سوف يتفوق هذا السهم المعتمد على الذكاء الاصطناعي (AI) على نيفيديا، و AMD، وبروكوم، وإنتل ليصبح أكبر الفائزين في استنتاج الذكاء الاصطناعي

أشارت شركة الاستشارات العملاقة Deloitte في نوفمبر من العام الماضي إلى أن أحمال العمل في الاستنتاج ستكون الشيء الكبير التالي في الذكاء الاصطناعي (AI) في عام 2026. ووفقًا لـ Deloitte، ستشكل الاستنتاج ثلثي قوة الحوسبة في الذكاء الاصطناعي هذا العام، ارتفاعًا من 50٪ في عام 2025.

تقدر Deloitte أن سوق شرائح الذكاء الاصطناعي المركزة على الاستنتاج قد تصل إلى 50 مليار دولار هذا العام. من ناحية أخرى، تقدر شركة McKinsey أن أحمال عمل استنتاج الذكاء الاصطناعي في مراكز البيانات قد تقفز من حوالي 21 جيجاوات (GW) العام الماضي إلى 93 جيجاوات في عام 2030، بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 35٪.

وليس من المستغرب أن هناك سباقًا بين صانعي شرائح الذكاء الاصطناعي لصنع معالجات مركزة على الاستنتاج للاستفادة من هذه الفرصة الربحية الكبيرة. من Nvidia (NVDA 1.86٪) إلى Advanced Micro Devices إلى Broadcom إلى Intel، الجميع يحاول صنع شرائح أكثر كفاءة يمكنها تشغيل تطبيقات استنتاج الذكاء الاصطناعي بشكل فعال من حيث التكلفة في مراكز البيانات وعلى الحافة.

ومع ذلك، أعتقد أن شركات أشباه الموصلات هذه ستُهزم بواسطة Arm Holdings (ARM +2.80٪) في عصر الاستنتاج. دعونا نلقي نظرة على الأسباب وراء ذلك.

مصدر الصورة: The Motley Fool.

Arm Holdings هو خيار مفضل للاستثمار في استنتاج الذكاء الاصطناعي

الاستنتاج في الذكاء الاصطناعي ليس مكثفًا من حيث الحوسبة مثل مرحلة التدريب. في الواقع، يمكن تنفيذ استنتاج الذكاء الاصطناعي حتى بواسطة وحدة المعالجة المركزية (CPU) في مراكز البيانات وعلى أجهزة الحافة التي تعمل على أحمال عمل الاستنتاج محليًا. لقد جعل تركيز شركة Arm Holdings على تقديم تصميمات شرائح موفرة للطاقة، والتي تساعد مصممي الشرائح على صنع شرائح ذات كفاءة في استهلاك الطاقة مع أداء قوي، الشركة البريطانية الخيار المفضل للعديد من شركات الإلكترونيات الاستهلاكية وصانعي الشرائح.

توسيع

ناسداك: ARM

Arm Holdings

التغير اليومي

(2.80%) 8.36 دولار

السعر الحالي

306.59 دولار

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$326B

نطاق اليوم

288.35 - 315.00 دولار

نطاق الـ 52 أسبوعًا

100.02 - 315.00 دولار

الحجم

696.4 ألف

متوسط الحجم

8.7 مليون

الهامش الإجمالي

94.08٪

على سبيل المثال، تستخدم Nvidia بنية Arm لمعالج الخادم Grace الخاص بها. كما أن معالج Vera الأحدث، الذي ستبيعه الشركة كمنتج مستقل، يعتمد أيضًا على أحدث تصميمات Arm الموجهة للذكاء الاصطناعي. بدأت Nvidia في تسليم معالجات Vera إلى Anthropic وSpaceX وOracle وOpenAI لدعم تطبيقات الذكاء الاصطناعي الوكيلة.

تعتقد Nvidia أن معالج Vera يمكن أن يصبح عملًا بقيمة 20 مليار دولار للشركة هذا العام. والأفضل من ذلك، ترى Nvidia فرصة إيرادات بقيمة 200 مليار دولار في سوق الخوادم، مما يشير إلى أن بنية Arm قد تشهد اعتمادًا هائلًا.

