هل تعلم، لقد تابعت سوق العملات الرقمية منذ فترة طويلة وأرى أن التداول الداخلي هو أحد أكثر المشاكل حدة التي لا يناقشها أحد بشكل جدي. دعونا نوضح ما يحدث في الواقع.

في المعنى الكلاسيكي، التداول الداخلي هو شراء أو بيع الأصول بناءً على معلومات خاصة غير متاحة للمستثمرين العاديين. في أسواق الأسهم، هذا محظور منذ زمن، وتراقبه هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بشكل صارم. لكن في عالم العملات الرقمية كانت الحالة مختلفة تمامًا.

لفترة طويلة، كانت العملات الرقمية تعتبر غربًا رقميًا بريًا. السوق كان غير منظم تقريبًا، وخلق ذلك ظروفًا مثالية للتلاعب. كانت القروش ومؤسسو المشاريع يستخدمون معرفتهم بالإعلانات القادمة، التحديثات التقنية، والأحداث الأخرى لتحقيق أرباح. كانت مخططات الرفع والتفريغ موجودة في كل مكان — العملة الرقمية ترتفع على أخبار زائفة، والمطلعون الداخليين يبيعون كل شيء في الوقت المناسب. الكلاسيكية في هذا المجال.

المشكلة الأكثر حدة هي المعلومات عن الإدراجات على البورصات الكبرى. الأشخاص العاملون في المشاريع أو على المنصات يعرفون عن الإعلانات القادمة ويبدؤون في شراء العملات قبل الإعلان العام. أظهرت دراسة من جامعة سيدني للتكنولوجيا أن التداول الداخلي يحدث في 27-48% من عمليات الإدراج للعملات الرقمية. هذا ليس مزاحًا.

أتذكر حادثة مع Sui قبل عدة سنوات. ارتفع الرمز أكثر من 120% خلال شهر، وبدأت الأحاديث عن التداول الداخلي. الآن، يتم تداول SUI حوالي 1.11 دولار مع زيادة قدرها 15% خلال شهر — وهو أكثر طبيعية. لكن في ذلك الوقت، بدا الأمر مشبوهًا.

بدأت هيئة الأوراق المالية والبورصات بالفعل في تصنيف العملات الرقمية كأوراق مالية. XRP، ADA، SOL الآن تحت السيطرة. هذا يعني أن القواعد نفسها التي تنطبق على الأسهم تطبق عليهم. غاري جينسلر، رئيس هيئة SEC، يكرر باستمرار: إذا كان شخص يجمع أموالًا عن طريق بيع رمز، والمشترون يتوقعون أرباحًا من جهود المروجين، فهذا ورقة مالية. وإذا كنت تتداول بناءً على معلومات خاصة، فستواجه عواقب وخيمة.

العقوبات حقيقية وقاسية. في الولايات المتحدة، يمكن أن تصل إلى 20 سنة سجن عن كل مخالفة، وغرامات تصل إلى 5 ملايين دولار للأشخاص الطبيعيين و25 مليون دولار للشركات. بالإضافة إلى ذلك، يجب رد ثلاثة أضعاف الأرباح. سمعة الشخص ستدمر من خلال بيان علني. وهذه ليست تهديدات فقط — الناس فعلاً يقبعون في السجون.

هل تذكر حادثة Coinbase؟ كان مدير سابق يُدعى إشان واهي يُبلغ أخاه وصديقه عن العملات الرقمية التي ستُضاف إلى المنصة. كسبوا أكثر من مليون دولار. إشان حصل على عامين في السجن، وأخوه على 10 أشهر. حدث ذلك في 2022، وكان إشارة جدية للصناعة بأكملها.

كما كان هناك فضيحة مع OpenSea. مدير المنتجات نيت تشيستين استخدم معرفته عن مجموعات NFT التي ستظهر على الصفحة الرئيسية لشراءها بأسعار أرخص. ربح 57 ألف دولار، وحصل على ثلاثة أشهر سجن وغرامة 50 ألف دولار. كان ذلك ضربة لفضاء NFT.

ما هو مثير للاهتمام، أن الطبيعة اللامركزية للبلوكشين تساعد في مكافحة ذلك في الواقع. كل المعاملات مرئية، وكل تحركات الأموال يمكن تتبعها. الأمر ليس مجهول الهوية كما يعتقد الكثيرون. الآن، البورصات ملزمة بإجراء عمليات التحقق من الهوية ومكافحة غسيل الأموال. حتى المنصات اللامركزية بدأت في تطبيق إجراءات أمان أكثر صرامة.

بشكل عام، التداول الداخلي ليس مجرد مخالفة للقواعد — إنه مسألة عدالة السوق. عندما يتداول شخص بناءً على معلومات غير متاحة لمعظم الناس، فإنه يهدد ثقة النظام البيئي. هيئة SEC والمنظمون الآخرون لا يمزحون بعد الآن. أي شخص لديه وصول لمعلومات خاصة يجب أن يفهم: المخاطرة لا تستحق المجازفة.