اليوم بكين حارة جدًا، والازدحام على الطريق جعل القهوة تبرد... تصفحت الشبكة لبعض الوقت، وأشعر أن موجة RWA تتركز على كلمتين فقط: وهم السيولة. ترى حجم التداول والعمق على اللوحة جيد جدًا، ولكن عندما يتعلق الأمر بالسحب الحقيقي، فإن الشروط تتضمن أنواعًا من T+N، والحدود، والطوابير، وحتى "يمكن التوقف مؤقتًا"، وباختصار أنت تشتري "شهادة محتملة للسحب"، وليست نقدًا يمكن استرجاعه في أي وقت. والأكثر جنونًا أن هناك من يستخدم هذه الآلية للرهون والرفع المالي، مما يعني أنه يعبئ "عدم اليقين في السحب" كـ"أصل مستقر"، ولا أحتاج للقول إن من يتحمل فروقات السعر وتكاليف الوقت هم من يبتلعونها. لا يزال موسم التوزيعات يواصل الناس التحقق من المهام على المنصات لمواجهة السحرة، وجمع النقاط وكأنها وظيفة، لكن ربما يكون الجزء الأكبر من الأرباح قد تم سرقته من خلال شروط السحب هذه وطبقة التوفيق/التركيب التي تتسلل بشكل خفي... على أي حال، أرى أن RWA الآن يركز على شروط السحب، وإلا فكل شيء سيكون مجرد تزيين للسيولة للآخرين.