أيها السادة، لقد قمت للتو بتحليل خطاب ووش بدقة، وكان النغمة العامة أكثر تشددًا بكثير من توقعات السوق.

أولاً، وضع التضخم المعاكس للتضخم في أعلى الأولويات، وكان موقفه حازمًا جدًا، مؤكدًا أن التضخم ليس نتيجة لعوامل خارجية، بل هو مشكلة يجب على الاحتياطي الفيدرالي أن يتحمل مسؤوليتها ويحلها بنفسه، مما يقضي تقريبًا على مساحة التسامح مع التضخم العالي.
ثانيًا، فيما يتعلق بمسار أسعار الفائدة، تحدث بشكل واضح جدًا، ولن يخفض الفائدة بسهولة، السياسة تعتمد فقط على البيانات، ولا تأخذ في الاعتبار أي ضغط سياسي، مما يقضي على الأوهام السابقة بأن السياسة ستكون داعمة بسبب الضغوط السياسية على المدى القصير.
ثالثًا، فيما يخص تقليص الميزانية العمومية، أبدى أيضًا استمراره، ولن يكون ذلك بسيطًا، واعتبر أن السيولة التي أُطلقت بعد الجائحة أصبحت فائضة بشكل كبير، ويجب أن تستمر الميزانية في الانكماش، وهذا في جوهره سحب للسيولة من السوق، وهو غير ودود بشكل واضح للأصول ذات المخاطر.
رابعًا، ذكر أنه في المستقبل سيقلل من شفافية التواصل، بما في ذلك تقليل أهمية مخطط النقاط وتقليل التوجيه المستقبلي، مما سيجعل السوق أكثر صعوبة في تسعير توقعات الاحتياطي الفيدرالي مسبقًا، وقد تصبح التقلبات الكلية أكثر فجائية وشدة.
خامسًا، بالنسبة للعملة الرقمية للبنك المركزي، فهو يتبنى موقفًا سلبيًا بشكل عام، وهذا يعتبر محايدًا إلى حد ما أو إيجابيًا على المدى القصير بالنسبة للبيتكوين، لكن التأثير محدود، والمشكلة الرئيسية حاليًا لا تزال في السيولة.
الخلاصة هي: استمرار تشديد السيولة على المدى القصير، والحفاظ على أسعار فائدة أعلى لفترة أطول، مما يجعل توقعات السوق أكثر صعوبة في التسعير المسبق. لذلك، رد فعل السوق مباشر جدًا، حيث تتراجع الأصول ذات المخاطر أولاً، ثم بعد إعادة تسعير المسار الكلي الجديد، يتم تحديد الاتجاه التالي. $BTC