توقع: ستصبح أسهم شركة ميكرون تكنولوجي بقيمة لا تقل عن 1500 دولار خلال سنة واحدة.

مايكروون تكنولوجي (MU 1.23%) شهدت ارتفاعًا مذهلاً في سعر سهمها خلال الشهر الماضي، حيث ارتفع من 448 دولارًا إلى ذروته عند 804 دولارات. عكس هذا الارتفاع الحماس المتزايد حول الذكاء الاصطناعي (AI) والأدوار الحيوية التي تلعبها شرائح الذاكرة DRAM و NAND في مراكز البيانات من الجيل التالي.

مع تسارع الشركات الضخمة في استثماراتها في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، ارتفعت الطلبات على حلول الذاكرة المتقدمة بشكل حاد، إلى مستويات تتجاوز العرض بكثير. قدرة شركة مايكروون على تقديم نتائج إيرادات وأرباح قوية وسط دورة الذاكرة الفائقة هذه غيرت المزاج السائد — محولة ما كان يُنظر إليه سابقًا على أنه لاعب سلعي دوري إلى شركة تُعتبر الآن محفزًا رئيسيًا لانتعاش الذكاء الاصطناعي.

مصدر الصورة: Getty Images.

ما الذي أدى إلى الارتفاع الأخير لمايكروون؟

التحرك الأُسّي في سعر سهم مايكروون نجم عن الطلب المتفجر على الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) وغيرها من منتجات DRAM و NAND المتقدمة. تحتاج وحدات معالجة الرسومات والمعالجات الأخرى للذكاء الاصطناعي إلى وصول سريع إلى كميات كبيرة من البيانات أثناء تدريبها ونشرها لنماذج اللغة الكبيرة (LLMs)، ويمكن لعروض مايكروون تلبية ذلك.

مع مواجهة مشغلي مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي لضغوط متزايدة لتوسيع قدراتهم الحاسوبية، فإن أحد الاختناقات التي تتحكم في وتيرة توسعاتهم هو توفر إمدادات الذاكرة المتخصصة. لقد سمح هذا البيئة لمايكروون بفرض قوة تسعير قوية، وتوسيع حضورها في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، وزيادة الإيرادات والأرباح بشكل ملحوظ.

توسيع

ناسداك: MU

مايكروون تكنولوجي

التغير اليومي

(-1.23%) $-9.34

السعر الحالي

$752.76

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$847B

نطاق اليوم

$747.20 - $780.16

نطاق 52 أسبوعًا

$92.22 - $818.67

الحجم

1.3 مليون

متوسط الحجم

45.4 مليون

الهامش الإجمالي

58.54%

عائد الأرباح الموزعة

0.07%

كيف تبدو مسيرة نمو مايكروون؟

نمط الازدهار والانكماش التقليدي في سوق الذاكرة ينشأ من طبيعة العمل. يقوم مصنعو شرائح الذاكرة باستثمارات رأسمالية ضخمة لزيادة القدرة الإنتاجية خلال فترات الطلب المرتفعة، لكن يستغرق الأمر بضع سنوات لتشغيل تلك المصانع الجديدة. مزيج ذلك التأخير وتحركات جميع المنافسين في المجال لتعزيز قدراتهم دائمًا ما يؤدي إلى فترات من فائض العرض التي تؤدي إلى انخفاض الأسعار — انهيارات يمكن أن تتفاقم إذا اختار المستهلكون والمؤسسات عمومًا عدم ترقية أجهزتهم، مما يقلل الطلب أكثر.

ومع ذلك، أدخلت ثورة الذكاء الاصطناعي رياحًا خلفية ذات طابع دائم يجب أن تخفف من بعض التقلبات الدورية. ستوفر زيادة أعباء العمل في الذكاء الاصطناعي، وارتفاع السيارات الذاتية القيادة والروبوتات، وإدخال الذكاء الاصطناعي الوكيل، أساسًا أكثر صلابة لطلب الذاكرة مقارنة بالدورات السابقة.

بيانات إيرادات MU (TTM) بواسطة YCharts.

ركزت شركة مايكروون على تقديم منتجات ذات قيمة أعلى مثل HBM، مما أدى إلى تحسين الرؤية من التزامات العملاء، وتوفير استقرار أكبر للأرباح. تستثمر الشركة بشكل كبير في الجيل التالي من HBM4E مع الحفاظ على انضباط مالي حذر. في رأيي، يبدو أن انتعاش مايكروون مستدام على المدى المتوسط بسبب فترة البناء الممتدة لسنوات في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

الطريق إلى 1500 دولار

يتوقع المحللون نمو أرباح قوي لمايكروون خلال العامين المقبلين. بالنسبة للسنة المالية 2027، التي ستبدأ في أواخر أغسطس، تتزايد توقعات الأرباح بشكل كبير لتصل إلى 103 دولارات مع توسع الإنتاج واستمرار ديناميكيات التسعير المواتية. عند مستويات التداول الحالية، يبدو مضاعف السعر إلى الأرباح (P/E) المستقبلي لمايكروون حوالي 12 جذابًا.

تبين الحسابات البسيطة أن تطبيق مضاعف 15x على هدف أرباح السهم للسنة المالية 2027 البالغ 103 دولارات يؤدي إلى سعر سهم يقارب 1500 دولار. مثل هذا التحرك سيمثل زيادة تقريبًا بنسبة 105% من سعر مايكروون الحالي الذي يقارب 730 دولارًا.

على الرغم من أنه طموح، أعتقد أن سيناريوني يتماشى مع مسار أرباح الشركة إذا استمر اعتماد الذكاء الاصطناعي بسرعة حالياً واحتفظت مايكروون بميزة تنافسية. في الواقع، أعتقد أن هناك فرصة قوية لأن تتفوق مايكروون على تقديرات وول ستريت.

هناك قناعة متزايدة بين المستثمرين بأن طفرة ذاكرة الذكاء الاصطناعي هنا لتبقى. لذلك، في حين أن التنبؤ بهذا المستوى من ارتفاع سعر السهم قد يبدو متطرفًا، أعتقد أنه مبرر لشركة تتمتع بطلب مستدام من الشركات الضخمة ولديها القدرة المثبتة على توسيع قدراتها الإنتاجية.