مؤخرًا رأيت شخصًا آخر يعتبر AMM بمثابة صندوق ادخار، بصراحة، أن تكون مزود سيولة ليس مجرد الاستلقاء وجني الرسوم. إذا انحرفت المنحنى قليلاً، وتم سحب السعر، فإن نسبة الأصول في ذلك المسبح تتغير، والخسارة غير الدائمة ليست "قد تحدث"، بل مكتوبة في الآلية بشكل ثابت، وعندما تتقلب السوق تظهر بشكل واضح.

هل يمكن للرسوم تغطيتها، يعتمد على التقلبات، والمعاملات، والنطاق الذي تختاره، على أي حال، ليس الأمر متعلقًا بالمزاج.

في الأيام الأخيرة، أصبح مقارنة RWA، وعائد سندات الخزانة الأمريكية، مع مختلف "منتجات العائد" على السلسلة أكثر حيوية، لكني دائمًا أعتقد أن الكثيرين يغفلون عن شيء: جزء من العائد على السلسلة هو في الواقع أنك تتولى تقلبات وانزلاقات الآخرين.
يبدو أن العائد كأنه فائدة، لكن الأساس يشبه أنك تبيع التأمين... لا أتوقع، فقط أكتب هذه النقطة حتى لا يُخدع مرة أخرى بكلمة "مستقر".