبا وأمريكا بعد الحرب العالمية الثانية، وظهور اقتصاد شرق آسيا، وتصنيع الصين. أما الدورة الحالية؟ منذ 2020، فهي الدورة الرابعة الكبرى لنحاس، والتي أُطلقت من ثورة الطاقة الخضراء، ويقودها التحول إلى الطاقة النظيفة، وتحديث الشبكات الكهربائية، وبناء مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي.

فهم اتجاهات عقود النحاس في السنوات الأخيرة يمكن أن يساعد على فهم ما يفكر فيه السوق. بين 2018 و2019، تأثرت الأسعار بالحرب التجارية، وانخفض سعر النحاس بشكل مستمر. بين 2020 و2021، شهد انتعاشاً قوياً بعد الجائحة، مع موجة من السيارات الكهربائية والبنية التحتية للطاقة الخضراء، وبلغت ذروته في مايو 2021 عند حوالي 4.9 دولارات للرطل. في 2022، مع رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وإجراءات الصين للسيطرة، تراجع السعر إلى نطاق 3.2 إلى 3.6 دولارات. بين 2023 و2024، رغم تباطؤ التصنيع، إلا أن الطلب لا يزال مدعوماً من السيارات الجديدة، والطاقة الشمسية، وتحديث الشبكات، ويتراوح سعر العقود بين 3.6 و4.2 دولارات. بحلول 2025، يتركز السوق على "شح العرض"، ويتوقع أن يدخل النحاس في مرحلة "نقص طويل الأمد في العرض".

هناك عدة طرق لتداول عقود النحاس الآجلة. إذا رغبت في المشاركة المباشرة، يمكنك التداول عبر شركات العقود الآجلة الأجنبية على عقود النحاس في CME، مع خيارات للعقود القياسية والصغيرة. لكن ذلك يتطلب معرفة بأساسيات العقود الآجلة ووقت لمتابعة السوق. إذا كنت تفضل استثماراً أكثر استقراراً، يمكنك تتبع صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المرتبطة بعقود النحاس، مثل CPER أو صندوق النحاس من街口 (00763U)، والتي تتطلب رأس مال أدنى وتناسب الاستثمار طويل الأمد. وهناك أيضاً التداول عبر العقود الفرقية (CFD)، الذي يتيح التداول في كلا الاتجاهين، مع استخدام الرافعة المالية والضمانات، دون الحاجة للقلق بشأن انتهاء صلاحية العقود، مما يسمح بمشاركة رأس مال صغير.

عقود النحاس الآجلة تعتمد على الهامش، وتتميز بالرافعة المالية والتقلبات العالية، لذا فإن نقص الهامش يعرضك لخطر الإغلاق الإجباري. على سبيل المثال، باستخدام CFD، يتطلب تداول عقد نحاس بمضاعف 1 حوالي 2451 دولار، وبمضاعف 10 حوالي 245 دولار، وبمضاعف 100 حوالي 24.5 دولار. أوقات التداول تتغير بين التوقيت الصيفي والشتوي، حيث يتأخر التوقيت الشتوي ساعة عن الصيفي.

العوامل التي تؤثر على سعر عقود النحاس تشمل بشكل رئيسي الحالة الاقتصادية العالمية وبيانات التصنيع، فهي تحدد الطلب على النحاس مباشرة. كما تؤثر سرعة نمو الأسواق الناشئة مثل الصين والهند على الطلب. حركة الدولار وسياسات الفائدة مهمة أيضاً، لأن النحاس يُسعر بالدولار، وقوة الدولار تؤثر على تكلفة النحاس وهوامش الربح. جانب العرض مهم أيضاً، فالمصدر الرئيسي هو شيلي وبيرو في أمريكا الجنوبية، وأي إضرابات أو اضطرابات سياسية هناك قد تقلل من العرض وترفع الأسعار.

هناك ثلاثة أسواق رئيسية لعقود النحاس على مستوى العالم: بورصة شيكاغو التجارية (CME) في الولايات المتحدة، بورصة لندن للمعادن (LME)، وبورصة شنغهاي للعقود الآجلة (SHFE). تعتبر CME السوق الأكثر سيولة عالمياً، والأفضل للمستثمرين الأفراد والمتداولين القصيرين. LME هو معيار تسعير السوق الفوري. وSHFE مناسب للمتداولين الذين يركزون على الأسعار المحلية في الصين. للمستثمرين التايوانيين، تعتبر عقود النحاس القياسية أو الصغيرة في CME الخيار الأكثر انتشاراً.

عقود النحاس لها تاريخ استحقاق، وهو اليوم الثالث من أيام العمل قبل شهر العقد. قبل انتهاء العقد، يمكن إغلاق الصفقة أو الاحتفاظ بها، ويمكن أيضاً نقل المركز إلى عقود مستقبلية أبعد.

بصراحة، يتميز سوق عقود النحاس بخصيصة متناقضة: كلما زاد إقبال الناس عليه، ارتفع السعر، ويصبح السوق أكثر عرضة للانعكاسات. المخاطر الحالية تأتي من عدة اتجاهات. الطلب قصير الأمد قد يتراجع، حيث خفضت غولدمان ساكس توقعاتها لنمو الطلب على النحاس المكرر في 2026 من 2% إلى 1.6%. وتباطؤ بناء مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي قد يخفف من قوة الطلب. كما أن التوترات الجيوسياسية والاضطرابات في العرض، مثل الصراعات في الشرق الأوسط وقيود تصدير روسيا، ترفع من تكاليف العرض عالمياً. على المدى الطويل، يظل النحاس في وضعية سوق صاعدة، لكن السوق دائماً ما يكون متفائلاً بشكل مفرط في نقطة معينة، ويصاحب ذلك تصحيح سريع، مما يطرد من يشتري عند القمة.

بشكل عام، يعكس سعر عقود النحاس الطلب الصناعي العالمي، وموجة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والتحول الطاقي على المدى الطويل. سواء اخترت المشاركة عبر طرق مختلفة، المهم هو تعلم كيفية تتبع اتجاهات النحاس وإدارة المخاطر بشكل جيد.