مؤخرًا، الكثير يسأل عما إذا كان لا يزال من الحكمة بيع الذهب الآن. بصراحة، هذا السؤال جيد لأنه يلامس أكثر اللحظات إرباكًا في الوقت الحالي.

سأبدأ بالنتيجة: هل من المجدي بيع الذهب الآن؟ الأمر يعتمد على تكلفة حيازتك وتوقعات السوق.

لنوضح الوضع أولاً. هذا الاتجاه الصعودي للذهب، من الظاهر أنه نتيجة لخفض الفائدة، التضخم، والمخاطر الجيوسياسية، لكن المنطق الأعمق الذي لاحظته هو — الشك الطويل الأمد من قبل البنوك المركزية العالمية في نظام الدولار الأمريكي. منذ عام 2022، لم تتوقف البنوك المركزية عن شراء الذهب فعليًا، حيث تجاوز صافي مشتريات البنوك المركزية من الذهب العام الماضي 1200 طن، وهو رابع سنة على التوالي تتجاوز فيها المشتريات الألف طن. هذا ليس مضاربة قصيرة الأمد، بل تحول هيكلي في تخصيص الأصول.

الأكثر إثارة للاهتمام هو أن استطلاع جمعية الذهب العالمية أظهر أن 76% من البنوك المركزية تتوقع زيادة نسبة الذهب خلال الخمس سنوات القادمة، مع توقع انخفاض احتياطي الدولار. ماذا يعني هذا؟ يعني أن سعر الذهب في قاعه مستمر في الارتفاع، وأن الانخفاضات في السوق الهابطة محدودة.

لكن هناك نقطة مهمة — ارتفاع الذهب لم يكن أبدًا خطًا مستقيمًا. في بداية هذا العام، بسبب ارتفاع العائد الحقيقي، شهد سعر الذهب تصحيحًا كبيرًا بنسبة 18%، مع تقلبات حادة. إذن، هل من المجدي بيع الذهب الآن؟ يعتمد على رؤيتك للسوق في المستقبل.

من توقعات المؤسسات، الهدف السعري بنهاية 2026 يتراوح بين 5400 و5800 دولار، مع سيناريو متفائل يصل إلى 6000-6500 دولار. جميع البنوك الكبرى مثل جولدمان، مورغان ستانلي، ترفع توقعاتها، بسبب استمرار شراء البنوك المركزية، وتوقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وطلب التحوط. لكن من ناحية أخرى، إذا تسارعت النمو الاقتصادي، وارتفع الدولار، قد ينخفض سعر الذهب أيضًا. إذن، عام 2026 سيكون أكثر تقلبًا مع توجه صعودي، وليس سوقًا صاعدًا لا رجعة فيه.

هل من الحكمة بيع الذهب الآن؟ رأيي يعتمد على الحالة:

إذا كنت متداولًا قصير الأمد، فإن التقلبات الحالية توفر فرصًا كثيرة. قبل وبعد صدور البيانات الأمريكية، تتسع التقلبات بشكل واضح، ويمكن الاعتماد على التحليل الفني لتحديد الاتجاه، مع وضع وقف خسارة 1-2%، والاستفادة من الاتجاه. لكن لا تشتري عند القمة، ويجب أن تكون منضبطًا.

أما إذا كنت مستثمرًا طويل الأمد، فليس من الضروري البيع الآن بشكل عاجل. الذهب كأداة تنويع في المحفظة، والمنطق طويل الأمد لا يزال قائمًا — التضخم المستمر، ضغط الديون، والتوترات الجيوسياسية لم تُحل بعد. لكن عليك أن تكون مستعدًا نفسيًا، فقد تتعرض لتصحيح أكثر من 20%، وهو أمر طبيعي في التقلبات.

وإذا كنت قد حققت أرباحًا وفيرة، هل من الحكمة بيع الذهب الآن؟ هذا يعتمد على ثقتك في السوق المستقبلية. بعض الناس يختارون تقليل مراكزهم تدريجيًا، لتأمين الأرباح، مع الاحتفاظ بالمراكز الأساسية لانتظار أهداف أعلى. هذا نهج عملي.

وأخيرًا، تذكير: متوسط تقلب الذهب السنوي هو 19.4%، وهو أكبر من مؤشر S&P 500. التداول المتكرر قد يستهلك جزءًا كبيرًا من الأرباح. بدلاً من الانشغال بما إذا كان من الحكمة البيع الآن، من الأفضل أن تفكر جيدًا في تحديد موقعك — هل أنت متداول قصير الأمد، مستثمر طويل الأمد، أم متداول موجي؟ كل موقف يتطلب قرارًا مختلفًا تمامًا. اتبع الاتجاه، وراقب إشارات السوق بشكل منهجي، فذلك أكثر موثوقية من اتباع الأخبار بشكل أعمى.