في الآونة الأخيرة، بدأ الحديث يتزايد حول حرق العملات الرقمية. منذ ترقية الهاارد فورك في لندن، أصبح حرق إيثريوم يلفت الانتباه. لكن في الواقع، ما هو حرق العملات الرقمية، وما الفرق بينه وبين عمليات الشراء مرة أخرى، هل يفهمه الكثيرون بشكل صحيح؟

ببساطة، حرق الرموز هو إرسال العملات الرقمية إلى عنوان محفظة لا يمكن الوصول إليه، بحيث يتم حذفها تمامًا من التداول. العملات المنقولة إلى عنوان خاص يُعرف بعنوان الحرق، تُفقد إلى الأبد. من الناحية النظرية، يمكن لأي شخص القيام بذلك، لكن الأمر يشبه رمي المال في سلة المهملات، لذلك ينفذه غالبًا مطورو المشاريع بشكل استراتيجي. عندما يقل المعروض، تزداد الندرة، وقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع السعر.

بين عامي 2017 و2018، بدأ العديد من المشاريع الكبرى في اعتماد هذه الطريقة. كانت عمليات الحرق تنفذ على رموز البورصات الكبرى، بيتكوين كاش، ستيلار وغيرها، بهدف تقليل عرض الرموز. وأصبح من الشائع أن تبدأ العملات الرقمية الجديدة من حجم عرض كبير جدًا. العملات التي تبدأ بأسعار منخفضة تجذب المستثمرين بسهولة، لذلك يتبع المطورون استراتيجية حرق كميات كبيرة من الرموز لاحقًا لزيادة قيمتها بشكل اصطناعي.

لكن، لا يعني أن الحرق دائمًا يؤدي إلى ارتفاع السعر. يعتقد العديد من المشاركين في السوق أن له تأثيرًا محدودًا أو شبه معدوم. بالإضافة إلى ذلك، يمكن استغلال آلية الحرق لخداع المستثمرين، حيث يمكن للمطورين إرسال الرموز إلى محفظتهم الخاصة ثم الادعاء بأنها حُرقت. وهناك حالات تستخدم فيها أسماء الحرق لإخفاء حيازات كبار الملاك.

وهنا تظهر استراتيجية الشراء مرة أخرى. وهي عملية تقوم فيها الشركات بشراء الرموز من السوق وتقليل المعروض، بهدف زيادة القيمة الإجمالية. وهي تقنية معروفة منذ زمن في الأسواق المالية التقليدية، وتُستخدم الآن في عالم الأصول الرقمية. على الرغم من أن الشراء مرة أخرى والحرق يهدفان إلى نفس الهدف، إلا أن الآليات مختلفة تمامًا. الرموز التي يتم شراؤها مرة أخرى تُحتفظ في محفظة الشركة، ولا تُختفي من التداول بشكل دائم. أما الحرق فهو حذف دائم وحقيقي.

عادةً، يتم تنفيذ عملية الشراء مرة أخرى تلقائيًا عبر عقود ذكية مبرمجة مسبقًا. في الأسواق المالية التقليدية، لا يمكن للمستثمرين التنبؤ بشكل كامل بسياسات الشركات في الشراء مرة أخرى، لكن في عالم العملات الرقمية، الشفافية عالية. على سبيل المثال، تقوم إحدى البورصات الكبرى كل ربع سنة باستخدام 20% من أرباحها لعملية حرق وشراء رموز، وفي عملية الحرق رقم 17 التي حدثت في 18 أكتوبر 2021، تم حذف أكثر من 1.3 مليون رمز من السوق. كما أن مشروع شيبا إينو ينفذ خطط حرق منتظمة عبر محفظة الحرق الرسمية.

هناك أيضًا آلية توافق تسمى إثبات الحرق (PoB). حيث يقوم المعدنون بنقل الرموز إلى عنوان الحرق وتدميرها، مما يمنحهم حق إنشاء الكتل. فهي أقل استهلاكًا للطاقة من إثبات العمل، لكنها تحمل مخاطر تركيزية، حيث تفضل كبار المعدنين. العديد من المشاريع تستخدم معدل انخفاض لضبط العملية.

من فوائد الحرق: زيادة الندرة، استقرار السعر، تعزيز النمو على المدى الطويل. كما يُشجع المستثمرون على الاحتفاظ بالرموز، ويزداد السيولة. ومع ذلك، فإن العملات الانكماشية تقلل من الاستهلاك، وإذا تجاوز معدل الحرق معدل النمو الأساسي، قد يُعيق ذلك تراكم رأس المال.

في النهاية، فإن الحرق وعمليات الشراء مرة أخرى هما أدوات استقرار سعر تم تطبيقها من الأسواق المالية التقليدية على عالم البلوكشين. العديد من المشاريع الكبرى والشركات تعتمدها بالفعل. كلما كانت فرق التطوير أكثر إيمانًا، زاد احتمال تبني هذه الإجراءات لتنظيم سعر السوق. يمكن القول إن حرق العملات الرقمية لم يعد مجرد موضة، بل أصبح جزءًا من استراتيجية إدارة قيمة المشروع.