مؤسسة الملياردير بيل غيتس باعت حصتها في مايكروسوفت وتملك 43٪ من محفظتها البالغة 33 مليار دولار مستثمرة في سهمين آخرين

بيل غيتس معروف بشكل أفضل كمؤسس مشارك لشركة مايكروسوفت (MSFT 0.06%)، التي كانت واحدة من أكثر الشركات قيمة في العالم على مدى الثلاثين عامًا الماضية. بعد أن ارتفعت ثروته إلى أكثر من 100 مليار دولار في التسعينيات وسط ارتفاع أسهم التكنولوجيا، بدأ غيتس يتراجع عن أعماله للتركيز على جهوده الخيرية. أسس مؤسسة غيتس لمكافحة الفقر والأمراض وعدم المساواة في جميع أنحاء العالم.

اليوم، لا يزال غيتس يملك أكثر من 100 مليار دولار، على الرغم من تبرعه بكميات كبيرة للمؤسسة، بما في ذلك عدد كبير من أسهم مايكروسوفت. يخطط للتبرع بمعظم ثروته خلال العقدين المقبلين، مع إنهاء عمل المؤسسة بحلول عام 2045. ويتوقع أن تنفق المؤسسة أكثر من 200 مليار دولار في تلك الفترة.

يدعم كل ذلك صندوق أمانة، بما في ذلك محفظة أسهم عامة تقدر بحوالي 33 مليار دولار. في الربع الأخير، باع مدراء الاستثمار المسؤولون آخر تبرع لغيتس من أسهم مايكروسوفت، تاركين 43% من المحفظة مستثمرة في سهمين مذهلين فقط.

مصدر الصورة: Getty Images.

مايكروسوفت كانت دائمًا استثمارًا مميزًا

صندوق مؤسسة غيتس هو بشكل رئيسي مستثمر في الأسهم ذات القيمة. غالبًا، شركات راسخة ومملة ذات خنادق تنافسية واسعة. بينما قد يتضمن بعض أسهم النمو، فهي تمثل نسبًا صغيرة نسبيًا في المحفظة. كانت شركة مايكروسوفت تاريخيًا الاستثناء الأكبر.

محفظة الصندوق تعكس بشكل كبير محفظة غيتس الشخصية، التي مليئة أيضًا بأسهم القيمة. لقد استلهم بشكل كبير من وارن بافيت، المدير التنفيذي السابق لشركة بروكتر آند جامبل (BRKA +1.43%) (BRKB +1.33%)، الذي كان متبرعًا طويل الأمد لمؤسسة غيتس.

توسيع

ناسداك: MSFT

مايكروسوفت

التغير اليومي

(-0.06%) $-0.24

السعر الحالي

$418.85

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$3.1 تريليون

نطاق اليوم

$416.35 - $424.40

نطاق 52 أسبوعًا

$356.28 - $555.45

الحجم

1.3 مليون

متوسط الحجم

34.1 مليون

الهامش الإجمالي

68.31%

عائد الأرباح

0.85%

ومع ذلك، لا تزال المؤسسة لديها تعرض كبير لأسهم مايكروسوفت من خلال غيتس نفسه. فهو يملك 103 ملايين سهم من الشركة بقيمة حوالي 43 مليار دولار. وبالنظر إلى خططه للتبرع بمعظمها للمؤسسة خلال العشرين عامًا القادمة، من المنطقي تقليل تعرضها في صندوق الأمانة.

على الرغم من قرار مدير الاستثمار ببيع الأسهم، تبدو أسهم مايكروسوفت الآن كصفقة جيدة للشراء. كلا من أعمال الحوسبة السحابية والبرمجيات تنمو بسرعة، ولا توجد علامات على تباطؤ ذلك وسط الطلب المستمر على الذكاء الاصطناعي (AI) والحوسبة والخدمات. على الرغم من النمو القوي، تتداول الأسهم مقابل 25 مرة من الأرباح المستقبلية، وهو سعر جذاب للأعمال ذات الأداء العالي.

أهم حيازة لمؤسسة غيتس

المركز الأعلى في محفظة مؤسسة غيتس البالغة 33 مليار دولار هو أسهم شركة بيركشاير هاثاوي من فئة B. يتبرع وارن بافيت بكميات كبيرة من الأسهم للمؤسسة كل صيف كجزء من تبرعه السنوي. الشرط الوحيد هو أن تنفق المؤسسة القيمة الكاملة لتبرعه، بالإضافة إلى 5% إضافية من أصولها المتبقية كل عام. أصبح هذا معيارًا يصعب تلبيته مع ارتفاع قيمة أسهم بيركشاير.

