في اليومين الماضيين، سألني شخص ما مرة أخرى عن مصدر "الأرباح الزائدة" في LST/إعادة الرهن. بصراحة، جزء منها هو تقسيم الفائدة الأصلية للرهن إلى شهادات ثم استخدامها في أماكن أخرى، والنظر إليها بشكل متكرر يبدو مغريًا؛ والجزء الآخر هو أنك تتحمل المزيد من المسؤولية نيابة عن النظام: مخاطر العقود، التسوية/فك الارتباط، احتمالية العقوبات على طبقة إعادة الرهن، وأيضًا عندما تتدهور السيولة فجأة وتريد الهروب لكنك لا تستطيع.

أنا عادةً أعتبر الأمر مثل مراقبة المد والجزر: أين يكدس كبار المستثمرين LST، وأي البرك تتعمق أو تضيء فجأة، يمكنني أن أخمن ما يراهنون عليه. ثم فكرت في الأمر، وكان مضحكًا، فالأرباح تبدو وكأنها "مجانًا"، لكنها في الواقع مقابل المخاطر، فقط أن المخاطر ليست واضحة جدًا.

وبالمناسبة، مؤخرًا، الخلافات بين العملات المشفرة الخاصة بالخصوصية/العملات المختلطة حول الامتثال كانت أيضًا منقسمة جدًا، طرف يشتكي من كثرة القوانين، والطرف الآخر يخشى الوقوع في خطأ... على أي حال، أنا أتعامل مع الأمر ببطء، وأفضل أن أربح أقل على أن أستيقظ يومًا وأجد القواعد قد تغيرت.