هناك شيء مثير للاهتمام حول اتجاه الين الياباني أود مشاركته مع الجميع لأنه يؤثر على سوق العملات والاستثمار لدينا جميعًا

الين الياباني ليس مجرد عملة عادية، إنه واحد من خمس عملات يتم تداولها بشكل كبير في العالم، وهو أيضًا أصل يُعتبر آمنًا عندما يكون السوق مضطربًا. اليابان هي الاقتصاد الخامس الأكبر في العالم، لذلك فهم اتجاه الين الياباني مهم جدًا

العوامل الرئيسية التي تدفع اتجاه الين الياباني متعددة، أولها سياسة البنك المركزي الياباني، خاصة تحديد سعر الفائدة والسيطرة على منحنى العائد (YCC)، والتي تختلف عن سياسات التيسير التي تتبعها البنوك المركزية في الولايات المتحدة وأوروبا. تعديلات السياسات النقدية للدول الأخرى تؤثر بشكل كبير على قيمة الين، فعندما يقوى الدولار، يضعف الين

نمو الناتج المحلي الإجمالي (GDP) وميزان الحساب الجاري هما متغيران مهمان أيضًا. الدول ذات النمو القوي عادةً ما يكون عملاتها قوية، بينما الدول ذات الاقتصاد الضعيف تشهد ضعف عملاتها. بالإضافة إلى ذلك، عندما تحدث أزمات عالمية، غالبًا ما يقوى الين لأنه يُعتبر أصلًا آمنًا

لننظر إلى ما حدث في عام 2025، زوج العملات JPY/THB يتداول عند حوالي 0.2176 بات مقابل الين، وهو أعلى قليلاً من مستوى الدعم الطويل الأمد عند 0.2150. خلال العشر سنوات الماضية، ضعف الين بأكثر من 30%، خاصة بعد عام 2020، عندما ارتفعت معدلات التضخم العالمية، وبدأت البنوك المركزية حول العالم، بما في ذلك الولايات المتحدة وأوروبا، في التيسير النقدي، بينما ظل اليابان حذرًا

على الرغم من أن التضخم في اليابان يتراوح بين 2.5-3.5%، وهو أعلى من هدف البنك المركزي الياباني البالغ 2%، إلا أنهم لا زالوا يتبعون سياسة صارمة نسبيًا. سعر الفائدة على السياسات هو -0.1%، وسياسة السيطرة على منحنى العائد لا تزال سارية. ومع ذلك، عندما خفض البنك المركزي الياباني حجم شراء السندات من 9 تريليون ين إلى 7.5 تريليون ين في الربع الثاني من عام 2025، بدأ الين في التعافي، مما أدى إلى ارتفاع الزوج من 0.2130 إلى 0.2176

لا تزال العملة التايلاندية مستقرة بفضل انتعاش السياحة، والتجارة القوية في المنطقة، وأسعار الفائدة التي تجذب رؤوس الأموال الأجنبية، لذلك فإن اتجاه الين مقابل البات التايلاندي لا يزال تحت ضغط

بالنظر إلى المستقبل، إذا استمر البنك المركزي الياباني في الخروج من YCC بحذر، وظل التضخم مرتفعًا، قد يتعافى الين إلى نطاق 0.2250-0.2300 بنهاية عام 2025، ولكن إذا لم تتخذ إجراءات حاسمة، فقد يختبر الين أدنى مستوى جديد، وقد يكون عام 2025 عامًا للتحول في اتجاه الين، ولكن ذلك يتطلب إجراءات مالية صارمة وموثوقة

بالنسبة لعام 2026، الذي نمر به الآن، تُظهر التحليلات طويلة المدى أن زوج JPY/THB في اتجاه هابط منذ الذروة في عام 2012. بعد أن انخفض إلى أقل من 0.2400 في عام 2023، حاول الزوج التعافي لكنه لم ينجح في الحفاظ على الزخم. خلال 2024-2025، كان يتداول بشكل رئيسي بين 0.2150 و0.2250

إذا استمر مستوى الدعم عند 0.2150، ودفعت العوامل الاقتصادية الكلية في الاتجاه الصحيح، فقد يتجه الين تدريجيًا نحو 0.2300-0.2400 في عام 2026، ولكن إذا لم يتم الحفاظ على القاعدة الحالية، فقد يختبر أدنى مستوى جديد أقل من 0.2100، خاصة إذا استمرت اليابان في التيسير، بينما تستفيد تايلاند من النمو في المنطقة

العوامل التي يجب مراقبتها في عام 2026 تتضمن ثلاثة: أولها، الفارق في معدلات التضخم وأسعار الفائدة بين الدول. إذا خفضت الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بينما تواصل اليابان تشديد سياستها، فإن هذا الفارق قد يدعم قوة الين. ثانيها، مسار السياسة النقدية اليابانية، حيث أن إنهاء سياسة أسعار الفائدة السلبية أو تعديل YCC قد يعزز من قوة الين، لكن توقيت وسرعة التنفيذ مهمان جدًا. ثالثها، عودة رؤوس الأموال إلى الداخل والتوترات الجيوسياسية، حيث قد يعيد المستثمرون اليابانيون أموالهم إلى بلادهم وسط حالة عدم اليقين، وقد تزيد النزاعات في آسيا من الطلب على الين كملاذ آمن

عند النظر إلى اتجاه الين على المدى القصير، تشير معظم المؤشرات الفنية إلى ضغط بيعي، حيث أظهرت 7 من أصل 13 مؤشرًا إشارات بيع، ومؤشر واحد فقط يعطي إشارة شراء، و5 مؤشرات محايدة. المتوسطات المتحركة تظهر حيادية، مع 6 إشارات شراء و6 إشارات بيع، مما يدل على عدم وجود اتجاه واضح. ومع ذلك، فإن الاتجاهات الفنية الهابطة تعكس ضغطًا نزوليًا، مما يشير إلى احتمال استمرار الهبوط على المدى القصير. يجب على المتداولين توخي الحذر، فبالرغم من أن الاتجاه الحالي سلبي، إلا أن الإفراط في إشارات البيع ومستويات الدعم الطويلة الأمد قد تشير إلى انعكاس محتمل

بشكل عام، يُعد اتجاه الين من العوامل التي يجب على المستثمرين مراقبتها عن كثب، لأنه مرتبط بأصول أخرى كثيرة، بما في ذلك الدولار، والسندات، وسوق الأسهم الياباني. قد يكون عام 2026 نقطة تحول مهمة في سياسات البنك المركزي الياباني، وفرصة مهمة للمتداولين والمستثمرين