لطالما كنت أفكر، لماذا يظل الكثيرون يصرون على ودائع البنوك خلال عصر التضخم المرتفع؟ سأعطيكم مثالاً بسيطًا لتوضيح الأمر.

افترض أن لديك مليون يوان في بداية عام 2024، حين كانت سعر طبق اللحم البقري 200 يوان، يكفي لأكل 5000 طبق. مرت سنتان، ومعدل التضخم 3%، ومعدل فائدة البنك فقط 1.5%، فتصبح المدخرات حوالي 1.03 مليون يوان، ويبدو أنك ربحت. لكن الآن، أصبح سعر نفس الطبق 212 يوان، وبهذا فإن مبلغ 1.03 مليون يوان لا يستطيع شراء أكثر من حوالي 4859 طبق. فقدت بشكل غير مرئي حوالي 141 طبق، وهذه هي القوة الشرائية التي تم استهلاكها بهدوء بواسطة التضخم. لذلك، بدلاً من أن تظل خاملاً وتُلتهم أصولك بالتضخم، من الأفضل أن تبحث عن أصول تتفوق على معدل التضخم الحقيقي.

بحلول منتصف عام 2026، لا تزال مقاومة التضخم قوية. تكاليف الخدمات مستمرة في الارتفاع، وتقلبات الطاقة الناتجة عن التوترات الجيوسياسية لم تتوقف، ولا تزال ضغوط الأسعار أعلى من أهداف البنوك المركزية في جميع الدول. في مثل هذا البيئة، فإن اختيار الأسهم ذات المفهوم التضخمي يصبح مفتاحًا لقرارك حول ما إذا كنت ستربح هذا العام أم لا.

في الوقت الحالي، أركز على أربعة أنواع من الأصول. أولاً، السلع الأساسية وقيادات التجزئة. خلال فترات التضخم، يبحث المستهلكون عن بدائل منخفضة السعر، وشركات مثل وول مارت وكوستكو يمكنها الاستحواذ على السوق. لديها قوة علامة تجارية قوية، وعند رفع الأسعار، يظل العملاء يشترون. مثل شركة بروكتر آند جامبل (PG) التي تمتلك العديد من العلامات التجارية الضرورية للعائلة، ولها ولاء عالٍ، ومساحة كبيرة لرفع الأسعار. في تايوان، شركة توحيد (1216) كسيطرة على سوق المواد الغذائية، تعتبر خيارًا مستقرًا ضمن الأسهم ذات المفهوم التضخمي.

ثانيًا، الأسهم المالية. على الرغم من توقعات السوق بتعديل طفيف لمعدلات الفائدة، إلا أن بيئة الفائدة في 2026 ستظل مرتفعة نسبيًا. ستتوسع هوامش أرباح البنوك، وأكبر البنوك مثل جي بي مورغان (JPM) وبنك أمريكا (BAC) ستستفيد أكثر. في تايوان، يظل يواندا فينانس (2885) قويًا من حيث التداول واستقرار معدلات الفائدة، وهي بنية أرباح صحية.

ثالثًا، الأصول المادية والمواد الخام. التضخم في جوهره هو انخفاض قيمة العملة، والأصول المادية أكثر قيمة للحفاظ على القيمة. مع دخول بناء الأقمار الصناعية منخفضة المدار في ذروته، وارتفاع الطلب على مراكز البيانات المدعومة بالذكاء الاصطناعي، فإن الطلب على النحاس والليثيوم يصبح قويًا بشكل خاص. شركة فري هوب (FCX) هي أكبر شركة تعدين نحاس مدرجة على مستوى العالم، وشركة ألبا (ALB) تسيطر على مناجم الليثيوم، ويمكنها نقل التكاليف مباشرة إلى العملاء النهائيين. شركة إكسون موبيل (XOM) تحقق أرباحًا كبيرة عند ارتفاع أسعار النفط، ويمكنها أيضًا توزيع أرباح مستقرة.

وأخيرًا، الصناعات ذات القدرة التفاوضية القوية على التسعير. شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (2330) تسيطر تقريبًا على العمليات المتقدمة، وشركات تصنيع شرائح الذكاء الاصطناعي تعتمد عليها بشكل كبير، وتتمتع بسلطة تفاوضية قوية. شركة مايكروسوفت (MSFT) لديها ارتباط وثيق ببرمجيات الشركات وخدمات السحابة، وتكلفة انتقال العملاء مرتفعة جدًا، مما يصعب عليهم التوقف عن الدفع عند رفع الأسعار. أما ماركة لويس فويتون (LVMHF) فهي من المنتجات الفاخرة، حيث العملاء غير حساسين جدًا للسعر، ورفع السعر يعزز شعور الندرة.

بصراحة، لا تزال تقلبات السوق في 2026 مرتفعة، وتظل المخاطر الجيوسياسية قد تدفع أسعار الذهب أو النفط للارتفاع في أي وقت. بدلاً من أن تكون سلبيًا وتحتفظ بأسهمك، من الأفضل أن تتخذ نهجًا نشطًا. يمكنك توزيع استثماراتك لمواجهة تقلبات البيانات التضخمية على المدى القصير، أو استخدام أدوات المشتقات بشكل مرن للتحوط أو لتحقيق أرباح عند تقلبات السلع الأساسية الشديدة. ولا تنسَ مراقبة الشركات ذات معدلات نمو الأرباح التي تتجاوز معدل التضخم، حيث إن التدفقات النقدية في عصر التضخم غالبًا ما تكون أكثر موثوقية من أي شيء آخر.

وفي النهاية، التضخم نفسه ليس مخيفًا، المخيف هو أن تتفوق استثماراتك على معدل ارتفاع الأسعار. باختيار الأسهم ذات المفهوم التضخمي بشكل صحيح، والاستفادة من التنويع، لن تتمكن فقط من مقاومة التضخم وحماية أصولك، بل ستتمكن أيضًا من استغلال موجة ارتفاع الأسعار لخلق فرص مضاعفة للثروة.