مؤخرًا، زاد اهتمام الناس باستثمار الذهب، مع تصاعد التوترات الجيوسياسية وضغوط التضخم، الجميع يفكر في كيفية تخصيص بعض الأصول للتحوط. لقد قضيت وقتًا في البحث، واكتشفت أن شراء الذهب في أماكن مختلفة له علم وفن، والفروقات بين القنوات متنوعة جدًا.

أولاً، لنناقش ما إذا كان شراء الذهب الآن هو الوقت المناسب. في العام الماضي، ارتفع سعر الذهب إلى أكثر من 3700 دولار، وتوقعات جولدمان ساكس كانت أن يصل إلى 4000 دولار هذا العام. السبب الرئيسي وراء ذلك هو توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وشراء البنوك المركزية العالمية بكميات كبيرة (تجاوزت عمليات الشراء الصافية العام الماضي 1000 طن)، بالإضافة إلى تصاعد المخاطر الجيوسياسية. لكن بصراحة، لا أحد يمكنه التنبؤ باتجاه السوق على المدى القصير، والأهم هو أن تجد نقطة دخول مناسبة، وليس الانتظار حتى يرتفع السعر ثم تلاحق الشراء.

وفي النهاية، استخلصت أن استثمار الذهب ينقسم إلى فكرتين رئيسيتين. الأولى هي الحفظ على المدى الطويل، ويمكن النظر في الذهب المادي، أو شهادات الذهب، أو صناديق ETF للذهب. الثانية هي لتحقيق أرباح من فرق السعر، وتحتاج إلى النظر في عقود الذهب الآجلة وعقود الفروقات على الذهب (CFD)، وهذان الأداتان يمكن التداول بهما في الاتجاهين، وتناسب المستثمرين ذوي الخبرة.

أما عن أماكن شراء الذهب، فإن الخيار الأكثر أمانًا للذهب المادي هو بنك تايوان. بنك تايوان هو البنك الوحيد في تايوان الذي يتيح شراء وبيع الذهب المادي، بدءًا من 100 غرام، والجودة مضمونة، والتكاليف واضحة. لكن هناك مشكلة في الذهب المادي، وهي ارتفاع تكاليف الشراء والبيع (من 1% إلى 5%)، بالإضافة إلى رسوم الحفظ، وسيولة السوق ليست جيدة جدًا. يناسب الأشخاص الذين يرغبون في التوفير أو التحوط بشكل جدي، وليس مناسبًا للتداول المتكرر.

إذا كنت لا تريد المتاعب، فإن شهادات الذهب تعتبر خيارًا وسطًا جيدًا. العديد من البنوك الكبرى توفرها، ويمكن التداول بمبالغ صغيرة، مع رسوم تقارب 1%، ويمكن استبدالها بالذهب المادي. العيب هو أنه يمكنك فقط شراء منخفض وبيع مرتفع، وكل عملية شراء وبيع تتكبد تكاليف صرف، وليس مناسبًا للتداول المتكرر.

أما عن صناديق ETF للذهب، فقد رأيت أنها أقل تكلفة، وتتمتع بسيولة جيدة، خاصة صناديق ETF للذهب في السوق الأمريكية (مثل GLD و IAU)، حيث تتراوح رسوم الإدارة بين 0.25% و 0.4%، وهي أقل بكثير من 1.15% في صناديق ETF للذهب في السوق التايواني. لكن ETF يقتصر على الشراء فقط، ولا يمكن البيع على المكشوف إلا عبر العقود الآجلة أو CFD.

أما عن أفضل مكان لشراء الذهب من حيث التكلفة، إذا كنت تتداول على المدى القصير، فإن العقود الآجلة وCFD هي الخيارات الأولى. العقود الآجلة تتيح التداول على مدار 24 ساعة، وتسمح بالتداول في الاتجاهين، لكن لها تاريخ استحقاق وتكاليف إعادة التوازن. أما CFD فهي أكثر مرونة، ولا يوجد لها تاريخ استحقاق، وتوفر خيارات رفع الرافعة المالية، بحيث يمكنك بدء التداول بمبلغ بسيط، حتى بضعة عشرات من الدولارات. لكن الرافعة المالية سلاح ذو حدين، فهي تزيد الأرباح عند الربح، وتضاعف الخسائر عند الخسارة، ويجب على المبتدئين توخي الحذر.

وفيما يخص الضرائب، يجب الانتباه. إذا تجاوزت قيمة الذهب المادي 50 ألف دولار، يجب الإبلاغ عن أرباح المعاملات. أرباح شهادات الذهب وصناديق ETF تُعتبر أرباح من المعاملات العقارية، أما العقود الآجلة فهي معفاة من ضريبة أرباح المعاملات، وتدفع فقط ضريبة معاملات بنسبة 0.25% من قيمة الصفقة. وإذا كانت أرباح CFD من مصادر خارجية تتجاوز مليون دولار سنويًا، يُطبق عليها نظام الحد الأدنى للضرائب.

بصراحة، لا يوجد حل استثماري للذهب هو الأفضل بشكل مطلق، الأمر يعتمد تمامًا على أهدافك الاستثمارية وتحمل المخاطر. إذا كنت تريد الحفظ على المدى الطويل، فاشترِ الذهب المادي أو الشهادات. وإذا كنت تسعى لتحقيق أرباح من فرق السعر، فاعتمد على العقود الآجلة أو CFD. والأهم هو اختيار منصة رسمية، والتأكد من حصولها على ترخيص تنظيمي دولي، وتجنب الوقوع في فخ منصات التداول غير المرخصة. وأخيرًا، يُنصح بتخصيص حوالي 10% من محفظتك للذهب كأداة للتحوط، وهو نسبة معقولة.