أنا متحمس جدًا لهذه الموجة الحالية من RWA على السلسلة لكني أخشى أكثر من ذلك: يبدو أن السيولة كافية، ولكن عند لحظة السحب ستكتشف أن الأمر هو "يمكنك البيع للآخرين"، وليس "يمكنك استبدالها بالأصول الأساسية"... بصراحة، السيولة قد تكون مجرد سوق ثانوي نشط.

الآن، نظرتي لمشروع RWA لا تركز على القصة أولاً، بل على شروط السحب: من يمكنه السحب، T+ كم، الحد الأدنى، هل يمكن إيقاف السحب في حالة الطوارئ، من يتحمل مسؤولية مشكلة الحضانة / SPV، هل هناك أولوية. ثم أنظر إلى محفظة الفريق وتوقيت الفتح، حتى لا تجد السيولة غير موجودة في النهاية، وتكون الحصص قد دفنتك قبل ذلك.

مؤخرًا، المجتمع يناقش مجددًا عملة الخصوصية، وتداخل العملات، وحدود الامتثال، وأنا أعتقد أن RWA هو النوع الأكثر "حساسية للامتثال": بمجرد أن تتدخل الجهات التنظيمية / البنوك، لن يكون للشفافية على السلسلة أي فائدة... على أي حال، أفضل أن أبطئ، وإذا لم أفهم الشروط، فالأمر كأن السيولة غير موجودة.