منذ عدة سنوات، عندما ارتفعت معدلات التضخم في أوروبا والولايات المتحدة، بدأ الكثيرون يسمعون مصطلحًا ربما لا يعرفه الكثيرون: deflactar. والحقيقة أن فهم ما هو deflactar وكيف يؤثر على استثماراتك أصبح أمرًا مهمًا جدًا.

بشكل أساسي، فإن معنى deflactar يتعلق بضبط الأرقام الاقتصادية لإزالة الضوضاء التي يسببها التضخم. تخيل أن راتبك زاد بنسبة 5٪، لكن التضخم كان بنسبة 3٪. هل ربحت حقًا أكثر؟ ليس تمامًا. هذه هي المشكلة التي يحاول حلها deflactar: مقارنة القيم الحقيقية مع إزالة تأثير تغيرات الأسعار.

بعبارات بسيطة، فإن deflactor هو رقم يعبر عن كيفية تغير الأسعار في فترة زمنية معينة. يستخدمه الاقتصاديون لـ "إزالة التضخم" أو "إضافة التضخم" إلى القيم، مع ترك التغيرات الحقيقية في الحجم فقط. عندما تطبق deflactor على رقم معين، يُطلق على ذلك الرقم اسم الرقم المُعادل (deflactado).

لنأخذ مثالاً محددًا. ينتج بلد ما 10 ملايين في السلع والخدمات في السنة الأولى. وفي السنة التالية، يرتفع إلى 12 مليونًا. من النظرة الأولى، يبدو أن النمو هو 20٪. لكن إذا ارتفعت الأسعار بنسبة 10٪ في نفس الفترة، فإن الواقع هو أن الاقتصاد نما بنسبة 10٪ فقط. هذا هو الفرق بين الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي والناتج المحلي الإجمالي الاسمي. يساعد deflactor لأسعار الناتج المحلي الإجمالي على قياس هذا الفرق.

الآن، في إسبانيا قبل عدة سنوات، كان يُناقش كثيرًا deflactar ضريبة الدخل الشخصي (IRPF)، وهو شيء آخر. يتعلق بضبط الشرائح الضريبية لضريبة الدخل بحيث لا يفقد الناس قدرتهم الشرائية عندما يرتفع التضخم. بشكل أساسي، إذا زاد راتبك ولكن فقط بسبب التضخم، فلا ينبغي أن تدفع ضرائب أكثر. أليس كذلك؟ في الولايات المتحدة وفرنسا والدول الإسكندنافية، يفعلون ذلك سنويًا. وفي ألمانيا كل عامين. وفي إسبانيا، لم يُطبق على المستوى الوطني منذ سنوات.

يقول المدافعون إنه عادل: لأنه يمنعك من خسارة المال بسبب التضخم. ويقول المعارضون إنه يفيد الأكثر دخلًا (لأن ضريبة الدخل تصاعدية) وقد يقلل من إيرادات الحكومة للخدمات العامة.

لكن هنا يأتي الجزء المهم للمستثمرين. إذا تم deflactar ضريبة الدخل، سيكون لدى الناس المزيد من المال المتاح. وهذا قد يعزز الطلب على الاستثمارات. إذن، ماذا تفعل في سيناريوهات التضخم العالي والسياسات المالية المقيدة؟

بعض الخيارات التي تستحق النظر: الأسهم، العقارات، والسلع الأساسية التي حققت عوائد إيجابية خلال فترات التضخم المرتفعة. الذهب، على سبيل المثال، يُعتبر ملاذًا آمنًا عندما ترتفع الأسعار. السندات وأوراق الخزانة أيضًا قد تكون مثيرة للاهتمام لأنها مصممة لتتوافق مع التضخم. والتنويع دائمًا هو المفتاح: ليست كل الأصول تتصرف بنفس الطريقة في ظروف مختلفة.

بالنسبة لسوق الأسهم، فإن التضخم وارتفاع المعدلات عادةً ما يكونان سلبيين لأنه يزيدان من تكلفة التمويل للشركات. لكن ليست جميع الشركات تتأثر بنفس الطريقة. شركات الطاقة، على سبيل المثال، قد تتألق في هذه السيناريوهات، بينما قد يتضرر القطاع التكنولوجي. إذا كانت لديك سيولة وصبر، فإن انخفاضات السوق قد تكون فرصًا للشراء بأسعار منخفضة، لأن السوق يتعافى تاريخيًا على المدى الطويل.

كما أن سوق الفوركس يمكن أن يكون مثيرًا للاهتمام: عندما يكون التضخم مرتفعًا، تتراجع العملات، مما يخلق فرصًا. لكنه متقلب ويحتاج إلى خبرة.

الأهم هو تذكر أن deflactar بمعنى في السياق الضريبي ليس حلاً سحريًا. الفوائد الاقتصادية الحقيقية للشخص العادي عادةً ما تكون متواضعة، فقط بضع مئات من اليوروهات. لذلك، لا تتوقع أن تُحدث هذه الخطوة ثورة في قدرتك على الاستثمار بمفردها، لكنها تضيف إلى استراتيجيتك المالية بشكل عام.