فحصت مخططات الذهب يا رجل، يا لها من رحلة مررنا بها. وصل سعر PAXG إلى ذلك الحد الأقصى المجنون البالغ 5640 دولار قبل بضعة أشهر، والآن نحن جالسون حول 4520 دولار بعد التراجع. الناس يستمرون في السؤال عما إذا كانت هذه هي النهاية أم أن هناك مزيدًا من الارتفاع قادم. دعني أشرح ما أراه.

بالنظر إلى آخر خمس سنوات، كانت الأمور مجنونة. ارتفع الذهب من حوالي 1800-1900 دولار في عام 2020 إلى تحقيق نجاح مذهل خلال 2024 و2025. التسارع الحقيقي حدث عندما بدأت البنوك المركزية في التكديس بشكل جنوني — نحن نتحدث عن أكثر من 1000 طن سنويًا في السنوات الأخيرة. كانت الصين وبولندا يملآن مخزونهما، وهذا أزال كمية كبيرة من العرض من السوق. في الوقت نفسه، ظلت أسعار الفائدة الحقيقية ضعيفة رغم جميع زيادات المعدلات، لذلك أصبح الذهب الخيار الواضح لأي شخص يقلقه تدهور العملة.

كانت قفزة 2025 مذهلة — زادت تقريبًا بنسبة 70% خلال العام. عندما اخترقنا 3000 دولار، ثم 4000 دولار، وأخيرًا وصلنا إلى ذروة 5640 دولار. كانت السردية كلها عن مخاوف إزالة الدولار المركزي وقيام البنوك المركزية بقول "لم نعد نثق في العملة الورقية". الآن في 2026، نحن نثبت، لكن الصورة الكلية لم تتغير. الدين العالمي لا يزال جنونيًا، ولن يختفي في أي وقت قريب.

من الناحية التقنية، لدينا دعم حول 4350-4400 دولار. إذا كسر ذلك، هناك مستوى آخر عند 4237 دولار حيث من المحتمل أن تبدأ المؤسسات في التراكم مرة أخرى. مؤشر القوة النسبية هدأ من منطقة الشراء المفرط، وهو أمر صحي — يقترح أننا نعيد التهيئة للدفعة التالية بدلاً من الانهيار. لأي شخص يفكر في توقع سعر الذهب 2030، البيانات تشير إلى استمرار شراء البنوك المركزية كمحرك رئيسي. هذا ليس شيئًا قصير الأمد؛ إنه هيكلي.

رأيي؟ لا تتبع FOMO عند القمة. انتظر إعادة اختبار منطقة 4350-4400 دولار لإضافة مراكز. طالما أن البنوك المركزية تواصل التنويع بعيدًا عن الدولار، فإن الاتجاه لا يزال في صالحك. قصة توقع سعر الذهب 2030 بسيطة جدًا: مزيد من الفوضى النقدية، وزيادة الطلب على الذهب. نحن لم نصل بعد إلى نهاية هذا الدورة.