تعرف، ما زلت أفكر في قصة دو كوون وكيف أصبحت قصة ثروته واحدة من أكثر القصص تحذيراً في عالم العملات الرقمية. الرجل انتقل من مؤسس ملياردير إلى حالة تحذيرية بشكل أساسي. دعني أشرح ما حدث فعلاً لأن السرد مذهل.

إذن، كان دو كوون مهندساً متعلماً في ستانفورد عمل في شركات تكنولوجيا كبرى قبل أن يؤسس تيرافورم لابز في عام 2018. تمكن من جمع رأس مال كبير من مستثمرين كبار في العملات الرقمية وشركات رأس المال المغامر في ذلك الوقت. الرؤية؟ إنشاء عملة مستقرة خوارزمية تسمى UST ستحدث ثورة في طريقة تفكيرنا حول الأصول المستقرة. على الورق، كانت فكرة عبقرية - UST مرتبطة بالدولار، ومدعومة برمز LUNA. نظرياً، كانت فكرة سليمة، أليس كذلك؟

لكن هنا تصبح الأمور مثيرة للاهتمام. كل شيء بُني على سرد اعتقد الجميع بصحته. كان كوون واثقاً، بل متعجرفاً تقريباً حيال ذلك. كان يراهن فعلياً بملايين الدولارات على أن LUNA لن تنهار وUST لن يفقد ارتباطه. هذا النوع من الثقة يمكن أن يكون مخدراً في عالم العملات الرقمية. لكن وراء الكواليس؟ كانت هناك علامات حمراء خطيرة أغفلها معظم الناس. كانت مقاييس الاعتماد مبالغ فيها بشكل مصطنع، وكانت المعاملات تُحاكى لخلق وهم نمو عضوي. عندما تبني شيئاً بهذا الحجم على أسس غير ثابتة، فالأمر مسألة وقت فقط.

ثم جاء مايو 2022. بروتوكول أنكر، الذي كان بمثابة محرك العائدات الذي يقود اعتماد UST، بدأ في خفض أسعار الفائدة. بدأ الناس في السحب. آلية الحرق والتعدين التي كانت من المفترض أن تحافظ على استقرار UST؟ كانت بطيئة جداً، وكانت البورصات توقف عمليات السحب، وخلق ذلك دورة شريرة من تخفيف LUNA. مع دخول المزيد من LUNA إلى السوق، انخفض السعر بشكل أكبر. انكسر ارتباط UST بالدولار أكثر مع استغلال المتداولين للفارق على تجمع Curve.

حدث الانهيار خلال ما بدا وكأنه أسبوع. اختفى 45 مليار دولار. قصة ثروة دو كوون انتقلت من مؤسس ملياردير إلى شيء مختلف تماماً. انهارت المنظومة بأكملها. وبصراحة؟ أصبحت مثالاً نموذجياً على سبب حاجة عالم العملات الرقمية إلى مزيد من التدقيق، والمزيد من الشفافية، ولماذا ثقة المؤسسين وحدها لا تكفي بدلاً من الأسس السليمة.

تُتداول LUNA الآن تقريباً بلا قيمة - نتحدث عن بضع سنتات. تذكير بأن حتى أكثر المشاريع طموحاً يمكن أن تتفكك عندما لا تصمد الآليات الأساسية تحت الضغط. تعلم عالم العملات الرقمية درساً قاسياً في ذلك العام.