رؤية خسارة بقيمة 7.35 مليار دولار في حيازة إيثريوم من قبل BitMine، هل لا زلت تعتبر نفسك ضعيفًا؟ هل لا زلت تشعر بالقلق؟ في الواقع، ما يُعرف بالتداول هو مجرد مقامرة كبيرة. إذا ربحت، فإن السماء هي الحد، وإذا خسرت، فإنك ستنزل إلى الجحيم.

في 24 مايو، شركة خزينة إيثريوم BitMine (BMNR) تمتلك حاليًا 5.28 مليون عملة ETH، وهو ما يمثل حوالي 4.37% من إجمالي عرض ETH. مع تراجع ETH بأكثر من 57% عن ذروته في أكتوبر 2025، توسعت الخسارة الظاهرة على الورق لـ BitMine إلى حوالي 7.35 مليار دولار.
بدأت BitMine استراتيجية خزينة إيثريوم في يوليو 2025، واستمرت في زيادة حيازتها خلال فترة الانخفاض. متوسط تكلفة الحيازة للشركة حوالي 3513 دولار. رئيس مجلس إدارة BitMine، توم لي، ذكر مرارًا أن ETH شهدت سابقًا انتعاشًا على شكل حرف "V" بعد تراجعات كبيرة، وأن الانخفاض الحالي قد يكون فرصة للشراء.
ومع ذلك، تشير التحليلات إلى أن الشكل الفني الحالي لـ ETH يظهر بنية "مثلث صاعد" هابطة، وإذا اخترق مستوى الدعم الرئيسي، قد ينخفض السعر أكثر ليقترب من 1600 دولار، بانخفاض حوالي 25%. وإذا حدث هذا السيناريو، قد تتوسع الخسارة الظاهرة على الورق لـ BitMine إلى أكثر من 10 مليارات دولار.
بالإضافة إلى ذلك، يواجه ETH حاليًا ضغوطًا من استمرار خروج صناديق ETF، وتدهور الحالة المزاجية للسوق، وتغيرات في إدارة مؤسسة إيثريوم. تظهر بيانات Santiment أن نسبة التعليقات المتفائلة والمتشائمة على وسائل التواصل الاجتماعي حول ETH قد انخفضت من 2:1 في نهاية أبريل إلى ما يقرب من 1:1.
استراتيجية خزينة إيثريوم لـ BitMine تحولت من تخصيص نشط إلى وضعية غارقة في المستنقع. منذ بدء هذه الاستراتيجية في يوليو 2025، استمرت الشركة في زيادة الحيازة خلال الانخفاض، حيث زادت من حوالي 1.71 مليون عملة ETH إلى 5.28 مليون، وهو ما يمثل 4.37% من إجمالي عرض ETH، مع متوسط تكلفة من حوالي 3900 دولار تدريجيًا إلى 3513 دولار. رئيس مجلس إدارتها، توم لي، يصر على أن "الانخفاض هو فرصة للشراء"، لكن زيادة الشراء في ظل الاتجاه المعاكس أدت إلى توسع الخسارة الظاهرة من حوالي 3 مليارات دولار في نوفمبر الماضي إلى 8.2 مليارات دولار في فبراير، والآن إلى 7.35 مليار دولار.
هذه ليست حالة معزولة، بل هي نموذج "خزينة التشفير" في اختبار ضغط السوق الهابطة. بالمقارنة مع شركة Strategy لخزينة البيتكوين التي لا تزال تحقق أرباحًا خلال التقلبات، فإن استراتيجية أكبر شركة خزينة إيثريوم، BitMine، تظهر تباينًا واضحًا في مدى الجرأة والخسائر. تشير التقارير ذات الصلة إلى أن خسائرها الظاهرة في فبراير من هذا العام تم مقارنتها من قبل وسائل الإعلام الأجنبية بأنها خامس أكبر خسارة في تاريخ التداول المالي الخاص برأس مالها.