في أبريل 2024:

- $NEAR كان بقيمة 10.2 مليار دولار
- $TAO كان بقيمة 4.6 مليار دولار.
> الفجوة كانت أكثر من مرتين
> بعد عامين، كلاهما قريب من 3 مليار دولار.
هل $TAO ببطء يصبح الرمز المميز الرائد للذكاء الاصطناعي في الويب3، أم أن $NEAR لديه ما يكفي للحفاظ على الريادة؟
هذه هي الأمور التي تهم حقًا بالنسبة لهذين المشروعين:
القيمة السوقية لـ➠ مقابل القيمة المُقدرة على أساس كامل التخفيف
TAO لديه فقط 45.8% من عرضه متداول. NEAR حوالي 100%.
على أساس التخفيف الكامل، يُقدر قيمة TAO بـ 5.86 مليار دولار مقابل 3.08 مليار دولار لـ NEAR.
هذا يعني أن TAO أغلى تقريبًا بمقدار مرتين من NEAR من حيث القيمة الحقيقية. التخفيف لم يؤثر بعد.
➠ 𝗦𝗲𝗰𝗸𝗼𝗻𝗱-𝗖𝗵𝗮𝗶𝗻 𝗲𝗰𝗼𝗻𝗼𝗺𝗶𝗰𝘀: 𝗹𝗮 𝗿𝗲𝗹𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻 𝗹𝗮 𝗹𝗶𝗻𝗲 𝗹𝗮 𝗱𝗲 𝗰𝗼𝗻𝗰𝗹𝘂𝘀𝗶𝗼𝗻
NEAR يولد 7.6 مرة أكثر رسوم تطبيق يوميًا. $118K متوسط مقابل 15.6 ألف دولار لـ TAO.
NEAR لديه $183M في القيمة الإجمالية المقفلة في التمويل اللامركزي التي تضاعفت تقريبًا خلال الـ 90 يومًا الماضية.
TAO ليس في التمويل اللامركزي
NEAR يحقق $134M في حجم التداول اليومي على البورصات اللامركزية عبر 37 بروتوكول منشور. TAO لا شيء لأنه غير مخصص للتمويل اللامركزي.
هذا ليس انتقادًا لـTAO من حيث التصميم. Bittensor هو شبكة حوافز للذكاء الاصطناعي، وليس عقد ذكي من نوع L1. لكن الفجوة في النشاط الاقتصادي على السلسلة هائلة.
➠ 𝗧𝗵𝗲 𝗦𝘂𝗯𝘀𝗶𝗱𝘆 𝗕𝗼𝗺𝗯 𝗡𝗼𝗯𝗼𝗱𝘆 𝗧𝗮𝗹𝗸𝘀 𝗔𝗯𝗼𝘂𝘁
Bittensor يدفع أكثر من $148M سنويًا في الانبعاثات للعمال miners والمحققين. يولد فقط $3M إلى $15M من الإيرادات الخارجية الحقيقية. نسبة الدعم إلى الإيرادات تتراوح بين 10 أضعاف و50 ضعفًا. أعلى شبكة فرعية، SN64 Chutes، لديها أكثر من 400 ألف مستخدم و9 تريليون رمز معالج. لا تزال تعمل بنسبة دعم من 22:1 إلى 40:1.
لكل دولار واحد من الإيرادات العضوية، Bittensor يطبع من 10 إلى 50 دولارًا في الانبعاثات. هذا يعمل فقط إذا استمر سعر الرمز في الارتفاع للتعويض. في اللحظة التي يتوقف فيها الطلب من المشترين، تنهار الاقتصاديات.
دعم NEAR يتوافق تقريبًا مع ما يكسبه البروتوكول. نسبة الدعم إلى الإيرادات حوالي 1x. رسوم حقيقية من مستخدمين حقيقيين.
➠ 𝗦𝗮𝗻𝗶𝘁𝘆 𝗼𝗳 𝗩𝗮𝗹𝘂𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻 𝗖𝗵𝗲𝗰𝗸
باستخدام رسوم الـ30 يومًا السنوية:
نسبة NEAR P/F = 87 ضعفًا. مكلف، لكن توجد رسوم حقيقية تدعمه.
