مؤخرًا عدت إلى تاريخ الأزمات الاقتصادية وفهمت لماذا من المهم جدًا فهم ما حدث في أواخر عشرينيات القرن الماضي. الكساد العظيم ليس مجرد حقيقة تاريخية، إنه درس حول مدى سرعة انهيار نظام يبدو مستقرًا حتى اللحظة.

بدأ كل شيء بانهيار سوق الأسهم في أكتوبر 1929. هل تتذكر كيف كان الناس يسمونه الثلاثاء الأسود؟ قبل ذلك، وصلت المضاربات في البورصة إلى مستوى أن الأصول كانت مبالغًا في تقييمها بشكل واضح. عندما فقد المستثمرون الثقة، بدأت الأسعار في الانخفاض كثلج مارس. ملايين الناس، كثير منهم اقترضوا للاستثمار، فقدوا في يوم واحد كل مدخراتهم. كانت هذه الموجة الأولى من الذعر.

ثم بدأ الأسوأ. عندما أدرك الناس أن أموالهم اختفت، هرعوا إلى البنوك لمحاولة سحب ما تبقى من أموالهم. أغلقت البنوك واحدة تلو الأخرى. بدون آليات لضمان الودائع، خسر الناس حرفيًا كل شيء. خلق ذلك دائرة مفرغة — توقف الناس عن الإنفاق، انخفض الطلب، بدأت الشركات بالإغلاق، ارتفعت معدلات البطالة، وزاد الذعر أكثر. تحوّل الكساد العظيم إلى أزمة عالمية.

انتشرت المشكلة بسرعة خارج الولايات المتحدة. الدول الأوروبية، التي كانت قد أضعفتها الحرب، واجهت انهيار أسواق التصدير. كانت الحكومات تفرض رسومًا جمركية مثل قانون سموث-هولي، محاولة حماية صناعاتها المحلية، لكن ذلك أدى فقط إلى ردود فعل من دول أخرى. سقطت التجارة العالمية في هاوية. في كل مكان، كانت الصورة واحدة — إغلاق الشركات، طوابير أمام المخابز، ووصلت معدلات البطالة إلى 25% في بعض الدول.

كانت الخروج من هذا الكابوس طويلًا. أطلق فرانكلين روزفلت برنامجه الجديد — برامج ضخمة للأشغال العامة، خلق فرص عمل، إصلاح النظام المصرفي. تبنت العديد من الدول أنظمة للتأمين الاجتماعي، والتقاعد. ثم بدأت الحرب العالمية الثانية، وبدأت الحكومات تستثمر بشكل نشط في الإنتاج — مما أعطى دفعة للاقتصاد.

ما الذي يثير اهتمامي بشكل خاص في هذه القصة؟ أظهر الكساد العظيم أن الاقتصاد أكثر هشاشة بكثير مما يبدو. المضاربة، الذعر، غياب التنظيم — كل ذلك يمكن أن يؤدي إلى كارثة. هذا مرتبط مباشرة بأسواق العملات المشفرة. نرى دورات مشابهة من المضاربة، الذعر أثناء الانهيارات، الناس الذين يفقدون مدخراتهم. الفرق هو أننا يجب أن نتعلم من الأخطاء التاريخية. التنظيم، الآليات التأمينية، الحذر — هذه هي الأمور التي ساعدت العالم على التعافي بعد الكساد العظيم. ربما يجب أن نتذكر هذه الدروس عندما نرى سوقًا صاعدة أخرى وموجات من المضاربة في أصول التشفير.