التقِ بأكبر تهديد لموجة الارتفاع المذهلة في سوق الأسهم لشركة إنتل

إنتل (INTC +1.18%) كانت في مسيرة رائعة في عام 2026، حيث ارتفعت أسهم عملاق الشرائح بنسبة 222% حتى الآن. وقد تم دعم هذا الارتفاع المذهل للسهم بنتائج مالية محسنة وتأثير متزايد في سوق شرائح الذكاء الاصطناعي (AI).

ومع ذلك، فإن شركة الشرائح المنافسة أدفانسد ميكرو ديڤايز (AMD +4.09%) تشكل تهديدًا كبيرًا لمصير سوق أسهم إنتل. الأرقام الأخيرة التي كشفت عنها شركة أبحاث السوق ميركوري ريسيرش (عن طريق تومز هاردوير) توضح أن إنتل لا تزال تفقد الأرض أمام AMD في سوق وحدات المعالجة المركزية (CPU) للخوادم المربح.

دعونا نرى لماذا قد تعرقل AMD الارتفاع المثير في أسهم إنتل.

مصدر الصورة: إنتل.

حصة AMD السوقية المتزايدة بسرعة أخبار سيئة لإنتل

وفقًا لميركوري ريسيرش، انخفضت حصة إنتل من وحدات المعالجة المركزية للخوادم إلى 66.8% في الربع الأول من عام 2026، من 72.8% في نفس الفترة من العام السابق. يمكن عزو تراجع وضع إنتل في هذا السوق إلى شعبية معالجات إنتل Epyc للخوادم، التي تحظى بطلب هائل من قبل الشركات الكبرى والمؤسسات.

توسيع

ناسداك: AMD

أدفانسد ميكرو ديڤايز

التغير اليومي

(4.09%) $18.39

السعر الحالي

$467.98

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$762B

نطاق اليوم

$461.78 - $481.50

نطاق 52 أسبوعًا

$108.62 - $481.50

الحجم

1.5 مليون

متوسط الحجم

38.7 مليون

الهامش الإجمالي

47.09%

كما ذكرت الرئيسة التنفيذية لشركة AMD ليزا سو في مكالمة أرباح الشركة الأخيرة:

في الخوادم، قدمنا رابع ربع على التوالي من إيرادات قياسية لوحدة المعالجة المركزية للخوادم. زادت الإيرادات بأكثر من 50% على أساس سنوي مع نمو المبيعات لكل من العملاء السحابة والمؤسسات بأكثر من 50%. تسارعت مكاسب الحصة السوقية على أساس سنوي، مع تعافي معالجات EPYC Turin من الجيل الخامس واستمرار قوة معالجات EPYC من الجيل الرابع عبر مجموعة واسعة من الأحمال.

وأضافت سو أن مزودي خدمات السحابة زادوا من نشر معالجات الخوادم Epyc لدعم أحمال العمل في الذكاء الاصطناعي. والأهم من ذلك، أن الشركة واثقة من كسب المزيد من الحصة السوقية في مجال معالجات الخوادم، مدفوعة بإضافة عملاء جدد "في خدمات التمويل، الرعاية الصحية، الصناعة والبنية التحتية الرقمية."

الأكثر من ذلك، تدعي AMD أن معالجات الخوادم من الجيل التالي يمكن أن تعزز ميزتها التنافسية على إنتل من خلال تقديم أداء أعلى بتكلفة أقل. نقطة مهمة أخرى تستحق الملاحظة هي أن العملاء على استعداد لدفع علاوة مقابل معالجات الخوادم من AMD. كانت حصة إيرادات الشركة من سوق معالجات الخوادم 46.2% في الربع الأول، على الرغم من أن حصتها من الوحدات كانت ثلث ذلك.

لذا، يبدو أن مزايا الأداء والتكلفة التي تدعيها AMD على المنافسين تترجم إلى قوة تسعير قوية. في الوقت نفسه، تكافح إنتل لإنتاج ما يكفي من الشرائح لتلبية طلب العملاء. أوضح الرئيس التنفيذي ليب-بو تان في مكالمة أرباح الشركة في أبريل أن "الطلب لا يزال يتجاوز العرض في جميع أعمالنا، خاصة مع معالجات Xeon للخوادم."

يبدو أن AMD تستفيد إلى أقصى حد من مشاكل إنتل، حيث تفوز بكل من حصة الوحدات والإيرادات في سوق مربح تتوقع أن ينمو بمعدل سنوي قدره 35% حتى عام 2030، محققًا إيرادات بقيمة 120 مليار دولار بنهاية العقد. كما أن مكاسب AMD في الحصة السوقية تترجم إلى نمو أقوى للشركة. قفزت إيرادات قطاع مراكز البيانات في الشركة بنسبة 57% على أساس سنوي في الربع الأول من 2026 إلى 5.8 مليار دولار.

من ناحية أخرى، زادت إيرادات قطاع مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي (DCAI) في إنتل بنسبة 22% على أساس سنوي إلى 5.1 مليار دولار. إذا تمكنت AMD حقًا من توسيع فجوة الأداء على إنتل عند إطلاق معالجاتها من الجيل التالي، فقد تصبح لاعبًا أكبر في سوق معالجات الخوادم بحصة إيرادات أكبر. ولن يكون ذلك وضعًا مثاليًا لإنتل، حيث يبدو أن AMD في وضع أفضل للاستفادة من الاستثمارات الضخمة في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

نظرًا لأن ارتفاع إنتل بنسبة 459% خلال العام الماضي جعل السهم مكلفًا للغاية، فإن هذا السهم في أشباه الموصلات يحتاج إلى أداء أفضل ووقف خسائر حصته السوقية لتبرير تقييمه.

توضح تقييمات إنتل أن السهم قد تجاوز قيمته الحقيقية

لا يمكن إنكار أن تحول إنتل يترجم إلى نمو صحي في الأرباح الأساسية. يتوقع المحللون أن تتضاعف أرباحها بنسبة مذهلة تصل إلى 159% في عام 2026 لتصل إلى 1.09 دولار للسهم. والخبر السار هو أن نمو أرباح إنتل من المتوقع أن يتسارع خلال العامين المقبلين.

بيانات من YCharts

ومع ذلك، سيتعين على إنتل أن تتجاوز توقعات السوق بشكل كبير لتحقيق مكاسب إضافية للمستثمرين. ذلك لأن هذا السهم في مجال الذكاء الاصطناعي يتداول الآن عند مضاعف أرباح مذهل يبلغ 904 مرة. مضاعف الأرباح المتوقع المستقبلي البالغ 139، على الرغم من أنه أقل بكثير من المضاعف التاريخي، لا يزال مرتفعًا جدًا. مؤشر ناسداك المركب، للمقارنة، لديه نسبة سعر إلى أرباح تبلغ 43.

افترض أن إنتل تطلب مضاعف أرباح مميز بسبب نمو أرباحها العدواني، وتتداول عند 50 مرة أرباح بعد ثلاث سنوات، فإن سعر سهمها قد يصل إلى 112 دولارًا (استنادًا إلى تقدير أرباح السهم البالغ 2.24 دولار الموضح في الرسم البياني أعلاه). وهذا يمثل هبوطًا بسيطًا من المستويات الحالية، ولهذا السبب قد يكون من الجيد للمستثمرين النظر في بعض الأسهم المقيمة بأقل والتي قد ترتفع بشكل كبير وسط طفرة الذكاء الاصطناعي.