نسبة TAO P/F = 447 ضعفًا. مُسعر تقريبًا بالكامل على السرد القصصي.
هذا علاوة بمقدار 5 أضعاف لـ TAO على أساس السعر إلى الرسوم مع نصف العرض لا يزال مقفلًا.
➠ 𝗠𝗮𝘁𝘁𝗲𝗿𝘀 𝗟𝗶𝗾𝘂𝗶𝗱𝗶𝘁𝘆 𝗠𝗼𝗿𝗲 𝗧𝗵𝗮𝗻 𝗬𝗼𝘂 𝗧𝗵𝗶𝗻𝗸
حجم التداول خلال 24 ساعة لـ NEAR يبلغ 1.1 مليار دولار. TAO عند 246 مليون دولار. معدل دوران الحجم إلى القيمة السوقية 35.5% مقابل 9.2%. إذا كنت تنشر أي حجم حقيقي، فإن NEAR أسهل بأربع مرات للدخول والخروج دون أن تتعرض لخسائر كبيرة بسبب الانزلاق السعري.
➠ 𝗕𝘂𝘁 𝗧𝗔𝗢 𝗹𝗮 𝗹𝗮𝗻𝗮 𝗼𝗻𝗲 𝗰𝗶𝗻𝗰𝗼 𝗻𝗲𝘃𝗲𝗿 𝗱𝗲 𝗻𝗶𝗻𝗴𝗲𝗻: 𝗘𝗧𝗙 𝗰𝗮𝘁𝗮𝗹𝘆𝘀𝘁𝘀
كل من Grayscale و Bitwise قد تقدما بطلب لصناديق ETF على أساس TAO في أبريل 2026. من المتوقع قرار SEC في أغسطس 2026. لقد دفعت Grayscale بالفعل وزن TAO إلى 43% في صندوق الذكاء الاصطناعي اللامركزي الخاص بها، وهو أعلى مستوى على الإطلاق.
هذه هي الحافز الثنائي الحقيقي الوحيد لـTAO. إذا تمت الموافقة عليه، فإنه يقلل بشكل كبير من الخصم على الطلب المؤسسي. NEAR لا يملك حافزًا مماثلاً.
➠ 𝗔𝗧𝗛 𝗗𝗶𝘀𝘁𝗮𝗻𝗰𝗲: 𝗣𝗶𝗻𝗴𝗽𝗼𝗻𝗴 𝗚𝗶𝗻𝗲 𝗧𝗮𝗹𝗸𝘀 𝗔𝗯𝗼𝘂𝘁
TAO يحتاج إلى ارتفاع بمقدار 2.7 مرة لاستعادة أعلى سعر له عند 757 دولارًا. تم تحديد هذا الرقم في مارس 2024 فقط. أكثر قابلية للتحقيق.
NEAR يحتاج إلى ارتفاع بمقدار 8.6 مرة ليصل إلى أعلى سعر له عند 20.44 دولار من يناير 2022. مستوى أعلى بكثير، لكنه يعني أيضًا أنه أكثر تضررًا مقارنة بقمة سابقة. مزيد من الصعود إذا عاد الدورة.
➠ 𝗧𝗵𝗲 𝗕𝗼𝘁𝘁𝗼𝗺 𝗟𝗶𝗻𝗲
NEAR يتفوق في كل مقياس على السلسلة. الرسوم، الحجم، نمو TVL، عمق النظام البيئي، استدامة الرسوم. إنها قصة أساسيات تتطلب دورة سوق صاعدة كاملة لتحقيقها.
TAO يفوز في لعبة السرد القصصي. الذكاء الاصطناعي، خيارات ETF، 128 شبكة فرعية متخصصة. لكنه يحترق بمقدار 10 أضعاف ما يكسب، مرّ بأزمة حوكمة، ولا يزال 54% من عرضه الإجمالي قيد الانتظار.
نفس القيمة السوقية. مخاطر مختلفة تمامًا.
أنت تختار بين اقتصاد يعمل مع سرد أبطأ، وسرد مقنع مع اقتصاد هش.