مؤخرًا نظرت إلى العديد من المشاريع التي تم إصدارها على سلسلة RWA، وكلما نظرت أكثر، شعرت أن كلمتي "السيولة" أصبحت نوعًا من الوهم… القدرة على البيع في أي وقت على السلسلة لا تعني بالضرورة أنك تستطيع السحب في أي وقت، فالأصول الأساسية غالبًا ما تكون مكتوبة عليها T+N، أو فترة نافذة، أو شروط تفعيل للسحب. بصراحة، أنت تشتري حصة "تبدو سلسة جدًا"، وليس النقد نفسه.

خصوصًا الآن عندما يتحدث الجميع عن توقعات خفض الفائدة، ومع ارتفاع وانخفاض مؤشر الدولار والأصول ذات المخاطر معًا، فإن الحالة المزاجية تشتعل، مما يجعل من السهل تجاهل تفاصيل الشروط. إذا واجهت أزمة سحب، فإن عمق البركة على السلسلة + الانزلاق السعري، والانتظار في طابور السحب في العالم الحقيقي، قد يكونان ضربة مزدوجة. على أي حال، عندما أراجع RWA الآن، أبدأ بقراءة شروط السحب كالبطل، وإذا لم أفهم التفاصيل الصغيرة مثل التحقق من الهوية/الحدود/إيقاف السحب، فأفضل أن أكون أقل تفاعلًا… الشاي لا يزال يُنقع.