كيف يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لكيفن وورش أن يعيد تشكيل هيكل سوق البيتكوين الصاعد التالي

• انضباط بنك الاحتياطي الفيدرالي بقيادة كيفن وورش قد يضعف الزخم السيولة الذي fueling أسواق البيتكوين الصاعدة السابقة.
• علاوة على ذلك، فإن وجود هامش Coinbase سالب تحت إدارة وورش للفيدرالي سيشير إلى تراجع الطلب المؤسسي الأمريكي خلال أي ارتفاع في سعر البيتكوين.
• إذا تعافت تدفقات الصناديق المتداولة وانخفضت احتياطيات البورصات، قد يظل البيتكوين قادرًا على الحفاظ على سوق صاعدة حتى في ظل ظروف نقدية أكثر تشددًا.

كيف يشكل بنك الاحتياطي الفيدرالي بقيادة وورش السياسة النقدية قد يعيد تعريف هيكل سوق البيتكوين الصاعد تمامًا.

الأسواق لم تعد تركز فقط على خفض المعدلات. بدلاً من ذلك، تحول الانتباه إلى ما إذا كانت فلسفة تشغيل الفيدرالي تتغير في جوهرها.

مع ارتباط رأس المال المؤسسي، والصناديق المتداولة، والمشتقات الآن بشكل عميق بالبيتكوين، فإن الظروف المالية الأكثر تشددًا تحمل وزنًا أكبر مما كانت عليه في الدورات السابقة. قد يبدو الهيكل التالي لسوق البيتكوين مختلفًا جدًا.

تغير في فلسفة الفيدرالي يضغط بالفعل على جانب الطلب في البيتكوين

لقد عارض كيفن وورش باستمرار التيسير الكمي المفرط طوال مسيرته المهنية. نهجه يفضل الانضباط النقدي على الدعم والتدخل المستمر في السوق.

هذا النهج يتناقض بشكل حاد مع موقف الفيدرالي الذي اعتمد عليه الثيران في البيتكوين. حيث بنى اللاعبون المؤسسيون مراكزهم جزئيًا على افتراض أن الفيدرالي سيتدخل كضامن.

هذا الافتراض يُختبر الآن في الوقت الحقيقي. إزالة الفيدرالي الذي يركز على الانضباط أحد الزخمات الرئيسية وراء رواية اعتماد المؤسسات على البيتكوين.

صناديق التحوط ومديرو الصناديق المتداولة يعيدون تقييم كيفية قياسهم للمخاطر في هذا البيئة. قد لا يكون الهيكل السوقي الصاعد الذي تشكل تحت ظروف نقدية أكثر ليونة هو نفسه الآن.

مؤشر هامش Coinbase هو المقياس على السلسلة الأكثر احتمالًا للتحرك أولاً استجابةً. يتابع الطلب الفوري للمؤسسات الأمريكية مقابل تسعير البورصات العالمية.

إذا قلل ارتفاع المعدلات المستمر من شهية الشراء، فإن هامش Coinbase سيتحول إلى سالب قبل أن يتغير السعر. هذا التسلسل كان سابقًا عادةً ما يسبق تصحيحات أوسع في موجات الصعود للبيتكوين.

المصدر: Cryptoquant

يضيف صافي تدفقات البيتكوين إلى البورصات طبقة أخرى لهذه الصورة. التدفقات المتزايدة إلى البورصات تشير إلى وضع دفاعي بين حاملي المدى القصير.

قد يسرع التحول إلى وضع خائف من المخاطر في ظل نظام وورش هذا السلوك بشكل ملحوظ. عندما ترتفع التدفقات الصافية مع تراجع هامش Coinbase، يبدأ هيكل السوق الصاعد في التصدع من أساسه.

كيف سيكون شكل سوق صاعدة مستدامة تحت إدارة وورش للفيدرالي

ليس كل نتيجة تحت إدارة وورش تشير إلى سوق هابطة طويلة الأمد للبيتكوين. هناك مسار معقول حيث يعيد التشديد النقدي تشكيل، وليس إنهاء، الهيكل الصاعد.

قد يعزز جاذبية البيتكوين كمخزن قيمة محايد سياسيًا تحت الانضباط المالي. تكتسب هذه الرواية قوة تحديدًا عندما يتعرض الثقة في الأنظمة الورقية لضغوط.

تعد تدفقات الصناديق المتداولة هي الإشارة الأوضح لمراقبتها في هذا السيناريو البديل. التدفقات المستدامة جنبًا إلى جنب مع انخفاض احتياطيات البورصات ستشير إلى حدوث تراكم حقيقي.

هذا المزيج يوحي بأن رأس المال يتدفق إلى البيتكوين بشكل مستقل عن محفزات الفيدرالي. وسيشكل تطورًا هيكليًا يتجاوز دورات السعر المدفوعة بالسيولة.

سيؤكد عودة هامش Coinbase الإيجابي هذا الافتراض أكثر في الممارسة. سيعني ذلك أن المشترين المؤسسيين الأمريكيين يعيدون الدخول بثقة، وليس فقط لتغطية المراكز القصيرة.

الطلب القائم على الطلب الفوري هو ما يميز سوقًا صاعدة دائمة عن تلك المدفوعة بالرافعة المالية. السوق الحالي يعاني من الكثير من الرافعة المالية وليس لديه امتصاص مؤكد للطلب الفوري أدناه.

إذا توافقت تلك الظروف، قد يضع البيتكوين هيكل سوق صاعدة جديد مبني على الاستقلال النقدي. وسيعكس ذلك نضوج فئة الأصول بعيدًا عن سنواتها المبكرة الحساسة للمتغيرات الكلية.

عصر وورش، رغم تحدياته على المدى القصير، قد يجبر البيتكوين في النهاية على إثبات صحته على أرضية أقوى. سواء حدث هذا الانتقال بشكل سلس أو من خلال تصحيح أعمق، يبقى السؤال الأهم هو.