والت ديزني مقابل نتفليكس: ما تكشفه اتجاهات الإيرادات الأخيرة

نتفليكس: مسار ثابت للإيرادات

نتفليكس (NFLX 0.49%) يحقق إيرادات بشكل رئيسي من خلال تقديم خدمات ترفيهية تعتمد على الاشتراك، والتي تشمل تقديم مسلسلات تلفزيونية بث مباشر، وثائقية، أفلام روائية، وألعاب هاتف محمول للأعضاء المدفوعين عالمياً.

وسع رسميًا اتفاقية بث المباريات الرياضية الحية مع NFL وسجل هامش أرباح قبل الفوائد والضرائب حوالي 32% للربع المنتهي في 31 مارس 2026.

والت ديزني: إدارة إيرادات متقلبة

والت ديزني (DIS +0.51%) تعمل كشركة ترفيه عالمية متنوعة تنتج محتوى تلفزيوني حلقات وأفلام سينمائية، بالإضافة إلى إدارة حدائق ترفيهية واسعة وخدمات بث مباشرة للمستهلكين.

أنهت تعيين جوش دي أمارو كمدير تنفيذي جديد لها وأبلغت عن هامش أرباح قبل الفوائد والضرائب حوالي 20% للربع المنتهي في 28 مارس 2026.

لماذا تهم الإيرادات للمستثمرين الأفراد

تعد الإيرادات مقياسًا أساسيًا حاسمًا يُظهر للمستثمرين إجمالي النقد الإجمالي الذي تحصله الشركة من عملائها قبل خصم أي تكاليف تشغيلية أو ضرائب. يساعد ذلك المستثمرين على تقييم حجم النمو والنمو الخام للأعمال.

مصدر الصورة: ذا موتلي فول.

إيرادات ربع سنوية لنتفليكس ووالت ديزني

| الربع (نهاية الفترة) | إيرادات نتفليكس | إيرادات والت ديزني | | --- | --- | --- | | الربع الثاني 2024 | 9.6 مليار دولار (نهاية يونيو 2024) | 23.2 مليار دولار (نهاية يونيو 2024) | | الربع الثالث 2024 | 9.8 مليار دولار (نهاية سبتمبر 2024) | 22.6 مليار دولار (نهاية سبتمبر 2024) | | الربع الرابع 2024 | 10.2 مليار دولار (نهاية ديسمبر 2024) | 24.7 مليار دولار (نهاية ديسمبر 2024) | | الربع الأول 2025 | 10.5 مليار دولار (نهاية مارس 2025) | 23.6 مليار دولار (نهاية مارس 2025) | | الربع الثاني 2025 | 11.1 مليار دولار (نهاية يونيو 2025) | 23.6 مليار دولار (نهاية يونيو 2025) | | الربع الثالث 2025 | 11.5 مليار دولار (نهاية سبتمبر 2025) | 22.5 مليار دولار (نهاية سبتمبر 2025) | | الربع الرابع 2025 | 12.1 مليار دولار (نهاية ديسمبر 2025) | 26.0 مليار دولار (نهاية ديسمبر 2025) | | الربع الأول 2026 | 12.2 مليار دولار (نهاية مارس 2026) | 25.2 مليار دولار (نهاية مارس 2026) |

مصدر البيانات: تقارير الشركات.

رأي فولوش

مقارنة إيرادات ديزني مع نتفليكس تروي قصة ذات بصيرة. على الرغم من أن كلاهما في صناعة الترفيه، فإن نمو المبيعات المتقلب لديزني يدل على نوع الأعمال التي تعمل فيها مقارنة بمنافسها.

في بداية حروب البث، اعتقدت أن ديزني لديها فرصة رائعة لقيادة صناعة البث. كانت تمتلك علامات تجارية مميزة، مثل ستار وورز ومارفيل، بالإضافة إلى مكانة أيقونية في ترفيه الأسرة.

الآن، من الواضح أن نتفليكس هو الفائز في البث، حيث يوضح نمو مبيعاته المستمر ذلك. علاوة على ذلك، فإن الشركة مدارة بشكل جيد من الناحية المالية. لم يقتصر الأمر على ارتفاع إيرادات الربع الأول بنسبة 16% على أساس سنوي إلى 12.2 مليار دولار، بل ارتفعت أرباح السهم المخففة (EPS) إلى 1.23 دولار من 0.66 دولار في العام السابق، وتضاعف التدفق النقدي الحر (FCF) تقريبًا إلى 5.1 مليار دولار مقارنة بـ 2.7 مليار دولار في 2025.

نمو مبيعات ديزني أبطأ. زادت الإيرادات في الربع المالي الثاني، المنتهي في 28 مارس، بنسبة 7% إلى 25.2 مليار دولار. كما أن بياناتها المالية ليست قوية جدًا. انخفضت أرباح السهم في الربع الثاني بنسبة 30% على أساس سنوي إلى 1.27 دولار، وتراجع التدفق النقدي الحر بنسبة 1% إلى 4.9 مليار دولار.

ومع ذلك، فإن مقارنة ديزني بنتفليكس ليست بالضرورة مقارنة عادلة تمامًا. تمتلك ديزني حدائق ترفيهية وسفن سياحية. إنها شركة أكثر تنوعًا، وهذا يخلق اختلافات عن بطل البث الصافي. ومع مدير تنفيذي جديد، تمر ديزني أيضًا بمرحلة انتقالية. لذلك، يجب على المستثمرين اعتبار ديزني شركة مختلفة عن نتفليكس.