من ناحية أخرى، فإن الشركات الضخمة مثل Google وAmazon بدأت أيضًا في الاعتماد على حقوق الملكية الفكرية (IP) الخاصة بـ Arm لتصميم معالجاتها الداخلية لتشغيل أحمال عمل استنتاج الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع. حتى عملاق شرائح الذكاء الاصطناعي المخصص Broadcom لديه علاقة طويلة الأمد مع Arm. ويُقال إن الشركتين تعملان أيضًا مع OpenAI لتطوير معالجات ذكاء اصطناعي مخصصة.

الأهم من ذلك، أن وصول Arm إلى الذكاء الاصطناعي يتجاوز مراكز البيانات فقط. تُستخدم بنية الشركة من قبل MediaTek وQualcomm وApple لصنع شرائح الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر المحمولة التي تدعم قدرات الذكاء الاصطناعي. كل هذا يخبرنا أن Arm هو خيار استثماري مفضل في مجال استنتاج الذكاء الاصطناعي، حيث يرخّص بنيته للعديد من الشركات لتشغيل أحمال عمل الذكاء الاصطناعي عبر تطبيقات متعددة، من الهواتف الذكية إلى الحواسيب إلى مراكز البيانات.

الأكثر من ذلك، أن نموذج الأعمال المتنوع لشركة Arm يجب أن يضمن نموًا قويًا في الإيرادات والأرباح على المدى الطويل.

الشركة على أعتاب أن تصبح أكبر بشكل كبير خلال السنوات الخمس القادمة

تتلقى Arm رسوم ترخيص مقدمة من الشركات التي تستخدم حقوق ملكيتها الفكرية لتصميم الشرائح. بالإضافة إلى ذلك، تتلقى الشركة حقوق ملكية على مبيعات كل شريحة مصممة باستخدام بنيتها. ومن الجدير بالذكر أن معدل حقوق الملكية لبنية Armv9 الموجهة للذكاء الاصطناعي يقارب ضعف ذلك الخاص بالبنية السابقة Armv8.

وليس من المفاجئ أن تتوقع Arm أن تتزايد إيرادات حقوق الملكية الخاصة بها بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 20٪ بين عامي 2026 و2031. وهو أعلى بكثير من النمو السنوي البالغ 14٪ في إيرادات حقوق الملكية الذي شهدته خلال السنوات الخمس الماضية. والآن، فتح توجه Arm نحو تطوير السيليكون الخاص بها مصدر دخل آخر بالإضافة إلى أعمال الترخيص وحقوق الملكية.

تقدّر شركة التكنولوجيا البريطانية أن معالجها الخاص يمكن أن يحقق إيرادات سنوية تصل إلى 15 مليار دولار في السنة المالية 2031. بشكل عام، واثقة من أن إيراداتها الإجمالية ستصل إلى 25 مليار دولار في السنة المالية 2031، وهو زيادة محتملة تزيد عن 5 أضعاف مقارنة بالإيرادات التي حققتها خلال الاثني عشر شهرًا الماضية والتي بلغت 4.7 مليار دولار.

الأفضل من ذلك، تقدر Arm أن أرباحها غير المعتمدة على مبادئ المحاسبة (non-GAAP) قد تتجاوز 9.00 دولارات للسهم في السنة المالية 2031، وهو تحسن كبير مقارنة بأرباح السهم البالغة 1.77 دولار التي سجلتها في السنة المالية 2026. وهذا سيترجم إلى معدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 39٪ خلال السنوات الخمس القادمة. لذلك، لا تتفاجأ برؤية سهم الذكاء الاصطناعي هذا يحقق ارتفاعات ملحوظة على المدى الطويل بفضل إمكانات نمو أرباحه القوية التي قد تتجاوز بعض أكبر الأسماء في مجال أشباه الموصلات.