في الآونة الأخيرة، رأيت أن ENA أصبح يتداول بشكل واسع في المجتمع، خاصة بسبب تطور نظام إيثينا البيئي بسرعة. إيثيريال هو أحد مشاريع التوزيع المجاني الأولى في هذا النظام البيئي الذي جذب الكثير من الاهتمام، ويبدو أن الكثيرين لم يفهموا تمامًا ما هو إيثيريال ولماذا يمكن أن يكون مغيرًا للعبة.

للسياق الموجز، لقد أداء ENA بشكل رائع خلال فترة السوق الصاعدة الماضية، حيث ارتفع من أدنى نقطة ليصل إلى انتعاش مثير للإعجاب. هذا الزخم كان مدفوعًا بعدة عوامل - من زيادة إيرادات إيثينا بسبب ارتفاع معدل التمويل، ودعم من مشاريع كبيرة، وحتى توقعات التوزيع المجاني من البروتوكولات التي تتعاون مع USDe. الآن، انخفض السعر بشكل كبير إلى 0.11 دولار، لكن الشيء المثير للاهتمام هو التطويرات الأساسية التي تستمر في التقدم في الخلفية.

إيثيريال هو أساسًا مركز تداول على السلسلة يركز على USDe. يقترحون أنفسهم كطبقة 3 فوق إيثينا، برؤية أن يكون منصة تداول شاملة تشبه CEX ولكنها لا تزال على السلسلة. يوضح فيل، مؤسسهم، أن إيثيريال يريد حل مشكلة المستخدمين الذين عادةً يضطرون للتنقل بين تطبيقات مختلفة للعمليات المتنوعة. لذلك، في إيثيريال، يمكن للمستخدم تداول السوق الفوري، العقود، إجراء التحكيم في الفائدة، الإقراض، الخيارات، وحتى التنبؤ - كل ذلك في مكان واحد مع كسب عائد من sUSDe.

ما يثير الضجة هو أنهم يخططون لتوزيع 15% من إجمالي العرض من الرموز على حاملي sENA. هذا ليس أمرًا بسيطًا - هناك مشاريع أخرى، مثل Derive التي كانت تُعرف سابقًا بـ Lyra، والتي ستوزع 5% مع التركيز على المشتقات. لذا، إذا كنت تمتلك وتراهن على ENA، فبشكل أساسي يمكنك الحصول على تعرض لعدة رموز جديدة في آن واحد.

بالنسبة للجدول الزمني، من المقرر أن تطلق إيثيريال الشبكة الرئيسية في الربع الأول من 2025، بدءًا بتداول العقود الآجلة لـ USDe، ثم التوسع ليشمل الهامش، الإقراض، وتداول السوق الفوري في النصف الأول من 2025. كما ذكروا أنهم سيبدؤون فقط مع رموز الشركات الكبرى، ثم يضيفون تدريجيًا أزواج تداول جديدة مع تراكم المستخدمين والسيولة.

ما يثير الاهتمام هو أنهم يتعلمون من Hyperliquid ويحاولون تكرار صيغة النجاح - تقديم مجموعة تداول كاملة تجعل المستخدمين يفضلون البقاء على منصة واحدة. بالإضافة إلى ذلك، يخططون لإزالة عوائق رسوم الغاز، بحيث تكون تجربة المستخدم أكثر سلاسة مثل CEX ولكن مع فوائد اللامركزية.

على نطاق أوسع، نظام إيثينا البيئي يتوسع بسرعة. عرض USDe يقترب الآن من 6 مليارات، مع عائد لا يزال عند 27% في ذلك الوقت. كما يتعاونون مع BlackRock لإطلاق USDtb - عملة مستقرة جديدة مدعومة بالأصول الحقيقية والسندات الحكومية، والتي تحل بشكل أساسي مشكلة ضعف إيثينا في بيئة معدلات الفائدة السلبية.

كان آرثر هايز قد تنبأ بأن USDe سيتفوق على USDT، وعلى الرغم من أن ذلك لا يزال بعيدًا الآن، إلا أن مسار التوسع هذا والعائد القوي الذي تحافظ عليه إيثينا، يجعل السيناريو غير مستحيل تمامًا. إذا حدث ذلك، فإن مشاريع النظام البيئي المبكرة مثل إيثيريال التي تتنافس على مركز المركز ستستفيد بشكل كبير وتخلق قيمة أكبر لـ ENA.

بالطبع، السوق يحمل مخاطر ويجب أن يكون الاستثمار بحذر. هذه ليست نصيحة استثمارية، وكل شخص يحتاج إلى تقييم ما إذا كانت هذه الرواية تتوافق مع وضعه. لكن من ناحية التطوير، من الجدير متابعة كيف يتطور إيثيريال والنظام البيئي هذا في المستقبل.