قام هذا الملياردير ببيع أسهم السحابة لهذه الأسهم الجديدة في الذكاء الاصطناعي. هل يجب على المستثمرين أن يحذوا حذوه؟

محفظة الملياردير مدير الصناديق في Coatue Management، فيليب لافونت، كانت مشغولة في الربع الأول. قام المستثمر الذي يركز على التكنولوجيا بشكل كبير بتقليل حصص صندوقه في أكبر ثلاثة مزودي خدمات السحابة أمازون، جوجل، ومايكروسوفت، بينما خرج تمامًا من حصته في أوراكل.

وفي الوقت نفسه، كان يشتري زوجًا من محفزات بنية تحتية للرقائق الإلكترونية. زاد من حصته في شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية (TSM 0.65%)، والتي تعتبر أكبر ممتلكاته، مع إضافة مركز جديد في شركة ASML هولدينج (ASML +2.58%). هذه التحركات مثيرة للاهتمام، حيث أن لافونت يغير التركيز من الشركات التي تشتري وتستخدم التكنولوجيا إلى الشركات التي تسهلها.

لا أزال من أكبر المعجبين بمزودي خدمات السحابة الكبار، حيث أن أمازون وجوجل هما من بين أسهمي المفضلة. كلاهما يمتلك ميزة تكاليف جيدة نظرًا لأعمال الرقائق الخاصة بهما، بالإضافة إلى وجود أعمال قوية ومتنامية خارج أقسام السحابة الخاصة بهما. وفي الوقت نفسه، أداء وحدات البرمجيات والسحابة في مايكروسوفت جيد، ويبدو أن السهم مقيم بأقل من قيمته بالنسبة للفرصة أمامه. لذلك، بالتأكيد لن أفرط في بيع هذه الأسهم.

ومع ذلك، دعونا نركز على ما قد جذب لافونت إلى TSMC وASML.

شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية: الرائدة في صناعة المصانع

صناعة الرقائق المنطقية ليست سهلة، لذلك تترك معظم شركات أشباه الموصلات التصنيع لمصانع خارجية. هنا تتدخل شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية. فهي أكبر مصنع خارجي في العالم، ومن خلال خبرتها وحجمها، تمتلك تقريبًا احتكارًا في تصنيع الرقائق المنطقية المتقدمة مثل وحدات معالجة الرسومات (GPUs).

توسيع

بورصة نيويورك: TSM

شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية

التغير اليومي

(-0.65%) $-2.63

السعر الحالي

$404.52

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$2.1 تريليون

نطاق اليوم

$402.86 - $410.67

نطاق 52 أسبوعًا

$190.56 - $421.97

الحجم

7.1 مليون

متوسط الحجم

13.7 مليون

الهامش الإجمالي

60.72%

عائد الأرباح الموزعة

0.82%

بينما لديها منافسون في المجال، ما يميز TSMC هو قدرتها على إنتاج شرائح متقدمة بنسبة عوائد عالية، مما يعني أن لديها نسبة عيوب قليلة. مع تقلص العقد (كثافة الرقائق)، عانت المصانع الأخرى عمومًا في هذا المجال. في الوقت نفسه، الشركة رائدة أيضًا في التعبئة والتغليف المتقدم، حيث يمكنها وضع وحدات معالجة الرسومات جنبًا إلى جنب مع ذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) من خلال تقنيتها CoWos (الرقاقة على الرقاقة على الركيزة).

مع قدرتها على القيام بكل ذلك على نطاق واسع، أصبحت TSMC جزءًا لا غنى عنه في سلسلة قيمة أشباه الموصلات. كما منحت الشركة قوة تسعير قوية، مع تقارير تفيد بأنها أخبرت العملاء بالفعل بزيادات أسعار مخططة لعدة سنوات. كما ساعد ذلك في تحقيق هوامش ربح قوية للشركة.

واحدة من المزايا الكبرى للاستثمار في TSMC هي أن الشركة تربح بغض النظر عن التكنولوجيا التي تنمو بسرعة أكبر أو تكتسب حصة سوقية، لأنها المصنع لجميع هذه الرقائق، سواء كانت وحدات معالجة الرسومات من نفيديا وإيه إم دي، أو الدوائر المتكاملة الخاصة بتطبيقات الذكاء الاصطناعي (ASICs). من المتوقع أيضًا أن ترى الشركة محفز نمو جديد في وحدات المعالجة المركزية عالية الأداء (CPUs)، التي تشهد طلبًا متزايدًا مع ارتفاع الذكاء الاصطناعي الوكيل. بشكل عام، تعتبر الشركة واحدة من أفضل الطرق للاستفادة من طفرة بنية تحتية الذكاء الاصطناعي دون الحاجة لاختيار تكنولوجيا فائزة.

مصدر الصورة: Getty Images.

شركة ASML هولدينج: الشركة وراء شرائح الذكاء الاصطناعي

بينما تصنع TSMC الرقائق المنطقية المستخدمة في بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، تصنع شركة ASML الآلات التي تستخدمها TSMC ومصانع أخرى لإنشاء هذه الرقائق. تمتلك الشركة احتكارًا على تقنية الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية القصوى (EUV)، وهي التقنية التي تجعل تصنيع الرقائق المتقدمة ممكنًا.

توسيع

بورصة ناسداك: ASML

شركة ASML

التغير اليومي

(2.58%) $40.99

السعر الحالي

$1632.99

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$629B

نطاق اليوم

$1616.94 - $1653.24

نطاق 52 أسبوعًا

$683.48 - $1653.53

الحجم

89 ألف

متوسط الحجم

1.7 مليون

الهامش الإجمالي

52.60%

عائد الأرباح الموزعة

0.54%

مع استمرار الطلب على الرقائق المنطقية المتقدمة والنمو في قدرات TSMC ومصانع أخرى، ستحتاج إلى شراء المزيد من آلات ASML. في الوقت نفسه، تعتمد شركات الذاكرة أيضًا على ASML لمساعدتها في زيادة قدراتها. تتطلب ذاكرة DRAM (الذاكرة الديناميكية ذات الوصول العشوائي) بما في ذلك الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM)، بشكل عام، مزيجًا من تقنية DUV (الأشعة فوق البنفسجية العميقة) القديمة وتقنيات EUV (الأشعة فوق البنفسجية القصوى) للطبقات الأكثر حساسية، بينما عادةً ما تستخدم NAND آلات DUV فقط.

مع استمرار الطلب على الرقائق والذاكرة في النمو، فإن ASML في وضع جيد للاستفادة من هذا الديناميكي. في الوقت نفسه، طورت الشركة تقنية جديدة تسمى EUV عالية-NA، والتي من المتوقع أن تكون محفز نمو في المستقبل. على الرغم من أن TSMC ترددت في سعر الآلات الجديدة، إلا أن آخرين بدأوا في اعتماد التقنية، وفي النهاية ستحتاج التكنولوجيا إلى تقليل العقد بشكل أكبر، مما يضع ASML في وضع جيد للنمو المستقبلي.