الملياردير فيليب لافونت قلص 8 من أعلى 10 مراكز في صندوقه في الربع الأخير. إليك ما المشترك بين الاثنين الآخرين.

يُعد فيليب لافونت واحدًا من أذكى المستثمرين في أسهم النمو في السوق. يدير صندوق التحوط الخاص به كووتيو مانجمنت محفظة أسهم عامة بقيمة 33 مليار دولار، بالإضافة إلى المزيد من رأس المال المحتجز في شركات خاصة.

غالبًا ما يغير لافونت محفظته استجابة للعوامل الكلية، وشهد الربع الأخير ميلًا كبيرًا. قام ببيع أسهم في ثمانية من أكبر 10 مراكز في الصندوق، مع إضافة مركزين فقط إلى محفظته.

هناك تشابه ملحوظ جدًا بين المركزين اللذين أضافهما لافونت في الربع الأخير. كما يتكرر ذلك في بعض الإضافات الأخرى للمحفظة.

مصدر الصورة: Getty Images.

الاستثمار في أساسيات بنية الذكاء الاصطناعي التحتية

في بداية العام، كانت أكبر 10 ممتلكات لافونت على النحو التالي:

2. تصنيع أشباه الموصلات في تايوان (TSM 0.69%)
3. مايكروسوفت
4. ميتا بلاتفورمز
5. أمازون
6. جي فيرنوڤا
7. جوجل (ألفابت)
8. طاقة الكونستليشن
9. برودكوم
10. نفيديا
11. لام ريسيرش (LRCX +1.03%)

المركزان الوحيدان اللذان أضافهما إلى القائمة كانا تصنع أشباه الموصلات في تايوان (TSMC) ولام ريسيرش. TSMC هي أكبر شركة تصنيع أشباه موصلات بعقد في العالم، ولام ريسيرش هي مورد رائد لمعدات تصنيع الرقائق. تظهر أنشطة التداول في كووتيو تفضيلًا واضحًا للاستثمار في مراحل أعلى من سلسلة إمداد الحوسبة بالذكاء الاصطناعي.

الإنفاق الكبير من قبل الشركات الضخمة مثل مايكروسوفت، وميتا بلاتفورمز، وأمازون، وألفابت ينقل تدفقات نقدية كبيرة من شركات الحوسبة السحابية إلى شركات التصنيع. هذا يخلق عدم يقين كبير لعمالقة الحوسبة السحابية الذين يراهنون على المستقبل، لكنه يخلق فرصة هائلة لشركات مثل TSMC ولام ريسيرش. لقد تمكنوا من رفع الأسعار مع ارتفاع الطلب.

وينطبق الشيء نفسه على إضافتين جديدتين لمحفظة كووتيو في الربع الأخير: آسيمول هولدينج ومايكروون تكنولوجي.

توسيع

بورصة نيويورك: TSM

تصنيع أشباه الموصلات في تايوان

التغير اليومي

(-0.69%) $-2.82

السعر الحالي

$404.33

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$2.1 تريليون

نطاق اليوم

$402.95 - $410.61

نطاق 52 أسبوعًا

$190.56 - $421.97

الحجم

314.2 ألف

متوسط الحجم

13.7 مليون

الهامش الإجمالي

60.72%

عائد الأرباح

0.82%

توقعات شركة مايكروسوفت تشير إلى أن نفقاتها الرأسمالية (الكابكس) ستصل إلى 190 مليار دولار للسنة التقويمية، مع تسارع ملحوظ في النصف الثاني. كما أن الشركات الضخمة الأخرى أبلغت عن زيادات في ميزانياتها للكابكس. يتوقع لافونت أن تستمر الميزانيات في النمو سنة بعد أخرى نتيجة لابتكارات الذكاء الاصطناعي مثل القدرات الوكيلة. قد يؤدي ذلك إلى إبقاء مضاعفات أرباحها أقل لفترة ممتدة.

وفي الوقت نفسه، تشهد شركات مثل TSMC ولام ريسيرش نموًا ممتازًا في الإيرادات وتوسيع الهوامش، مع توليد تدفقات نقدية حرة كبيرة.

ومن الجدير بالذكر أن كووتيو باعت أيضًا شركات تصنيع الرقائق مثل نفيديا وبرودكوم. هذه الشركات تقع بين المصنعين وشركات الحوسبة السحابية الضخمة. كلاهما يعتمد على TSMC لتصنيع رقائقهما، حيث تكنولوجياها الرائدة وحجمها يجعلها الشريك الوحيد القادر على تلبية مطالب عملائها من الشركات الضخمة.

وهذا يضع TSMC في مقعد القيادة، حيث تتحكم في ميزانية الكابكس والأسعار. كما ستستفيد موردي معدات TSMC، حيث يمكنها تمرير التكاليف إلى باقي سلسلة التوريد، إذ إن طلبها لا يكاد يُشبع.

هل ينبغي أن تتبع خطى الملياردير؟

بينما أن تكون في وضع استراتيجي قوي كشركة أمر، فإن أن تقدم أسهمك قيمة جيدة للمستثمرين هو أمر آخر. ولهذا السبب، تقدم أكبر ممتلكات لافونت مزيجًا من الخيارات.

ارتفعت أسهم لام ريسيرش بنسبة تقارب 60% حتى الآن هذا العام. على الرغم من نتائج الأرباح القوية وتوقعات أفضل من المتوقع في أبريل، إلا أن السهم لم يتحرك كثيرًا، مما يشير إلى أن السوق يضع بالفعل سعرًا ممتازًا للنتائج الرائعة. يتضح ذلك من خلال ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية (P/E) من حوالي 30 في بداية العام إلى 48 اليوم.

على الرغم من أنه من المتوقع أن يظهر نموًا قويًا في الأرباح خلال العامين المقبلين مع استمرار الطلب على جميع أنواع رقائق الذكاء الاصطناعي، إلا أنه لا يزال سعرًا مرتفعًا يدفع. لن يكون من المفاجئ أن يحقق لافونت بعض الأرباح من السهم في هذا الربع.

توسيع

ناسداك: LRCX

لام ريسيرش

التغير اليومي

(1.03%) $3.12

السعر الحالي

$305.36

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$382B

نطاق اليوم

$303.21 - $309.94

نطاق 52 أسبوعًا

$79.49 - $309.98

الحجم

248.3 ألف

متوسط الحجم

9.9 مليون

الهامش الإجمالي

49.98%

عائد الأرباح

0.33%

وفي الوقت نفسه، شهدت TSMC أيضًا ارتفاعًا كبيرًا في نسبة السعر إلى الأرباح خلال الأربعة أشهر ونصف الماضية. ومع ذلك، مع العوائد التي تفوقت على السوق حتى الآن هذا العام، لا تزال نسبة P/E الخاصة بها جذابة عند 25.

وهذا يتماشى مع مايكروسوفت ونفيديا، وحوالي مستوى الشركات الضخمة الأخرى رغم النظرة المتوسطة الأمد الأكثر إيجابية لأعمال TSMC. مما يجعلها سهمًا جذابًا جدًا وتستحق المركز الأول في محفظة كووتيو.