هارفارد تتخلى عن $87M صندوق تداول الإيثيريوم كاستراتيجية للعملات المشفرة مع تغير الاتجاهات

توني كيم

22 مايو 2026 01:15

صندوق استثمار هارفارد يخرج من مركز $87M صندوق إيثريوم المتداول بعد ربع سنة واحدة، مما يعكس تحولًا استراتيجيًا وسط صراعات سعر ETH.

شركة إدارة هارفارد (HMC)، المشرفة على صندوق هارفارد البالغ 50 مليار دولار، خرجت تمامًا من مركزها البالغ 87 مليون دولار في إيثريوم (ETH) من خلال صندوق إيثريوم التابع لشركة بلاك روك (ETHA)، وفقًا لتقارير الربع الأول من 2026 إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). يأتي البيع بعد ربع سنة فقط من إعلان الصندوق عن استثماره الأول في إيثريوم، مما يشير إلى إعادة تقييم سريعة لاستراتيجيته في العملات الرقمية.

يأتي هذا القرار بعد فترة صعبة لإيثريوم، حيث كانت أسعار ETH تتداول عند 2136.08 دولار حتى 21 مايو 2026 — بانخفاض أكثر من 50% عن أعلى مستوى له على الإطلاق في أغسطس 2025 قرب 5000 دولار. تكشف تقارير SEC أن HMC قلصت أيضًا حصتها في صندوق البيتكوين، حيث باعت حوالي 2.3 مليون سهم من صندوق البيتكوين التابع لبلاك روك (IBIT). على الرغم من هذا التخفيض، لا تزال تمتلك 3 ملايين سهم من IBIT، بقيمة تقارب 117 مليون دولار.

يأتي خروج هارفارد من ETH في ظل تقلبات السوق الأوسع وتحديات داخلية في مؤسسة إيثريوم (EF). واجهت المؤسسة عدم استقرار في القيادة، مع مغادرة ثمانية من كبار الشخصيات هذا العام، من بينهم الباحثون البارزون جوليان ما، كارل بيك، وجوش ستارك. أثارت هذه التغييرات تساؤلات حول استقرار نظام إيثريوم على المدى الطويل، مما زاد من ضغط معنويات المستثمرين.

إعادة توازن استراتيجي أو تقليل خسائر؟

يبرز تحول HMC نهجًا حذرًا ومؤسسيًا تجاه الأصول الرقمية. كشف الصندوق عن مركزه في صندوق إيثريوم للربع الرابع من 2025، حيث كان يمتلك 3.87 مليون سهم بقيمة 86.8 مليون دولار. ومع ذلك، بعد ثلاثة أشهر فقط، قام بالتخلي عنه بالكامل. يوحي التوقيت بأن هارفارد ربما كانت ترد على الانخفاض الحاد لـ ETH وبداية سوق العملات الرقمية غير المستقرة في 2026.

ومن الجدير بالذكر أن HMC كان يفضل تاريخيًا الصناديق المتداولة المنظمة على الحفظ المباشر للعملات الرقمية. يتماشى هذا الاستراتيجية مع تفادي المخاطر الخاص به، مع السماح في الوقت ذاته بالتعرض لقطاع الأصول الرقمية. على سبيل المثال، أنشأ هارفارد مركزًا كبيرًا في صندوق البيتكوين — بلغ ذروته عند 443 مليون دولار في الربع الثالث من 2025 — قبل أن يقلصه بنسبة 43% في أوائل 2026. قد تعكس التحركات الحالية إعادة توازن تكتيكية بدلاً من تراجع كامل عن العملات الرقمية.

نظام إيثريوم البيئي تحت المراقبة

واجه إيثريوم نفسه انتقادات متزايدة، على الرغم من دوره الأساسي في التمويل اللامركزي (DeFi) والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs). أدت سلسلة الاستقالات في مؤسسة إيثريوم، بالإضافة إلى ردود الفعل المختلطة على مهمتها المنشورة مؤخرًا التي تركز على اللامركزية والخصوصية، إلى زيادة المشاعر السلبية. كما أشار مراقبو الصناعة إلى ركود اقتصاديات الرموز الخاصة بإيثريوم وعدم توسع النظام البيئي بشكل نشط مقارنة بالمنافسين.

علقت الصحفية لورا شين، قائلة: "يبدو أن مؤسسة إيثريوم تريد أن تجلس على إنجازاتها وتتظاهر بأنها فوق كل شيء، بينما يتنافس منافسوها على كسب حصة السوق"، داعية إلى خطوات أكثر استباقية لتعزيز قيمة ETH واستخداماتها.

تداعيات السوق

رغم أن خروج هارفارد مهم، إلا أنه من غير المرجح أن يؤثر بشكل كبير على أسعار ETH مباشرة، نظرًا لأن البيع تم عبر الصناديق المتداولة وليس في الأسواق على السلسلة. ومع ذلك، فإنه يسلط الضوء على تزايد حذر المؤسسات تجاه إيثريوم. مع استمرار ETH في التداول عند مستويات أدنى بكثير من ذروته، قد يعيد اللاعبون المؤسسيون تقييم مراكزهم، خاصة إذا زادت الضغوط الكلية أو التنظيمية.

بالنسبة للمتداولين، الدرس واضح: بينما يحتفظ إيثريوم بمكانته كشبكة رئيسية، قد تعتمد المشاعر على المدى القصير على حل قضايا الحوكمة الداخلية واستعادة الثقة في نظامه البيئي. يمكن أن تكون التدفقات المؤسسية — مثل تحركات هارفارد الأخيرة — بمثابة مؤشر لاتجاهات أوسع في اعتماد العملات الرقمية بين المستثمرين الكبار.

أما مستقبل سعر ETH، فمن المرجح أن يعتمد على محفزات مثل ترقية الشبكة، نشاط التمويل اللامركزي، والظروف الاقتصادية الكلية. حتى الآن، فإن خروج أحد أكبر وأشهر الصناديق الاستثمارية العالمية يرسل إشارة واضحة: إيثريوم لا يزال أمامه عمل ليقوم به لاستعادة الثقة المؤسسية.

مصدر الصورة: Shutterstock