الصفقة الرائدة للاستثمار في الذكاء الاصطناعي هي الرقائق، والخطوط الخفية كانت تتغير باستمرار.

في النصف الأول من العام، استحوذت التخزين على قوة الحوسبة. ارتفعت شركة WDC من أدنى مستوياتها بمضاعفات، وطلبات HBM من MU تم جدولتها حتى العام المقبل. السوق قد قام بالفعل بتسعير منطق "الذكاء الاصطناعي يحتاج إلى تخزين البيانات".
لكن هناك طبقة لم يتم تسعيرها بشكل كافٍ بعد: الكهرباء. تدريب نموذج GPT-5 مرة واحدة يكلف ملايين الدولارات من فواتير الكهرباء. شركة VRT تعمل على تبريد مراكز البيانات، وCEG توفر الكهرباء النووية مباشرة — فهي ليست أسهم تكنولوجيا، لكن مع كل خطوة للأمام في الذكاء الاصطناعي، تستهلك هذه الشركات المزيد. بعد أن تم مضاربة على التخزين، قد تكون الكهرباء والتبريد هي الخطوة التالية.
منطقي بسيط جدًا: سباق التسلح في الذكاء الاصطناعي ليس من سيفوز بالتأكيد، بل هو أن الطبقة الفيزيائية دائمًا غير كافية. إذا كانت القدرة الحاسوبية غير كافية → نشتري الرقائق. إذا أصبحت الرقائق ساخنة → نحتاج إلى تبريد. بعد التبريد → نحتاج إلى كهرباء. كل حلقة في هذه السلسلة ستتكرر مرة بعد أخرى. #NVDA