مؤخرًا رأيت العديد من المبتدئين يسألون عن حد التوقف في الأسهم، في الحقيقة هذا هو الالتباس الذي يواجهه الكثيرون عند دخول سوق الأسهم. اليوم سأناقش هذا الموضوع.

أولاً، يجب أن نفهم ما هو الحد الأعلى والحد الأدنى. ببساطة، الحد الأعلى هو عندما تصل سعر السهم إلى الحد الأقصى المسموح به خلال يوم واحد، والحد الأدنى هو عندما ينخفض إلى الحد الأدنى. على سبيل المثال، في سوق الأسهم التايواني، لا يمكن أن يتجاوز تغير سعر السهم في يوم واحد 10% من سعر إغلاق اليوم السابق، بمعنى إذا أغلق سهم معين عند 600 دولار أمس، فإن الحد الأعلى اليوم هو 660 دولار، والحد الأدنى هو 540 دولار.

كيف نعرف إذا كان السهم في حد التوقف أو الحد الأدنى؟ أبسط طريقة هي النظر إلى الشاشة، إذا كانت مخططات سعر السهم تظهر خطًا مستقيمًا ثابتًا، فغالبًا يكون في حد التوقف أو الحد الأدنى. في سوق الأسهم التايواني، الأسهم التي في حد التوقف تُميز بخلفية حمراء، والحد الأدنى بخلفية خضراء، مما يسهل التمييز. عادةً، عند الحد الأعلى، تكون أوامر الشراء ممتلئة، وأوامر البيع تكاد تكون فارغة، لأن الطلب على الشراء يفوق البيع بكثير. والعكس صحيح عند الحد الأدنى، حيث تكون أوامر البيع ممتلئة، والطلبات على الشراء قليلة.

إذن، السؤال المهم: هل يمكن شراء الأسهم عند الحد الأدنى؟ الجواب نعم. لا يؤثر الحد الأعلى أو الحد الأدنى على التداول، يمكنك تقديم أوامر بشكل طبيعي. فقط، يجب الانتباه إلى مدى صعوبة التنفيذ. عند الحد الأعلى، إذا وضعت أمر شراء، لأنه يوجد بالفعل صف من الأشخاص ينتظرون عند سعر الحد الأعلى، قد لا يتم التنفيذ فورًا، لكن إذا وضعت أمر بيع، فمن السهل أن يتم تنفيذه بسرعة لأن الطلب على الشراء قوي. في حالة الحد الأدنى، وضع أمر شراء يسهل تنفيذه بسرعة، لكن وضع أمر بيع قد يتطلب الانتظار في الطابور.

إليك نصيحة عملية صغيرة. إذا وصل السهم إلى الحد الأدنى، واحتمال استمرار انخفاضه في الأيام التالية مرتفع، فمن الأفضل أن تبيع قبل أن يصل إلى الحد، وذلك عند ظهور إشارات على أن السهم قد يهبط إلى الحد الأدنى، من خلال تقديم أمر بيع خلال فترة المزاد الجمعي. لأن قواعد التداول تفضل السعر أولاً، ثم الوقت، فكلما قدمت أمر البيع مبكرًا، زادت فرصة التنفيذ. بعد تقديم الأمر، من الأفضل عدم التعديل عليه، لأن الكثيرين يلغون أوامرهم ويعيدون تقديمها، مما قد يضعهم في نهاية قائمة الانتظار ويصعب عليهم التنفيذ. وإذا رأيت أوامر شراء كثيرة تظهر فجأة عند سعر الحد، فربما يكون ذلك من قبل المستثمرين الكبار، ويمكنك التفكير في البيع معهم بسرعة. وأيضًا، قبل إغلاق السوق بـ10 إلى 15 دقيقة، قد تظهر موجة مؤقتة من السيولة، وتكون فرصة جيدة للبيع.

الأسباب التي تؤدي إلى الحد الأعلى عادةً متعددة. مثل إعلان الشركة عن نتائج مالية جيدة أو الحصول على طلبات كبيرة، على سبيل المثال، عندما تتلقى شركة مثل TSMC طلبات من أبل أو NVIDIA، فإن سعرها قد يقف عند الحد الأعلى. كما أن السياسات الحكومية أو الحوافز قد تدفع الأسهم ذات الصلة للحد الأعلى. السوق يميل إلى متابعة المواضيع الرائجة، مثل أسهم الذكاء الاصطناعي أو الأسهم الطبية، التي يمكن أن تتعرض للمضاربة بسهولة. التحول الفني القوي أو احتكار كبار المستثمرين أيضًا يمكن أن يسبب الحد الأعلى.

أما أسباب الحد الأدنى فهي عكس ذلك. تقارير الأرباح السيئة، المشاكل في الشركة، أو تراجع القطاع، كلها أخبار سلبية تؤدي إلى عمليات بيع جماعية. عندما يكون السوق في حالة من الحماسة، قد يؤدي ذلك أيضًا إلى الحد الأدنى، مثل تفشي COVID-19 في 2020 أو انهيار سوق الأسهم الأمريكية، حيث تراجعت أسهم التكنولوجيا في تايوان أيضًا. عمليات البيع من قبل كبار المستثمرين، توقف التمويل، أو كسر الدعم الفني كلها أسباب شائعة لحدود التوقف.

ومن الجدير بالذكر أن سوق الأسهم الأمريكية لا يفرض قيودًا على الحد الأعلى أو الأدنى، لكن لديهم آلية توقف السوق (الفلور). عندما ينخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 7% أو 13%، يتوقف السوق مؤقتًا لمدة 15 دقيقة للتنفس. وإذا انخفض أكثر من 20%، يتم إغلاق السوق تمامًا. أما الأسهم الفردية، فهناك آلية توقف مؤقتة عندما تتغير أسعارها بأكثر من 5% خلال فترة قصيرة.

وفي الختام، كيف تتصرف عند مواجهة حد التوقف أو الحد الأدنى؟ الأهم هو الحفاظ على هدوئك، وعدم الانجراف وراء الشراء عند الارتفاع أو البيع عند الانخفاض بشكل أعمى. أولاً، عليك فهم سبب وصول السهم إلى الحد، ثم تقرر ما إذا كنت ستدخل السوق أم لا. إذا كان الحد الأدنى بسبب حالة السوق وليس مشكلة في الشركة، فغالبًا ستتعافى لاحقًا، ويمكنك حينها الاحتفاظ أو بناء مركز صغير. عند الوصول إلى الحد الأعلى، لا تتعجل في الشراء، بل تحقق من وجود أخبار إيجابية حقيقية تدعمه.

استراتيجية أخرى هي التداول في الأسهم ذات الصلة. عندما يرتفع سهم معين إلى الحد الأعلى بسبب أخبار جيدة، يمكنك التفكير في شراء أسهم الشركات التابعة أو المنافسة، مثلًا، عندما يرتفع سهم TSMC، غالبًا تتبع شركات أشباه الموصلات الأخرى نفس الاتجاه. بعض الأسهم التايوانية متداولة أيضًا في السوق الأمريكية، مثل TSMC، ويمكن شراؤها عبر وسطاء دوليين أو من خلال شركات وساطة خارجية، مما يسهل عملية الشراء.