التقِ بأكبر تهديد لانتفاضة سوق الأسهم المذهلة لشركة إنتل

إنتل (INTC +1.18%) كانت في مسيرة رائعة في عام 2026، حيث ارتفعت أسهم عملاق الشرائح بنسبة 222% حتى الآن. لقد تم دعم الارتفاع المذهل للسهم بنتائجها المالية المحسنة وتأثيرها المتزايد في سوق شرائح الذكاء الاصطناعي (AI).

ومع ذلك، يشكل منافس شركة الشرائح أدفانسد ميكرو ديڤايز (AMD +4.09%) تهديدًا كبيرًا لمصير سوق الأسهم الخاص بإنتل. الأرقام الأخيرة التي كشفت عنها شركة أبحاث السوق ميركوري ريسيرش (عن طريق تومز هاردوير) توضح أن إنتل لا تزال تفقد الأرض أمام AMD في سوق وحدات المعالجة المركزية (CPU) للخوادم المربح.

دعونا نرى لماذا قد يعرقل AMD الارتفاع المثير في أسهم إنتل.

مصدر الصورة: إنتل.

حصة AMD السوقية تتزايد بسرعة وتعد أخبارًا سيئة لإنتل

وفقًا لميركوري ريسيرش، انخفضت حصة إنتل من وحدات المعالجة المركزية للخوادم إلى 66.8% في الربع الأول من عام 2026، من 72.8% في نفس الفترة من العام السابق. يمكن عزو تراجع وضع إنتل في هذا السوق إلى شعبية معالجات إنتل للخوادم Epyc، التي تحظى بطلب هائل من قبل الشركات الكبرى ومقدمي خدمات السحابة.

توسيع

ناسداك: AMD

أدفانسد ميكرو ديڤايز

التغير اليومي

(4.09%) 18.39 دولار

السعر الحالي

467.98 دولار

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$733B

نطاق اليوم

461.78 - 481.50 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

107.67 - 481.50 دولار

الحجم

1.5 مليون

متوسط الحجم

38.8 مليون

الهامش الإجمالي

47.09%

كما ذكرت الرئيسة التنفيذية لشركة AMD ليزا سو في مكالمة أرباح الشركة الأخيرة:

في الخوادم، قدمنا ربعًا رابعًا على التوالي من إيرادات قياسية لوحدات المعالجة المركزية للخوادم. زادت الإيرادات بأكثر من 50% على أساس سنوي مع نمو المبيعات لكل من العملاء السحابة والمؤسسات بأكثر من 50%. تسارعت مكاسب الحصة السوقية على أساس سنوي، مع تعافي معالجات EPYC Turin من الجيل الخامس واستمرار قوة معالجات EPYC من الجيل الرابع عبر مجموعة واسعة من الأحمال.

وأضافت سو أن مزودي خدمات السحابة زادوا من نشر معالجات الخوادم Epyc لدعم أحمال العمل في الذكاء الاصطناعي. والأهم من ذلك، أن الشركة واثقة من زيادة حصتها السوقية في مجال معالجات الخوادم، مدفوعة بإضافة عملاء جدد "في خدمات التمويل، الرعاية الصحية، الصناعة والبنية التحتية الرقمية."

الأكثر من ذلك، تدعي AMD أن معالجات الخوادم من الجيل التالي يمكن أن تعزز ميزتها التنافسية على إنتل من خلال تقديم أداء أعلى بتكلفة أقل. نقطة مهمة أخرى تستحق الملاحظة هي أن العملاء على استعداد لدفع علاوة مقابل معالجات الخوادم من AMD. كانت حصة إيرادات الشركة من سوق معالجات الخوادم 46.2% في الربع الأول، على الرغم من أن حصتها من الوحدات كانت ثلث ذلك.

لذا، يبدو أن مزايا الأداء والتكلفة التي تدعيها AMD على المنافسين تترجم إلى قوة تسعير قوية. في الوقت نفسه، تكافح إنتل لإنتاج ما يكفي من الشرائح لتلبية طلب العملاء. أوضح الرئيس التنفيذي ليب-بو تان في مكالمة أرباح الشركة في أبريل أن "الطلب لا يزال يتجاوز العرض في جميع أعمالنا، خاصة مع معالجات Xeon للخوادم."

يبدو أن AMD تستفيد إلى أقصى حد من مشاكل إنتل، حيث تفوز بكل من حصة الوحدات والإيرادات في سوق مربح تتوقع أن ينمو بمعدل سنوي قدره 35% حتى عام 2030، محققًا إيرادات بقيمة 120 مليار دولار بنهاية العقد. كما أن مكاسب AMD السوقية تترجم إلى نمو أقوى للشركة. قفزت إيرادات قطاع مراكز البيانات في الشركة بنسبة 57% على أساس سنوي في الربع الأول من 2026 إلى 5.8 مليار دولار.

من ناحية أخرى، زادت إيرادات قطاع مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي (DCAI) لدى إنتل بنسبة 22% على أساس سنوي إلى 5.1 مليار دولار. إذا تمكنت AMD حقًا من توسيع الفجوة في الأداء على إنتل عند إطلاق معالجاتها من الجيل التالي، فقد تصبح لاعبًا أكبر في سوق معالجات الخوادم بحصة إيرادات أكبر. لن يكون ذلك وضعًا مثاليًا لإنتل، حيث يبدو أن AMD في وضع أفضل للاستفادة من الاستثمارات الضخمة في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

نظرًا لأن ارتفاع إنتل بنسبة 459% خلال العام الماضي جعل السهم مكلفًا للغاية، فإن هذا السهم في أشباه الموصلات يحتاج إلى أداء أفضل ووقف خسائر حصته السوقية لتبرير تقييمه.

توضح تقييمات إنتل أن السهم قد تجاوز حدوده

لا يمكن إنكار أن تحول إنتل يترجم إلى نمو صحي في الأرباح الأساسية. يتوقع المحللون أن تتضاعف أرباحها بنسبة مذهلة تصل إلى 159% في 2026 لتصل إلى 1.09 دولار للسهم. والخبر السار هو أن نمو أرباح إنتل من المتوقع أن يتسارع خلال العامين المقبلين.

البيانات من YCharts

ومع ذلك، سيتعين على إنتل أن تتجاوز توقعات السوق بشكل كبير لتحقيق مكاسب إضافية للمستثمرين. ذلك لأن هذا السهم في مجال الذكاء الاصطناعي يتداول الآن عند مضاعف أرباح مذهل يبلغ 904 مرة. مضاعف الأرباح المتوقع بمقدار 139، على الرغم من أنه أقل بكثير من المضاعف التاريخي، لا يزال مكلفًا جدًا. مؤشر ناسداك المركب، للمقارنة، لديه نسبة سعر إلى أرباح تبلغ 43.

افترض أن إنتل تطلب مضاعف أرباح مميز بسبب نمو أرباحها العدواني، وتتداول عند 50 مرة أرباح بعد ثلاث سنوات، فإن سعر سهمها قد يصل إلى 112 دولارًا (استنادًا إلى تقدير أرباح السهم البالغ 2.24 دولار الموضح في الرسم البياني أعلاه). وهذا يمثل هبوطًا بسيطًا من المستويات الحالية، ولهذا السبب قد يكون من الجيد للمستثمرين النظر في بعض الأسهم المقيمة بأقل والتي قد ترتفع بشكل كبير وسط طفرة الذكاء الاصطناعي.