مؤخرًا سألني شخص ما، هل يمكن البيع عندما تصل الأسهم إلى حد التوقف؟ في الواقع، هذه مشكلة يواجهها العديد من المستثمرين المبتدئين، لذلك سأشارككم خبرتي اليوم.

لنبدأ بالنتيجة: بالطبع يمكن البيع عند حد التوقف، لكن صعوبة إتمام الصفقة ستكون أكبر. هذا يشبه محاولة الشراء عندما تصل الأسهم إلى الحد الأعلى، فالعرض والطلب في السوق يحددان ما إذا كنت ستتمكن من إتمام الصفقة أم لا.

سأشرح ببساطة ما هو الحد الأعلى والحد الأدنى. الحد الأعلى هو عندما تصل سعر السهم إلى الحد الأقصى المسموح به في ذلك اليوم، وفقًا لقوانين سوق الأسهم التايواني، لا يمكن أن يتجاوز 10% فوق سعر الإغلاق السابق. أما الحد الأدنى فهو عندما ينخفض سعر السهم إلى الحد الأدنى المسموح به، وهو أيضًا 10% تحت سعر الإغلاق، ويُعرف باسم حد التوقف. يمكنك أن تراه بسهولة على الشاشة، الأسهم التي تصل إلى الحد الأعلى ستُميز باللون الأحمر، والحد الأدنى باللون الأخضر، وسيظهر رسم بياني للسعر كخط مستقيم ثابت لا يتحرك.

الآن نعود إلى النقطة الأساسية، هل يمكن البيع عند حد التوقف؟ بالطبع يمكن. لكن يجب أن تنتبه إلى أن هناك الكثير من الأشخاص يرغبون في البيع في ذلك الوقت، بينما عدد المشترين قليل جدًا. لذلك، إذا وضعت أمر بيع، فمن المحتمل أن تضطر إلى الانتظار في طابور حتى يتم التنفيذ. وعلى العكس، إذا وضعت أمر شراء، بسبب ضغط البيع الكبير، فإن أوامر الشراء غالبًا ستتم على الفور.

لقد واجهت شخصيًا حالات وصول الأسهم إلى حد التوقف، وكان شعوري حينها نوعًا من القلق. لاحقًا أدركت أنه إذا رأيت أن السهم على وشك الوصول إلى حد التوقف، فإن أذكى تصرف هو وضع أمر البيع بسرعة خلال فترة المزاد الجماعي، وعدم الانتظار حتى يصل إلى حد التوقف للهروب. لأن قواعد التداول تقول "الأولوية للسعر، ثم للوقت"، فكلما وضعت الأمر مبكرًا، زادت فرصتك في أن يُعطى ترتيبًا أعلى، وبالتالي تزداد فرصة التنفيذ.

هناك حيلة صغيرة، وهي أن الأسهم التي تصل إلى حد التوقف أحيانًا تظهر خلال آخر 10 إلى 15 دقيقة قبل الإغلاق، حيث يحدث تدفق سيولة، أي أن هناك أموال تدخل السوق لشراء الأسهم الرخيصة. وهذه تعتبر فرصة أخيرة للبيع، ويجب أن تكون سريعًا في التصرف. وهناك حالة أخرى، إذا رأيت أن سعر الشراء عند "الشراء الأول" على حد التوقف يُظهر أوامر شراء بكميات كبيرة، فربما يكون ذلك من قبل المستثمرين الكبار، ويمكن أن يكون وقتًا مناسبًا للبيع أيضًا.

لماذا تنخفض الأسهم إلى حد التوقف؟ عادةً هناك عدة أسباب. الأكثر شيوعًا هو أن الشركة تواجه مشكلة، مثل تدهور الأرباح، أو انخفاض هامش الربح، أو فضائح مالية كبيرة. وأيضًا، يمكن أن يكون سببًا هو ارتفاع حالة الذعر في السوق، مثل حدوث أزمة نظامية، حيث تتراجع العديد من الأسهم إلى حد التوقف. بالإضافة إلى ذلك، قيام كبار المستثمرين ببيع الأسهم بشكل مكثف يسبب أيضًا حد التوقف، وغالبًا ما يكون ذلك غير متوقع للمستثمرين الأفراد. وأيضًا، الاختراق الفني، مثل كسر مستوى دعم مهم، أو ظهور شمعة سوداء طويلة مع حجم تداول كبير، كلها أسباب تؤدي إلى ضغط البيع وإيقاف الخسارة.

وأود أن أؤكد هنا أن السؤال هل يمكن البيع عند حد التوقف، لا يقتصر على "نعم" فقط، بل الأهم هو "كيف أبيع". عندما تلاحظ أن السهم قد يقترب من حد التوقف، يجب أن تضع أمر البيع بسرعة خلال فترة المزاد الجماعي. بعد وضع الأمر، لا تلغيه بسهولة، لأن الكثيرين يرون أن الأمر لم يُنفذ ويشعرون بالقلق، فيقومون بإلغاء الأوامر وإعادة وضعها، مما قد يؤدي إلى تأخير التنفيذ أو تكديس الأوامر في النهاية، مما يصعب إتمام الصفقة. لذلك، أفضل استراتيجية هي وضع الأمر والانتظار بصبر.

على العكس، سوق الأسهم الأمريكية لا يملك قيودًا على حد التوقف أو الحد الأقصى، بل يستخدم آلية الإيقاف المؤقت، حيث يتوقف التداول تلقائيًا عندما تكون التقلبات شديدة جدًا، لإعطاء السوق فرصة للهدوء. إذا انخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 7%، يتوقف التداول لمدة 15 دقيقة، وإذا انخفض بأكثر من 13%، يتوقف لمدة 15 دقيقة أيضًا، وإذا وصل إلى انخفاض 20%، يُغلق السوق تمامًا في ذلك اليوم. الأسهم الفردية أيضًا لديها آلية إيقاف مؤقت، حيث إذا زادت أو انخفضت بأكثر من 5% خلال فترة قصيرة، يتوقف التداول.

عند مواجهة حد التوقف أو الحد الأعلى، من المهم للمستثمر أن يكون عقلانيًا، وألا يطارد السوق بشكل أعمى أو يبيع بخسارة. إذا كان السهم عند حد التوقف ولكن الشركة لا تواجه مشكلة، فقط السوق يعاني من حالة ذعر، فمن المحتمل أن يعاود الارتفاع لاحقًا، ويمكن عندها التفكير في الاحتفاظ أو بناء مركز صغير. وأيضًا، لا تسرع في شراء عند الوصول إلى حد التوقف، بل حاول أن تتأكد من وجود أخبار إيجابية قوية تدعمه، وإذا لم تكن هناك، فالمراقبة والانتظار هو الخيار الأفضل.

فكرة أخرى، عندما يرتفع سهم بسبب أخبار جيدة ويصل إلى حد التوقف، يمكنك أن تشتري أسهم الشركات التابعة أو المنافسة. على سبيل المثال، إذا وصل سهم TSMC إلى حد التوقف، فغالبًا ستتحرك أسهم شركات أشباه الموصلات الأخرى أيضًا. بعض الأسهم التايوانية مدرجة أيضًا في السوق الأمريكية، مثل TSMC، ويمكن شراؤها عبر وسطاء دوليين أو عبر وسطاء عبر الإنترنت، مما يسهل الأمر. بشكل عام، تعلم كيف تتنقل بين الأسواق المختلفة والأسهم ذات الصلة، هو الذكاء الذي يجب أن يتحلى به المستثمر الذكي لمواجهة حالات حد التوقف والحد الأقصى.