لقد كنت أتابع أسواق العملات الرقمية منذ فترة، ويجب أن أقول—شيء ما في هذا الانخفاض الأخير يبدو مختلفًا. لقد كان البيتكوين يعاني منذ أربعة أشهر متتالية، وهو أمر لم يحدث منذ عام 2018. لذلك قضيت بعض الوقت في البحث عن سبب انهيار البيتكوين بهذه القوة الآن، وما وجدته يكشف الكثير.

هناك تقريبًا 300 مليار دولار من السيولة اختفت ببساطة من النظام. أغلبها تدفق إلى مكان واحد محدد—حساب الخزانة العام قفز بمقدار 200 مليار دولار. لقد تحققت من الأرقام بنفسي وكل شيء يتطابق. هذا تحول هائل لا يتحدث عنه أحد حقًا.

إليك السبب وراء انهيار البيتكوين: الحكومة ترفع احتياطيات النقد بشكل مكثف الآن لأنها تستعد لإغلاق محتمل. النمط واضح جدًا إذا نظرت إليه تاريخيًا. عندما يفرغون حساب الخزانة، عادةً ما يحصل البيتكوين على دفعة. وعندما يملؤونه، يتم سحب السيولة بسرعة من السوق. البيتكوين حساس جدًا لهذه التحركات، لذا يتفاعل معها فورًا تقريبًا. رأينا هذا يتكرر منتصف العام الماضي عندما فرغوه، ووجد البيتكوين بعض مساحة التنفس. الآن هم يملؤونه مرة أخرى، والأزمة السيول حقيقية.

ما يزيد الأمر سوءًا هو وضع البنوك. بنك ميتروبوليتان كابيتال في شيكاغو فشل للتو—أول فشل كبير لبنك في الولايات المتحدة هذا العام. هذا علامة تحذير. هناك ضغط سيولة عالمي حاد، والبنوك تشعر به بالتأكيد. عندما يتشدد النظام المصرفي، تتأثر العملات الرقمية أيضًا بشكل كبير. العلاقة واضحة لا لبس فيها.

بالإضافة إلى ذلك، الأسواق العالمية الآن متوترة جدًا. شهية المخاطرة جفت تمامًا. المستثمرون يسحبون الأموال من أي شيء يبدو محفوفًا بالمخاطر، والبيتكوين بالتأكيد يقع ضمن تلك الفئة. لذلك تتدفق الأموال بسرعة خارجة. لقد رأيت دورات كهذه من قبل، لكن السرعة هذه المرة مقلقة حقًا.

ثم هناك الجانب السياسي. وضع إغلاق الحكومة الأمريكية يخلق حالة من عدم اليقين الكبيرة في جميع الأسواق. عندما يرتفع عدم اليقين، تتراجع أسعار العملات الرقمية. الأمر يكاد يكون تلقائيًا في هذه المرحلة.

هناك أيضًا هذا الدفع الجديد من اللوبي ضد العملات المستقرة. البنوك المجتمعية تضغط بقوة، وتدعي أن العملات المستقرة قد تفرغ تريليونات من التمويل التقليدي وتضر بالشركات الصغيرة. هذا يخلق ضغطًا إضافيًا على القطاع بأكمله.

عند النظر إلى كل شيء معًا—سحب السيولة، ضغط البنوك، عدم اليقين الاقتصادي، الجمود السياسي—يصبح سبب انهيار البيتكوين واضحًا جدًا. ليس سبب واحد. إنه عاصفة مثالية من الرياح المعاكسة الاقتصادية تضرب جميعها في وقت واحد. السرعة والشدة هما ما يجعل هذه الدورة تبدو مختلفة عن السابقة. إذا لم تتراجع هذه الضغوط قريبًا، قد نرى الأمور تتفاقم أكثر.

البيتكوين يتداول حاليًا حول 77.44 ألف دولار مع حركة يومية ضئيلة. السؤال الحقيقي الآن هو ما إذا كانت الحالة الاقتصادية الكلية ستتحسن أو تتدهور أكثر من هنا.