فرصة MLCC في ظل موجة الذكاء الاصطناعي: تحليل شامل للمؤشرات الرئيسية في سوق الأسهم الصينية

في ظل موجة الذكاء الاصطناعي، تظهر طلبات خوادم الذكاء الاصطناعي (خصوصًا تلك المزودة بمجموعات حوسبة عالية الأداء من GPU/TPU) على MLCC كطفرة تتسم بـ"زيادة نوعية وكمية". يحتاج خادم ذكاء اصطناعي نموذجي إلى حوالي 15,000 إلى 25,000 قطعة من MLCC، مع متطلبات عالية للتردد، والسعة، والجهد، ومقاومة درجات الحرارة العالية.
في سوق الأسهم الصينية، على الرغم من أن MLCC عالي الجودة الخاص بالذكاء الاصطناعي لا يزال يهيمن عليه عمالقة اليابان وكوريا (مثل شركة موراتا، وسامسونج إلكترونيكس)، إلا أن عددًا من الشركات المحلية الرائدة قد حققت اختراقات عميقة في سلاسل التوريد للذكاء الاصطناعي، والمواد الأساسية في المرحلة العليا، وتوفير شرائح الذكاء الاصطناعي الخاصة بالصناعات العسكرية/الخاصة.
أولاً، رواد تصنيع MLCC: المستفيدون المباشرون من توسعة قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي
هما الشركتان الرائدتان في سوق MLCC الصينية، وتسرعان في تطوير تقنيات MLCC عالية الجهد والسعة اللازمة لخوادم الذكاء الاصطناعي.
مجموعة 三环: تعتبر رائدة في قدرات الإنتاج والتقنية في الصين. استجابة لاحتياجات خوادم البيانات ومراكز البيانات من الطاقة العالية، أطلقت الشركة بنجاح منتجات عالية الجهد والسعة مثل سلسلة 0805-105-100V، لحل مشكلات إدارة الطاقة حول شرائح الحوسبة عالية الأداء. مع زيادة حصتها السوقية في مجالات الشبكات والخوادم، وبفضل تكامل "المواد + الأجهزة"، تعتبر واحدة من الشركات الأكثر قدرة على تلبية طلبات التصنيع المحلي لـ MLCC الخاص بخوادم الذكاء الاصطناعي.
شركة 风华高科: كواحدة من أكبر منتجي المكونات السلبية في الصين، لديها حضور قوي في MLCC الصغيرة جدًا (مثل 01005، 0201) والمتطلبات العالية للتردد والموثوقية. مع انتعاش القطاع بفضل الذكاء الاصطناعي، تظل معدلات استغلال قدراتها عالية، مما يجعلها من المستفيدين الرئيسيين من عمليات الشراء المحلية لسلسلة التوريد للأجهزة الصلبة للذكاء الاصطناعي.
ثانيًا، رواد المواد الأساسية في المرحلة العليا: الأبطال الخفيون في MLCC الخاص بالذكاء الاصطناعي
تستخدم خوادم الذكاء الاصطناعي MLCC صغيرة جدًا ومتعددة الطبقات، مما يفرض متطلبات صارمة على مواد السيراميك والمعادن المستخدمة في الإلكترودات. هاتان الشركتان تتمتعان بحواجز عالية واحتكار في سلسلة التوريد.
شركة 国瓷材料: المورد الرئيسي لمواد السيراميك لـ MLCC على مستوى العالم. يتطلب MLCC عالي الجودة للذكاء الاصطناعي استخدام مسحوق باريت التيتانيوم عالي النقاء والدقة الفائقة، وتعد 国瓷材料 واحدة من الشركات القليلة التي تمتلك هذه التقنية على مستوى العالم، وتحتل مراكز متقدمة في الحصة السوقية العالمية. سواء كانت 三环 أو 风华 أو بعض الشركات العالمية الكبرى، فإن إنتاج MLCC عالي الجودة يعتمد بشكل كبير على مسحوق مواد 国瓷. الطلب المتزايد على MLCC عالي الجودة بسبب الذكاء الاصطناعي سينعكس مباشرة على مبيعات مسحوق 国瓷.
博迁新材: شركة رائدة عالميًا في مسحوق النيكل الإلكتروني الدقيق. يتطلب الإلكترود الداخلي لـ MLCC استخدام مسحوق النيكل والنحاس الدقيق جدًا، ومع توجه MLCC في خوادم الذكاء الاصطناعي نحو "التعدد الطبقي" — حيث يزيد عدد الطبقات، تزداد السعة — فإن استهلاك مسحوق النيكل عالي الجودة يتضاعف. باعتبارها المورد الرئيسي، فإن مرونة منتجاتها مرتبطة بشكل كبير بوتيرة ترقية الأجهزة الصلبة للذكاء الاصطناعي.
ثالثًا، MLCC الخاص بالموجات الدقيقة والمواد الخاصة: الحوسبة الحدية للذكاء الاصطناعي والموثوقية العالية
بالإضافة إلى الخوادم العامة، يحتاج الذكاء الاصطناعي أيضًا إلى دعم MLCC خاص في التحكم الصناعي الخاص، والحوسبة الحدية، ومنصات الحوسبة ذات الموثوقية العالية.
达利凯普: تركز على MLCC الموجي الراديوي، وهو نوع يستخدم لنقل الإشارات عالية التردد. مع عصر الذكاء الاصطناعي، ومع ترقية مراكز البيانات الداخلية (مثل وحدات الضوء 800G/1.6T) ومحطات الاتصال عالية السرعة، زاد الطلب على MLCC الراديوي عالي التردد والمنخفض الفاقد بشكل كبير. تتمتع 达利凯普 بميزة قوية في الاستبدال المحلي في هذا المجال، وهي شركة رائدة غير معروفة في دعم وحدات الضوء والاتصالات عالية السرعة.
رابعًا، منطق الاستثمار
يمكن تصنيف استثمار مفهوم MLCC المرتبط بالذكاء الاصطناعي في سوق الأسهم الصينية إلى ثلاث طبقات.
الطبقة الأولى هي استبدال الأجهزة مباشرة، مع التركيز على الاختراق التكنولوجي وزيادة الطلبات المحلية، مع تفضيل شركة 三环集团. هيكل التكاليف المدمج لـ"المواد + الأجهزة" يجعلها المرشح الأقوى لاستبدال MLCC عالي الجودة في خوادم الذكاء الاصطناعي.
الطبقة الثانية هي حواجز المواد، مع التركيز على حماية القطاع والربحية الاحتكارية، مع قدرة 国瓷材料 و博迁新材 على مقاومة المخاطر بفضل تفوقهما في مواد المسحوق. بغض النظر عن الفائز في السوق، فإن الطلب على المواد الأساسية سيستمر في النمو.
الطبقة الثالثة هي القطاعات المتخصصة، مع التركيز على الاتصالات عالية التردد ووحدات الضوء، وهي منطق نمو مستقل عن خط سير الخوادم، مع وجود دافع نمو مستقل لـ达利凯普 في MLCC الموجي الراديوي مع الانتشار الواسع لوحدات الضوء 800G.
بشكل عام، يُعتبر MLCC من المكونات السلبية الأساسية في بنية الحوسبة للذكاء الاصطناعي، وهو الأكثر عرضة للتجاهل، لكنه الأكثر تأكيدًا في الطلب. ينمو الحجم مع توسع عدد الخوادم، وترتقي الجودة مع زيادة قيمة كل قطعة في الخادم الواحد، ومع تراكب هذين العاملين، فإن دورة الازدهار في سلسلة التوريد هذه قد بدأت للتو.