لاحظت أن العديد من المبتدئين في مجال العملات الرقمية يختلط عليهم المصطلحات عندما يتعلق الأمر بانهيارات السوق. الاستسلام – ليس مجرد انخفاض في السعر، بل هو عندما يستسلم حتى أكثر المتفائلين اقتناعًا ويبدأون في البيع. يعني حرفيًا الاستسلام، والتخلي، لكنه في التمويل فترة كاملة من البيع العدواني، عندما يعترف حتى المتصلبون من الثيران بهزيمتهم ويصبحون دببة.

تخيل وضعًا: أصولك انخفضت بنسبة 30% خلال الليل. هلع. يبدأ معظم المستثمرين في البيع بسرعة لتعويض الخسائر بأي شكل من الأشكال. من يحتفظ ويؤمن يتعرض لضغط هائل من قبل البائعين. في النهاية، ينفد لدى الدببة العملات التي يمكنها البيع بها – وهنا القاع السعري.

كيف تعرف أن الاستسلام قد بدأ؟ انظر إلى مجموعة العلامات: حجم تداول غير عادي كبير، انخفاض حاد في السعر، تقلبات شديدة، إشارات الإفراط في البيع، جو سلبي في الأخبار، خروج كبار المالكين. أذكر أن انهيار FTX كان مثالًا كلاسيكيًا – كانت كل هذه العلامات واضحة، إذا نظرت إلى الرسوم البيانية على Trading View.

العملات الرقمية ذات القيمة السوقية الصغيرة والسيولة المنخفضة تتأثر بشكل خاص خلال مثل هذه الأحداث. لكن الشيء المثير للاهتمام هو أن الاستسلام ليس دائمًا سيئًا. عندما يصل السعر إلى القاع، تظهر فرصة حقيقية للربح. خلال السنوات الثماني الماضية، مرّ البيتكوين والإيثيريوم بالعديد من حالات الاستسلام مع كميات هائلة من البيع وانخفاضات في الأسعار. تذكر مارس 2020 – بدا وكأنه نهاية العالم، لكنه كان بداية لأحد أفضل الفترات.

المتداولون المتمرسون يعتبرون الاستسلام إشارة إلى قاع السعر. هم يحتفظون عمدًا بالعملات أثناء الانخفاض، مستوعبين ضغط البائعين وخلق ظروف لاتجاه صعودي مستقبلي. عادةً، يبقى بعد الاستسلام فقط من يؤمنون بإمكانات طويلة الأمد. المتداولون القصيرون قد غادروا بالفعل.

لاحظ محللو Glassnode نمطًا مثيرًا للاهتمام: خلال الاتجاه الهابط، يزداد حجم ما يسمى بالعملات القديمة – تلك التي تم الاحتفاظ بها لأكثر من ستة أشهر. هذه العملات نادرًا ما تُنفق، مما يعكس نقل رأس مال العملات الرقمية من المبتدئين والمضاربين إلى المستثمرين الصبورين على المدى الطويل، الحاملين.

لكن المشكلة هي أن تحديد القاع الدقيق أثناء الاستسلام أمر في غاية الصعوبة. قد يستمر العملية شهورًا أو حتى سنوات. انظر إلى بيتكوين 2014-2016 – كانت رحلة طويلة نحو الأسفل. عادةً، يعتمد المتداولون على البيانات التاريخية والحدود الدنيا السابقة، باستخدام مؤشرات ومعايير تحليل مختلفة. ليست علمًا دقيقًا، لكن الخبرة تساعد على رؤية الأنماط.