ومع ذلك، تمكن مدراء الاستثمار من الاحتفاظ بعدد كبير من أسهم بيركشاير على مر السنين. على الرغم من أنهم يبيعون أجزاء من وقت لآخر، إلا أن بافيت يعيد تعبئة الحوض باستمرار. الآن، تمثل الأسهم حوالي 25% من المحفظة، استنادًا إلى أحدث ملف 13F للمؤسسة مع هيئة الأوراق المالية والبورصات وأسعار الأسهم الحالية.

توسيع

بورصة نيويورك: BRKB

بروكتر آند جامبل

التغير اليومي

(1.33%) $6.40

السعر الحالي

$486.38

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$1.0 تريليون

نطاق اليوم

$479.49 - $487.19

نطاق 52 أسبوعًا

$455.19 - $516.85

الحجم

4.3 مليون

متوسط الحجم

4.8 مليون

الهامش الإجمالي

23.70%

قدمت شركة بيركشاير هاثاوي نتائج قوية في الربع الأول تحت قيادة المدير التنفيذي الجديد جريج أبيل. شهدت أعمال التأمين أرباحًا تحسنت بعد حرائق كاليفورنيا العام الماضي. كما أظهرت تقدمًا في تحسين هامش التشغيل لقطاع السكك الحديدية، وهو مجال أشار إليه أبيل في رسالته الأولى للمساهمين في فبراير. كما قام أبيل ببعض التحركات المهمة في محفظة الاستثمار، على الرغم من أن صافي النقد في ميزانيته استمر في الارتفاع بفضل الأرباح التشغيلية القوية.

انخفض سعر السهم إلى نسبة سعر إلى دفتر قيمة جذابة تبلغ 1.4 فقط. وهو أدنى مستوى يتداوله منذ ثلاث سنوات، مما يجعله وقتًا مناسبًا لشراء الأسهم. قام أبيل بعملية إعادة شراء صغيرة في الربع الأول، لكن بدون شيء كبير، مما قد يشير إلى اعتقاده أن الكثير من محفظة الأسهم القابلة للتداول لا تزال مبالغًا فيها. لكن المستثمرين الأقل تحفظًا قد يجدون السهم جذابًا الآن.

واحدة من أطول الأسهم حيازة في المحفظة

المركز الثاني في محفظة مؤسسة غيتس هو WM (WM +0.07%)، المعروف سابقًا باسم إدارة النفايات. WM هو بالضبط نوع العمل الذي قد يجذب غيتس أو بافيت، شركة كبيرة ومهيمنة ذات خندق تنافسي واسع. كانت في صندوق مؤسسة غيتس لعدة عقود، مع عدد قليل نسبيًا من المبيعات على مر السنين. الآن، تمثل حوالي 18% من إجمالي قيمة المحفظة.

يستمد خندق الشركة من محفظة مدافن النفايات التي لا مثيل لها، والتي تشمل 262 مدفن نفايات صلبة نشطًا. كما تملك 18 حرقًا للنفايات الطبية وعددًا من المنشآت الأخرى التي تدعم شبكتها. تستفيد WM أيضًا من حجمها الهائل، الذي يسمح لها بإنشاء طرق أكثر كثافة لخدمة المزيد من الأسر باستخدام عدد أقل من الشاحنات في وقت أقل.

توسيع

بورصة نيويورك: WM

WM

التغير اليومي

(0.07%) $0.15

السعر الحالي

$217.90

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$88B

نطاق اليوم

$215.90 - $218.50

نطاق 52 أسبوعًا

$194.11 - $248.13

الحجم

1.9 مليون

متوسط الحجم

2.1 مليون

الهامش الإجمالي

29.17%

عائد الأرباح

1.57%

أدى ذلك إلى توسع قوي في الهوامش مع مرور الوقت. في الربع الأخير، توسع هامش EBITDA (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء) إلى 29.8%، بزيادة 70 نقطة أساس على أساس سنوي. كان ذلك مدفوعًا بتحسينات التكاليف وجهود إنتاج الغاز الطبيعي المتجدد، لكن تم تعويضه بسوء الأحوال الجوية. يجب أن يتوقع المستثمرون استمرار توسع هامش الربح بفضل قوة التسعير لديها وتوسيع الأعمال الجديدة، مثل أعمال الطاقة المستدامة والنفايات الطبية.

يتداول السهم مقابل حوالي 27 مرة من توقعات الأرباح، وهو سعر مميز مقابل عمل ينمو ببطء نسبيًا. لكن المزايا التنافسية القوية تؤدي إلى إيرادات متوقعة وتدفق نقدي حر، مما يوفر فرص نمو إضافية للأعمال في المستقبل. في الواقع، يتداول بسعر خصم نسبي على شركات جمع النفايات الأخرى. إنه سعر بسيط يدفع مقابل عمل رائع.